Czy Tether zachowuje się jak bank centralny w 2025 roku?
21 listopada 2025
Tether cicho przekształcił się w najbliższe temu, co świat kryptowalut ma do prywatnego banku centralnego. Emituje ogromne ilości cyfrowych dolarów, zarabia miliardy na amerykańskim długu, zarządza bilansem większym niż wiele średniej wielkości instytucji finansowych i ma moc zamrażania portfeli w różnych blockchainach. Z ponad 174 miliardami USDT w obiegu, Tether nie jest już tylko emitentem stablecoinów — stał się jednym z najbardziej wpływowych podmiotów w globalnej gospodarce kryptowalut.
Poniżej przedstawiamy, jak Tether osiągnął tę pozycję i dlaczego wielu analityków nazywa go teraz „prywatnym Rezerwem Federalnym kryptowalut — ale bez suwerennego mandatu lub siatki bezpieczeństwa.”
---
Dlaczego Tether wygląda jak bank centralny?
Mimo że Tether nie ma oficjalnych uprawnień regulacyjnych, jego skala i narzędzia, którymi zarządza, pozwalają mu funkcjonować podobnie jak bank centralny w ekosystemie cyfrowych aktywów.
Oto cztery największe cechy stylu banku centralnego, które Tether pokazuje w 2025 roku:
1. Emisja i wykup pieniędzy na żądanie
Dzięki weryfikowanej emisji i paleniu przez klientów, Tether kontroluje podaż USDT tak jak banki centralne kontrolują emisję pieniądza.
2. Zarządzanie ogromnym portfelem dochodów stałych
Większość rezerw Tethera znajduje się w krótkoterminowych obligacjach skarbowych USA i nocnych reverse repos — podobnie jak banki centralne zarządzają rezerwami walutowymi.
3. Zarabianie zysków w stylu seigniorage
Posiadacze USDT nie zarabiają żadnych odsetek, co oznacza, że Tether zatrzymuje wszystkie zyski generowane przez miliardy dolarów w długach rządu USA.
To jest prawie identyczne z tym, jak banki centralne zarabiają na emisji pieniądza.
4. Ćwiczenie władzy podobnej do polityki
Tether może zamrażać adresy, czarnolistować portfele, a nawet decydować, które blockchainy będą wspierane przez USDT — co daje mu władzę porównywalną z narzędziami egzekwowania i polityki w tradycyjnych finansach.
---
Jak Tether zarobił tak dużo zysku w 2025 roku?
Wysokie globalne stopy procentowe przekształciły Tether w niezwykle dochodowy biznes.
Zgodnie z atestacją Tethera za Q3 2025:
$181.2 miliarda w aktywach ogółem
$174.5 miliarda w zobowiązaniach
$6.8 miliarda w nadwyżkach rezerw
Kluczowe czynniki stojące za niezwykłą rentownością Tethera to:
1. 85%+ rezerw w obligacjach skarbowych USA i reverse repos
Te aktywa są bezpieczne, krótkoterminowe i wysokooprocentowane w obecnym środowisku stóp procentowych.
2. Zero odsetek wypłacanych posiadaczom USDT
Wszystkie dochody z obligacji skarbowych są zatrzymywane przez samego Tethera — unikalna przewaga na rynku stablecoinów.
3. Ponad 10 miliardów dolarów zysku w pierwszych dziewięciu miesiącach 2025 roku
Tether nadal jest jedną z najbardziej dochodowych firm w sektorze kryptowalut.
4. Strategiczne gromadzenie Bitcoinów
Od 2023 roku Tether przeznaczył do 15% swoich zysków na Bitcoin, budując długoterminowy aktyw na rezerwy — ruch, którego żaden tradycyjny bank centralny nie odważyłby się zrobić.
---
Czy Tether może zamrozić Twój portfel?
Tak.
Smart kontrakty Tethera zawierają funkcję, która pozwala mu natychmiast zamrozić każdy adres posiadający USDT.
Ta władza została po raz pierwszy wykorzystana proaktywnie w grudniu 2023 roku i od tego czasu stała się kluczowym narzędziem zgodności.
Tether zamroził portfele w takich przypadkach jak:
Konta powiązane z sankcjonowaną rosyjską giełdą Garantex
Ponad 835 milionów dolarów w nielegalnych funduszach, w współpracy z agencjami w 45 krajach
Natychmiastowe egzekwowanie w wielu łańcuchach, nawet bez udziału giełdy
Podczas gdy Tether reklamuje to jako funkcję bezpieczeństwa, krytycy twierdzą, że prywatna firma decydująca, kto może, a kto nie może korzystać z substytutu dolara, to ogromna koncentracja władzy.
---
Na koniec…
Tether jest teraz najbliższą rzeczą do prywatnego banku centralnego, jaką ekosystem kryptowalut kiedykolwiek widział. Emituje cyfrowe dolary na dużą skalę, zarabia miliardy na długach rządu USA, zarządza ogromnymi rezerwami i ma władzę zamrażania na wielu blockchainach.
Ale w przeciwieństwie do prawdziwych banków centralnych, Tether działa w strefie regulacyjnej — bez żadnego nadzoru, odpowiedzialności czy systemowego zabezpieczenia, na którym polegają instytucje suwerenne.
W miarę jak Tether rośnie, rośnie także debata:
Czy to innowacja, czy
Czy świat kryptowalut nieświadomie wkłada swoją stabilność finansową w ręce jednej prywatnej jednostki? #Tether #USGovernment #CryptocurrencyWealth $BTC
