spostrzeżenia 思雅 SIYA(@Rognork)

#genius $GENIUS @GeniusOfficial Kiedyś myślałem, że fragme

思雅 SIYA · 2026-05-28T19:11:47.000Z

#genius $GENIUS @GeniusOfficial Kiedyś myślałem, że fragmentaryczna płynność to głównie problem z trasowaniem. Lepsze agregatory. Lepsze znajdowanie ścieżek. Szybsza egzekucja. Jednak im bardziej przyglądam się, jak płynność zachowuje się podczas prawdziwej zmienności, tym bardziej czuję, że głębszy problem zaczyna się wcześniej niż trasowanie. Sam inwentarz jest rozproszony jeszcze przed przybyciem transakcji. Jedna pula trzyma bezczynne stabilcoiny. Inna posiada niewykorzystaną głębokość. Jeszcze inny rynek jest cienki, mimo że ekosystem gdzie indziej ma już wystarczającą całkowitą płynność. DeFi wciąż buduje więcej pul, ale to także oznacza więcej izolowanych ścian inwentarza. Dlatego GeniusFi wciąż się wyróżnia. Interesująca część to nie tylko lepsza egzekucja czy korzystniejsze ceny. To pomysł, że płynność powinna zachowywać się jak połączony system inwentarza, a nie jak odseparowane skarbce par. Struktura jedna pula na aktywo zmienia całkowicie rolę kapitału. Zamiast każda para bronić swojej własnej izolowanej głębokości, płynność może przemieszczać się przez silnik jako wspólny inwentarz. Ta sama podstawowa płynność może wspierać wiele tras bez konieczności kopiowania wciąż i wciąż przez oddzielne pule. To zmienia sposób skalowania efektywności. Tradycyjne AMM często skaluje się przez dodawanie większego kapitału. GeniusFi wydaje się próbować skalować przez redukcję wymagań dotyczących zduplikowanego kapitału w pierwszej kolejności. Dla mnie to ważniejsza zmiana w projektowaniu. Przyszłym zwycięzcą w płynności może nie być protokół z największym TVL. Może to być protokół, który najmniej marnuje inwentarz pod sobą. Czy wspólny inwentarz może przebić izolowaną płynność par w dłuższym czasie?