Najwięksi #Bitcoin hodlerzy już nie dodają agresywnie do swoich pozycji, co budzi nowe obawy co do siły obecnej struktury rynku.
Świeże dane on-chain z CryptoQuant pokazują spadek wśród prominentnych wielorybów Bitcoin (BTC). Ceny zaczynają wyglądać słabo po ponad 5% spadku w ciągu ostatnich siedmiu dni. To wstrzymanie akumulacji wywiera nową presję na cenę kryptowaluty.
Główne punkty
Zarówno portfele wielorybów, jak i delfinów zwalniają tempo akumulacji w tym samym czasie.
Salda portfeli delfinów regularnie odnotowują niższe szczyty od września 2025 roku.
Portfele wielorybów spadły w najszybszym tempie w tym roku, co odzwierciedla rynek niedźwiedzia z 2022 roku.
Historycznie, okresy, w których wieloryby i delfiny wstrzymują akumulację, często poprzedzają słabsze ruchy cenowe.
Wieloryby Bitcoinowe przestały akumulować
Raport CryptoQuant pokazuje, że zarówno portfele wielorybów, jak i delfinów zwalniają akumulację w tym samym czasie.
Saldo portfeli delfinów—adresy trzymające między 100 a 1 000 BTC—regularnie odnotowują niższe szczyty od września 2025 roku. Ich posiadania spadły rok do roku, handlując poniżej 365-dniowej średniej kroczącej.
Warto zauważyć, że saldo portfeli delfinów osiągnęło szczyt na poziomie 970 000 BTC w październiku 2025 roku. Od tego czasu trend spadkowy, ponieważ adresy w tej kategorii rozdzielają swoje posiadania.
W tym samym czasie, portfele wielorybów, które są adresami zawierającymi między 1 000 a 10 000 BTC, widziały swoje saldo spadające w najszybszym tempie w tym roku. Ten spadek rok do roku przypomina tempo dystrybucji obserwowane w rynku niedźwiedzia z 2022 roku.
Dodatkowo, miesięczny wzrost tych wysokiej klasy posiadaczy BTC pozostaje bliski zeru od lutego, co podkreśla utrzymującą się presję sprzedażową.
Co to oznacza dla Bitcoina?
Ten skumulowany spadek presji zakupowej ma znaczenie, ponieważ te grupy są jednymi z najbardziej wpływowych uczestników rynku. Gdy obie grupy zwalniają jednocześnie, zazwyczaj sygnalizuje to, że akumulacja na dużą skalę traci impet.
Zamiast agresywnie rozszerzać pozycje w miarę wahań cen, wielu z tych posiadaczy wydaje się teraz czekać na mocniejsze potwierdzenie z szerszego rynku, siedząc na istniejących saldach lub sprzedając.
Warto zauważyć, że raport CryptoQuant sklasyfikował ETF-y i firmy skarbowe w kategorii delfinów. Spadek ich posiadania zbiegł się z słabszymi napływami ETF i łagodniejszym popytem na rynku spot, gdyż instytucjonalna aktywność malała.
Amerykańskie ETF-y na Bitcoinie mają już 9-dniową serię odpływów, z $1,3 miliarda wartości Bitcoina sprzedanego w tym tygodniu. Jak do tej pory w maju, te produkty odnotowały netto odpływ w wysokości $2,30 miliarda, największy od listopada 2025 roku.
Słaba uczestnictwo szkodliwe dla cen
Ciekawe, że ta analiza pojawia się na fali wzrostu podaży długoterminowych posiadaczy. Ich udział w rynku wzrósł do bezprecedensowego poziomu 74,3%, a ich zapasy zwiększyły się do 14,85 miliona BTC.
Mimo wzrostu, CryptoQuant uważa, że ten przyrost odzwierciedla spowolniony obrót, a nie silną wiarę. Mniej monet zmienia właścicieli w obecnym stanie rynku, co powoduje, że coraz więcej BTC przechodzi w status długoterminowego posiadacza.
Ta dynamika tworzy kruchą sytuację. Rynki napędzane głównie przez nieaktywnych posiadaczy, a nie przez rosnący popyt, często mają trudności z utrzymaniem silnego momentum wzrostowego. Bez stałej presji zakupowej na rynku spot, rajdy mogą stać się mocno uzależnione od działalności na dźwigni na rynkach futures, co zazwyczaj zwiększa zmienność.
Historycznie, okresy, w których wieloryby i delfiny wstrzymują akumulację, często poprzedzają słabsze ruchy cenowe. Choć to nie gwarantuje głębszej korekty, sugeruje, że rynek może nadal brakować silnego uczestnictwa potrzebnego do trwałej odbudowy w krótkim okresie.