2026-05-30 Raport poranny o amerykańskich akcjach i kryptowalutach
Tylko do analizy, nie stanowi porady inwestycyjnej.
Wczoraj wieczorem amerykańskie akcje kontynuowały wzrosty, ale tym razem bardziej przypominały "serwery AI i oprogramowanie ciągnące indeks w górę", a nie wzrosty całego rynku. S&P 500 wzrastał przez siódmy dzień, a tygodniowo dziewiąty raz z rzędu, Dell, HPE, oprogramowanie i bezpieczeństwo sieciowe radzą sobie świetnie; jednak małe spółki, moduły optyczne, łańcuchy energetyczne i niektóre sektory defensywne zaczynają się rozdzielać. Na rynku kryptowalut BTC i ETH delikatnie się poprawiają, XLM nadal silny, ale fundusze ETF wciąż odpływają. Tak naprawdę nie chodzi o to, ile wzrosły amerykańskie akcje, ale czy krwawienie ETF może się zatrzymać, czy ETH/BTC może się ustabilizować i czy gorączka XLM może się rozszerzyć.
Krótko mówiąc: amerykańskie akcje znajdują się w silnym trendzie wzrostowym, podczas gdy rynek kryptowalut przechodzi słabą odbudowę. Podstawowa ocena rynku kryptowalut jest taka: dopóki fundusze ETF na BTC będą nadal odnotowywać odpływy, wahania cen altcoinów należy traktować jako rotację gorących sektorów, a nie jako powszechną hossę.
I. Wyniki rynku: Indeks osiągnął nowy szczyt, ale zakres wzrostu nie był tak dobry, jak indeksu.
Według raportu zamknięcia agencji AP z 29 maja, trzy główne indeksy giełdowe w USA nadal biją rekordy, a S&P 500 odnotował siódmy z rzędu wzrost i zakończył dziewięciotygodniową passę wzrostów, najdłuższą tygodniową passę wzrostów od 2023 r. Głównym motorem napędowym były akcje spółek technologicznych, przy czym akcje firmy Dell wzrosły o 32,8% ze względu na popyt na serwery AI i korektę prognoz w górę.
| Indeks/ETF | Cena zamknięcia | Zmiana | Maksimum/minimum w ciągu dnia | Status techniczny |
|---|---:|---:|---:|---|
| Dow Jones | 51 032,46 | +0,72% | 50 698,3-51 094,2 | Nowe maksimum zamknięcia |
S&P 500 | 7580,06 | +0,22% | 7563,6-7599,4 | Nowy szczyt zamknięcia, siedmiodniowa seria wzrostów |
| Nasdaq Composite | 26 972,62 | +0,20% | Brak wiarygodnych danych | Nowe maksimum zamknięcia |
| Nasdaq 100 / QQQ | 738,31 | +0,37% | 735,25-741,63 | Silny na wysokich poziomach |
| Russell 2000 / IWM | 290,40 | -0,56% | 288,33-291,41 | Słabnięcie akcji spółek o małej kapitalizacji |
| SOX / SMH | 598,90 | -0,16% | 597,12-611,79 | Sektor półprzewodników wykazuje dużą dywergencję |
| VIX | 15,74 | Najnowsze dostępne dane: 28 maja | Według FRED/CBOE | Niska zmienność |
Wpływ na kryptowaluty: Apetyt na ryzyko na amerykańskim rynku akcji nie jest zły, ale nie jest to „ogólnie ryzykowny”. Akcje spółek o małej kapitalizacji spadły, SMH nieznacznie spadł, a RSP wzrósł tylko o 0,28%, co wskazuje, że indeks był napędzany głównie przez akcje spółek o dużej kapitalizacji z sektora technologii, oprogramowania i serwerów AI. Aby kryptowaluty zyskały powszechną adopcję, zarówno akcje spółek o małej kapitalizacji, jak i te o wysokiej becie muszą jednocześnie się umocnić; wciąż jesteśmy o krok od tego.
II. Trendy w ciągu dnia: Dell wprowadza serwery AI, oprogramowanie przejmuje inicjatywę
Tematy przed otwarciem sesji były jasne: wysokie zyski i prognozy Della oraz wyższy niż oczekiwano popyt na serwery AI; Salesforce, ServiceNow, Oracle, Snowflake i cyberbezpieczeństwo kontynuowały trend wzrostowy. Indeks otworzył się wyżej, ale ruch wzrostowy nie był ciągły; sektory półprzewodników i spółek o małej kapitalizacji rozeszły się. Po południu akcje technologiczne nadal wspierały indeks, a S&P 500 i Dow Jones zamknęły się blisko rekordowych maksimów.
Głównym powodem dziennych wahań cen nie były wyłącznie stopy procentowe, ale raczej połączenie „wzrostu napędzanego zyskami i wzrostu napędzanego wydatkami inwestycyjnymi na sztuczną inteligencję”. Rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych utrzymywała się na poziomie około 4,45%, bez dalszych wzrostów, co pozostawiało pole do korekty wyceny.
Wpływ na kryptowaluty: BTC/ETH pozostaje słabo skorelowany z akcjami amerykańskimi. Podczas gdy akcje amerykańskie odnotowały wzrost zysków przedsiębiorstw i zamówień AI, na rynku kryptowalut brakowało odpowiadających im zakupów ETF-ów spot, co skutkowało jedynie niewielkim wzrostem o około 0,09% dla BTC i 0,54% dla ETH. Nie jest to silna korelacja.
III. Środowisko makroekonomiczne: Stopy procentowe nie spowodowały załamania rynku, ale nie stworzyły też okazji do obniżki stóp.
Według danych dotyczących krzywej dochodowości opublikowanych przez Departament Skarbu USA 29 maja:
| Projekt | Najnowszy poziom | Dzienna zmiana | Implikacje rynkowe |
|---|---:|---:|---|
| Rentowność 2-letnich amerykańskich obligacji skarbowych | 3,98% | -1 pb | Krótkoterminowa rentowność nieco niższa, ale obniżki stóp procentowych słabe |
| Rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych | 4,45% | Bez zmian | Nadal utknęliśmy na dolnej krawędzi kluczowej strefy oporu |
| Rentowność 30-letnich amerykańskich obligacji skarbowych | 4,99% | +1 pb | Rentowności długoterminowe utrzymują się w pobliżu 5%, utrzymuje się presja na premię fiskalną/terminową |
| Spread 2Y-10Y | +47 pb | Nieznaczne strome nachylenie | Krzywa nadal ma nachylenie dodatnie |
| Spread 10Y-30Y | +54 pb | Nieznaczne zwiększenie | Długoterminowa premia za ryzyko jest stosunkowo wysoka |
Rentowność 10-letnich obligacji nie wzrosła do poziomu 4,6-4,7%, co jest kluczowym warunkiem dalszych wzrostów akcji spółek technologicznych. Rentowność 30-letnich obligacji utrzymuje się jednak blisko 5%, co wskazuje, że rynek nadal uwzględnia długoterminową inflację, deficyt budżetowy i premie terminowe.
Wpływ na kryptowaluty: BTC, ETH i altcoiny są najbardziej podatne na kombinację wysokich nominalnych i realnych stóp procentowych oraz silnego dolara amerykańskiego. Obecnie indeks DXY jest nieco niższy, ale oprocentowanie 10-letnich obligacji skarbowych utrzymuje się na poziomie 4,45%, co jedynie łagodzi presję i nie otwiera bezpośrednio potencjału wzrostowego dla wycen kryptowalut.
IV. Prognoza Fed i kolejnego posiedzenia w sprawie stóp procentowych
Następne posiedzenie FOMC zaplanowano na 17 czerwca 2026 r. Według danych CME FedWatch oraz kontraktów terminowych na stopy procentowe, konsensus rynkowy nadal zakłada, że stopy procentowe pozostaną niezmienione, a prawdopodobieństwo ich obniżki jest bardzo niskie.
Scenariusz bazowy: Utrzymanie stóp procentowych bez zmian. Uzasadnieniem jest fakt, że w kwietniu wzrost PCE nadal wynosił 3,8% rok do roku, a bazowy wzrost PCE wynosił około 3,3% rok do roku, co jest wartością znacznie odbiegającą od celu 2%, co utrudnia Fed wysłanie jednoznacznego, gołębiego sygnału.
Scenariusz jastrzębi: Jeśli wskaźniki CPI, PCE, płace, ceny ropy naftowej lub aukcje obligacji skarbowych będą nadal przegrzane, oświadczenie będzie nadal podkreślać ryzyko inflacji, a wykres punktowy/SEP może zmniejszyć liczbę obniżek stóp procentowych w tym roku. To z kolei obniżyłoby wyceny BTC, ETH, altcoinów o wysokiej becie i akcji powiązanych z kryptowalutami.
Gołębi scenariusz: Jeśli zatrudnienie zacznie znacząco spadać, 10-letnia stopa wzrostu spadnie poniżej 4,35%, indeks DXY osłabnie, a ceny ropy spadną, Fed może uwzględnić spowolnienie wzrostu w swojej retoryce. Jednak biorąc pod uwagę, że PCE jest nadal wysoki, trudno jest bezpośrednio zasugerować obniżkę stóp procentowych.
Wpływ na kryptowaluty: To nie jest typowa „transakcja obniżki stóp procentowych”. Aby BTC rozpoczął znaczący trend wzrostowy, potrzebne są dwa potwierdzenia: przejście ETF-ów z odpływu do napływu kapitału oraz powrót rynku do handlu w ramach „łagodzenia w tym roku”, po tym jak wcześniej nie oczekiwano obniżek stóp procentowych. Żadne z tych wydarzeń jeszcze się nie zmaterializowało.
V. Przegląd dolara amerykańskiego, złota, ropy naftowej i kryptowalut
| Aktywa | Najnowsze | Zmiana | Znaczenie |
|---|---:|---:|---|
| DXY | 98,852 | -0,12% | Dolar amerykański nieznacznie stracił na wartości, co jest korzystne dla aktywów ryzykownych.
Złoto | 4593 | +1,34% | Popyt na bezpieczne aktywa i oczekiwania dotyczące realnych stóp procentowych nadal działają w przeciwnych kierunkach |
Ropa naftowa WTI | 87,76 | -1,28% | Ceny ropy spadają, łagodząc szok inflacyjny |
Ropa naftowa Brent | Brak wiarygodnych danych | Brak wiarygodnych danych | Wskazówki można znaleźć w WTI |
| BTC | 73 590,86 | +0,09% | Słabe odbicie, wciąż pod presją |
| ETH | 2,017.35 | +0.54% | Nieznacznie lepsze od BTC, ale wciąż wymaga potwierdzenia ze strony ETH/BTC |
| Całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut | 2,565 bln USD | +0,50% | Odbudowa, ale spadający wolumen |
| Dominacja BTC | 57,45% | Niewielkie wycofanie | Altcoiny mają przestrzeń do oddychania, ale to za mało |
| SOL | 82,74 | +0,68% | Beta głównego nurtu, stabilna |
| BNB | 648,80 | +1,88% | Relatywnie silny ekosystem giełdowy |
XLM | 0,2727 | +38,78% | Jeden z najgorętszych tematów dzisiejszych czasów |
Dane pochodzą ze Stooq, Binance Spot i CoinGecko Global. Wpływ na kryptowaluty: Ani dolar amerykański, ani ceny ropy nie wywarły nowej presji, ale złoto rosło, a indeks strachu pozostał niski, co wskazuje, że fundusze nie w pełni przestawiły się na apetyt na ryzyko. Siła XLM wydaje się być raczej pojedynczym punktem zapalnym, a nie potwierdzeniem całego sezonu altcoinów.
VI. Codzienne dane ekonomiczne: Wskaźnik PMI dla Chicago był wysoki, ale w rzeczywistości obniżka stóp procentowych jest mniej prawdopodobna.
Według kalendarza ekonomicznego Newsquawk/FXBlue, wskaźnik PMI dla Chicago w maju wyniósł 62,7, przekraczając oczekiwania na poziomie 49,7-50,5 i poprzedni odczyt 49,2. Oznacza to bezpośredni skok z recesji do silnej ekspansji, wskazując na znaczące odbicie regionalnej aktywności produkcyjnej w Stanach Zjednoczonych.
| Dane | Wartość rzeczywista | Wartość oczekiwana | Poprzednia wartość | Interpretacja rynku | Wpływ na kryptowaluty |
|---|---:|---:|---:|---|---|
Chicago PMI | 62,7 | Około 50 | 49,2 | Silna odporność gospodarcza | Nie sprzyja to szybkiej obniżce stóp procentowych |
Kwiecień PCE | 3,8% r/r | Brak wiarygodnych danych | Brak wiarygodnych danych | Inflacja utrzymuje się na wysokim poziomie | Osłabianie oczekiwań płynnościowych |
| Bazowy PCE | Około 3,3% r/r | Brak wiarygodnych danych | Brak wiarygodnych danych | Sztywność inflacji bazowej | Niekorzystne dla wycen BTC/ETH |
Wpływ na kryptowaluty: Silny wskaźnik PMI sam w sobie nie jest zły, ale osłabia narrację o „szybko stygnącej gospodarce i gołębim stanowisku Fed”. Najbardziej komfortowym środowiskiem dla kryptowalut nie jest szczególnie ożywiona gospodarka, ale raczej spadająca inflacja, umiarkowany wzrost gospodarczy i ponowne luzowanie płynności.
VII. Przedmioty związane z kryptowalutami: ETF-y nadal stanowią największe obciążenie
Według publicznie dostępnych danych SoSoValue, CoinDesk i BeInCrypto, na dzień 28 maja amerykańskie spotowe ETF-y BTC odnotowały odpływy netto przez dziewięć kolejnych dni handlowych, przy czym 28 maja odpływ netto wyniósł około 228,88 mln USD, z czego IBIT odnotował odpływ w wysokości około 177,94 mln USD. Statystyki CoinDesk wskazują, że ta runda odpływów stała się jedną z najdłuższych serii odpływów od czasu wprowadzenia spotowych ETF-ów BTC, z odpływem około 1,3 mld USD w tym tygodniu.
Według MEXC News/SoSoValue, rynek ETF typu spot ETH również znajdował się pod presją, przy czym 28 maja odnotowano odpływ netto około 121 milionów dolarów, który trwał przez kilka dni.
| Wskaźniki | Najnowsze | Interpretacja |
|---|---:|---|
| ETF BTC | 28 maja odpływ środków wyniósł około 229 mln USD | Odpływ środków instytucjonalnych jeszcze się nie zakończył |
| ETH ETF | 28 maja odpływało około 121 mln USD | Niezależne zakupy ETH pozostają słabe |
| Wskaźnik strachu i chciwości | 23, Ekstremalny strach | Nastroje pozostają chłodne; warunki dla ożywienia istnieją, ale nie zostały jeszcze potwierdzone.
| Całkowita podaż stablecoinów | Około 318 miliardów dolarów | DefiLlama wykazuje dzienny spadek o około 1,835 miliarda dolarów |
| Nakład USDT | Około 188,2 miliarda dolarów | Dzienny spadek o około 957 milionów dolarów |
USDC w obiegu | Około 76,1 miliarda dolarów | Dzienny spadek o około 379 milionów dolarów |
| DeFi TVL | Około 79,6 mld USD | Dzienny wzrost o około 0,58 mld USD, tygodniowy spadek o około 1 mld USD |
| Opłata za finansowanie BTC | 0,003464% | Finansowanie pozycji długich nie jest ekstremalne |
| Stopa finansowania ETH | 0,004540% | Umiarkowana dźwignia |
| Stopa finansowania XLM | -0,012669% | Wzrost cen spot przewyższył długie pozycje w kontraktach, krótkoterminowi sprzedawcy zapłacili |
| OI kontraktu BTC | Około 104 438 BTC | Nieco niżej niż poprzedniego dnia, wygaszanie dźwigni |
| Otwarte pozycje na kontraktach ETH | Około 2,2044 mln ETH | Chłodniej niż poprzedniego dnia |
Wpływ na kryptowaluty: Dane te pokazują, że na rynku kryptowalut nie brakuje gorących tematów, ale raczej, że płynność bazowa pozostaje niska. Spadające stablecoiny, odpływy z ETF-ów i cotygodniowy spadek TVL zniechęcają do bezmyślnego pogoni za szczytami. Warto śledzić siłę XLM, ale należy uważać na przepełnienie w jednej monecie.
8. Sektory S&P 500 Eleven: lider sektora technologicznego, słabe sektory obronny i konsumencki
| Ranking | Sektor | ETF | Zmiana dzienna | Główne czynniki |
|---:|---|---|---:|---|
| 1 | Technologie informacyjne | XLK | +2,25% | MSFT, Oprogramowanie, Serwery AI |
| 2 | Finanse | XLF | +0,60% | Apetyt na ryzyko zapewnia dolną granicę |
| 3 | Materiały | XLB | -0,37% | Nieznaczny spadek |
| 4 | Usługi komunikacyjne | XLC | -0,81% | Przeciągnij z Google/META |
| 5 | Przemysłowy | XLI | -0,36% | Różnicowanie łańcucha mocy AI |
| 6 | Energia | XLE | -1,11% | Ceny ropy spadły |
| 7 | Usługi komunalne | XLU | -0,47% | Słabość defensywy |
| 8 | Nieruchomości | XLRE | -0,95% | Stopy procentowe pozostają wysokie |
| 9 | Opieka zdrowotna | XLV | -0,93% | Wycofane po wczorajszych dobrych wynikach |
| 10 | Opcjonalna konsumpcja | XLY | -0,95% | Słabe ważenie konsumpcji |
| 11 | Dobra konsumpcyjne pierwszej potrzeby | XLP | -1,85% | Konsumpcja defensywna znacznie osłabła |
Wpływ na kryptowaluty: Silne kryptowaluty oparte na technologii zazwyczaj wspierają kryptowaluty oparte na sztucznej inteligencji (AI), DePIN (DePin) i moc obliczeniową. Jednak gdy akcje spółek konsumenckich, defensywnych i spółek o małej kapitalizacji są słabe, oznacza to, że rynek nie zwiększa ryzyka bezkrytycznie. Altcoiny powinny celować tylko w monety, które ściśle podążają za głównym trendem dnia, zamiast rozprzestrzeniać się na wszystkie mniejsze kryptowaluty.
IX. Temat i styl: Oprogramowanie i cyberbezpieczeństwo to dziś najsilniejsze sygnały
| Motyw/Styl | Reprezentatywny | Zmiana dzienna | Interpretacja |
|---|---|---:|---|
Oprogramowanie | IGV | +6,20% | Aplikacje AI i SaaS – zmiana cen |
| Cyberbezpieczeństwo | CIBR/HACK | +6,43%/+5,84% | Silne rozprzestrzenianie się oprogramowania zabezpieczającego |
| Chmura obliczeniowa | WCLD/CLOU | +8,01%/+5,57% | Napędzane przez SNOW, ORCL i NOW |
| Półprzewodniki | SMH/SOXX | -0,16%/-0,07% | Sektory sprzętu wykazują dużą dywergencję |
| AI/Automatyzacja | AIQ/BOTZ | +1,46%/-0,32% | Rozbieżność w dziedzinie AI, oprogramowanie przewyższa robotykę |
Akcje spółek wzrostowych o małej kapitalizacji | IWO | -0,45% | Wysoka beta, brak pełnego uczestnictwa |
Spółki o małej kapitalizacji | IWN | -0,71% | Słabsze wyniki od szerszego rynku |
| S&P o równej wadze | RSP | +0,28% | Umiarkowana szerokość |
| Wzrost rynku | SCHG | +0,37% | Akcje ważone wzrostem nadal osiągają lepsze wyniki |
| Wartość rynkowa | VTV | +0,10% | Wartość podąża za tematem, ale nie jest jego głównym tematem |
Wpływ na kryptowaluty: Dziś skupiamy się na apetycie na ryzyko związanym z oprogramowaniem AI, chmurą danych i cyberbezpieczeństwem. Na rynku kryptowalut przekłada się to na lepszy obraz AI Crypto, danych/pamięci masowej i DePIN, a nie na ogólny wzrost memów. XLM to kolejny hotspot płatności/transgranicznych, wykazujący silną dynamikę, ale wymagający odrębnej obserwacji.
10. Szerokość rynku: Indeks osiągnął nowy szczyt, ale nie był to szeroki wzrost.
Dokładne dane dotyczące liczby akcji zyskujących i tracących na wartości, nowych maksimów i minimów dla NYSE/Nasdaq oraz odsetka każdego rynku powyżej jego średnich kroczących 20/50/100/200 dni są obecnie niedostępne do weryfikacji krzyżowej w momencie publikacji. Biorąc pod uwagę weryfikowalne ruchy cenowe, SPY wzrósł o 0,25%, QQQ wzrósł o 0,37%, a RSP wzrósł o 0,28%, ale IWM spadł o 0,56%, a SMH o 0,16%, co wskazuje, że chociaż ogólna szerokość rynku nie jest zła, to nie jest to całkowita dywergencja.
Lekcje dla altcoinów: Jeśli amerykański rynek akcji będzie napędzany wyłącznie przez akcje spółek technologicznych o dużym znaczeniu, rynek kryptowalut prawdopodobnie będzie charakteryzował się rotacją między BTC, akcjami giełdowymi i kilkoma popularnymi kryptowalutami, a nie boomem na altcoiny. Powszechny boom na altcoiny wymaga trzech sygnałów: konsolidacji BTC bez spadku, stabilizacji ETH/BTC oraz zaprzestania spadku podaży stablecoinów.
11. Analiza techniczna: Dzisiaj będziemy szukać potwierdzeń, nie ekscytacji.
| Cel | Aktualny | Trend | Kluczowe wsparcie | Kluczowy opór |
|---|---:|---|---:|---:|
SPY | 756,47 | Nowy szczyt z silnym impetem | 754/750 | 758/765 |
| QQQ | 738.31 | Silny na wysokim poziomie | 735/729 | 742/750 |
| IWM | 290,40 | Osłabienie spółek o małej kapitalizacji | 288/285 | 292/300 |
| SMH | 598,90 | Rozbieżność wysokiego poziomu | 597/587 | 612/620 |
| IGV | 101.62 | Przełom w oprogramowaniu | 96/93 | 102/106 |
| BTC | 73 590,86 | Słaba korekta | 72 500/70 000 | 74 500/76 000 |
| ETH | 2017,35 | Drobna poprawka | 1976/1920 | 2046/2080 |
| COIN | 189,03 | Wyprzedza BTC | 182/178 | 192/200 |
| MSTR | 159,09 | W ślad za ustaleniem ceny BTC | 151/148 | 162/170 |
Wpływ na kryptowaluty: Aby BTC rzeczywiście zmienił swoją krótkoterminową strukturę, musi ponownie przetestować przedział 74 500-76 000; aby ETH potwierdził swoją siłę, musi przebić się przez przedział 2046-2080 i wywindować kurs ETH/BTC. XLM jest już bardzo silny, ale największe ryzyko związane z podążaniem za silnymi trendami występuje, gdy stopy finansowania i wolumen obrotu osiągają ekstremalne poziomy.
12. Kluczowe ruchy giełdowe
Siedmiu gigantów technologicznych – MSFT (+5,16%) – stanowiło dziś najsilniejszy indeks ważony, a następnie NVDA (-1,45%), AAPL (-0,14%), GOOGL (-2,51%), AMZN (-1,23%), META (-0,44%) i TSLA (-1,49%). Nie wszystkie siedem gigantów odnotowało wzrosty łącznie; prawdziwymi motorami napędowymi indeksu były Microsoft i sieć oprogramowania/serwerów AI.
Sprzęt/półprzewodniki AI: DELL +32,76%, HPE +12,64%, SMCI +11,63%, AVGO +4,73%, MU +5,20%, ARM +5,37%, QCOM +3,18%. Jednakże NVDA, TSM, INTC i SMH wykazały rozbieżność. Rynek sprzętu AI jeszcze się nie zakończył, ale fundusze są bardziej selektywne w kwestii „pewności zamówień i zysków”.
Aplikacje oprogramowania/SaaS/AI: CRM +8,49%, NOW +14,40%, SNOW +6,76%, ORCL +10,84%, ADBE +7,27%, PANW +9,29%, CRWD +8,94%, DDOG +9,88%, NET +6,01%, PLTR +9,24%, TEAM +15,35%, WDAY +12,45%. To jest obecnie najwyraźniejszy trend: oprogramowanie nadrabia zaległości szybciej niż półprzewodniki.
Zasilanie AI/Centrum Danych: CEG +0,47%, VST praktycznie bez zmian, SMR +3,94%, ale GEV -2,76%, PWR -2,44%, FLNC -11,61%, APLD -4,77%. Wskazuje to, że łańcuch zasilania centrum danych jest w dużym stopniu obciążony i nie doświadcza gwałtownego wzrostu wraz z Dell/HPE.
Akcje powiązane z kryptowalutami: COIN +3,72%, MSTR +4,91%, MARA +2,27%, CLSK +0,72%, HUT +0,47%, HOOD +11,21%, ale RIOT -2,27%, IREN -0,82%, CORZ -3,24%, GLXY -1,78%. Lepsze wyniki akcji platform transakcyjnych w porównaniu z akcjami spółek górniczych wskazują, że rynek kupuje aktywność handlową i potencjał zysku platformy, a nie tylko wzrost cen BTC.
Wpływ na kryptowaluty: Silny HOOD/COIN to pozytywny sygnał, ale rozbieżność w akcjach spółek wydobywczych wskazuje, że rynek nie uznał jeszcze BTC za główny trend wzrostowy. Wysoka wydajność serwerów AI będzie wspierać narrację dotyczącą hashrate/DePIN, ale RENDER, TAO i NEAR nie były dziś silne, co sugeruje, że narracja dotycząca kryptowalut nie w pełni pokrywa się z amerykańską giełdą.
XIII. Kalendarz i interpretacja sprawozdań finansowych
Kluczowe ogłoszenia: Zyski i prognozy firmy Dell znacznie przekroczyły oczekiwania, a silny popyt na rozwiązania obliczeniowe z zakresu sztucznej inteligencji (AI) był głównym powodem korekty prognoz w górę. Według AP, cena akcji wzrosła o 32,8%. Wzrosty odnotowały również firmy HPE, SMCI, Oracle, ServiceNow, Snowflake oraz oprogramowanie do cyberbezpieczeństwa, co wskazuje na ekspansję rynku z segmentu „układów AI” na „serwery AI, chmurę obliczeniową, oprogramowanie i platformy danych”.
W ciągu najbliższych 1-3 dni handlowych uwaga powinna skupić się na następujących kwestiach:
| Firma/Kierunek | Skupienie na rynku | Potencjalny wpływ |
|---|---|---|
| MRVL, MU, AVGO | Połączenia AI, pamięć masowa, niestandardowe układy scalone | Sprzęt półprzewodnikowy i AI |
| CRM, SNOW, NOW, ORCL, ADBE, PANW, CRWD | Monetyzacja oprogramowania AI, przychody z chmury, RPO | Czy odbicie cen oprogramowania będzie kontynuowane? |
| DELL, SMCI, VRT, ANET | Serwery AI, sieci, zasilanie i chłodzenie | Łańcuch centrów danych |
| COIN, HOOD, MSTR, MARA, RIOT, CLSK, IREN, CORZ | Wolumen obrotu, ekspozycja BTC, hashrate dla sztucznej inteligencji | Akcje powiązane z kryptowalutami |
Wpływ na kryptowaluty: Jeśli oprogramowanie i serwery AI będą nadal dobrze prosperować, kryptowaluty AI będą miały solidne podstawy. Jeśli jednak przepływy ETF nie wrócą do normy, rynkowi kryptowalut trudno będzie powtórzyć utrzymującą się, napędzaną indeksem kondycję rynku, obserwowaną na amerykańskim rynku akcji.
XIV. Poglądy instytucjonalne i przepływy funduszy
Według CoinDesk, fundusze ETF na BTC odnotowują odpływy przez dziewięć kolejnych tygodni, a w tym tygodniu odpływ wyniósł około 1,3 miliarda dolarów, co wskazuje, że fundusze instytucjonalne redukują swoje zasoby za pośrednictwem ETF-ów spot. Ten sygnał jest ważniejszy niż jakikolwiek wzrost cen BTC w ciągu dnia.
Według AP, akcje technologiczne odnotowały w maju znaczne wzrosty, podczas gdy wiele sektorów pozatechnologicznych faktycznie spadło, co wskazuje, że struktura wzrostowa amerykańskiego rynku akcji jest silnie uzależniona od akcji spółek z sektora sztucznej inteligencji (AI) i spółek technologicznych o dużej kapitalizacji. W przypadku kryptowalut oznacza to skupienie się na akcjach spółek z sektora AI, DePin, mocy obliczeniowej, danych i platform giełdowych, ale nowe maksima na giełdach amerykańskich nie powinny być bezpośrednio utożsamiane z pełnowymiarowym rajdem altcoinów.
15. Ocena rotacji sektorów
Aktualna sytuacja na rynku: akcje amerykańskie doświadczają silnego trendu wzrostowego, napędzanego przez tematykę serwerów AI i nadrabianie zaległości w oprogramowaniu; rynek kryptowalut charakteryzuje się słabym odbiciem BTC, presją ze strony odpływu środków z ETF-ów i pojedynczym gorącym punktem XLM.
Środki finansowe trafiły głównie do: serwerów AI, oprogramowania, chmury obliczeniowej, cyberbezpieczeństwa, Microsoft, Dell, HPE, Oracle, ServiceNow, Snowflake, COIN, HOOD i XLM.
Środki odpłynęły głównie z: defensywnych dóbr konsumpcyjnych, akcji spółek z sektora łańcuchów energetycznych, modułów optycznych, drogich akcji spółek górniczych oraz funduszy ETF typu spot BTC/ETH.
Temat sztucznej inteligencji (AI) pozostaje w dobrej kondycji, ale rozszerzył się z GPU/chipów na serwery, przetwarzanie w chmurze i oprogramowanie. Półprzewodniki nie radzą sobie najlepiej, podczas gdy oprogramowanie wykazuje znaczną względną siłę. Akcje spółek o małej kapitalizacji nie uczestniczą w tym trendzie, a sektory defensywne są słabe.
Moja ocena BTC/ETH/altcoinów: Ta struktura rynku sprzyja „rotacji monet o wysokim trendzie”, ale nie „pogoni za wszystkimi altcoinami naraz”. XLM można uznać za reprezentatywne dla dzisiejszych monet o wysokim trendzie, ale jeśli BTC nie przebije poziomu 76 000, monety o wysokiej rentowności mogą łatwo stać się celem krótkoterminowej realizacji zysków.
XVI. Plan handlowy na jutro/lista obserwowanych
Obserwacja makro:
Czy rentowność 10-letnich obligacji nadal będzie poniżej 4,50%? Czy rentowność 30-letnich obligacji odbije powyżej 5%? Czy rentowność indeksu DXY spadnie poniżej 98,7? Czy cena ropy WTI będzie nadal spadać? Czy silne dane PMI z Chicago zmienią oczekiwania Fed?
Przegląd rynku:
SPY celuje w poziomy 754/758, QQQ 735/742, SMH 597/612 i IGV 96/102. Jeśli IGV utrzyma się na poziomie wyższym niż QQQ, odbicie sektora oprogramowania nie będzie jednodniowe.
Obserwacja sektora:
Czy serwery AI nadal będą przewyższać półprzewodniki? Czy oprogramowanie nadal będzie przewyższać? Czy cyberbezpieczeństwo będzie się nadal rozwijać? Czy łańcuch energetyczny przestanie spadać? Czy mała spółka IWM odzyska swoją pozycję na 292. miejscu?
Zaszyfrowana obserwacja:
W przypadku BTC należy obserwować wsparcie na poziomie 72 500 i opór na poziomie 76 000; w przypadku ETH należy obserwować wsparcie na poziomie 1 976 i opór na poziomie 2 080; w przypadku XLM należy obserwować dalszy wzrost wolumenu obrotu i to, czy stopy finansowania ulegną odbiciu; w przypadku ETF-ów należy obserwować ograniczenie odpływów; w przypadku stablecoinów należy obserwować, czy podaż przestanie spadać.
Najbardziej wartościowe materiały, na które warto zwrócić uwagę jutro:
BTC, ETH, XLM, BNB, SOL, LINK, TAO, RENDER, FET, AR, FIL; informacje o akcjach można znaleźć pod nazwami COIN, HOOD, MSTR, MARA, CLSK, IREN, CORZ, DELL, HPE, SMCI, ORCL, NOW, SNOW, PANW, CRWD.
XVII. Ostrzeżenie o ryzyku
| Wymiary ryzyka | Stan obecny | Poziom ryzyka |
|---|---|---|
| Makroekonomiczne stopy procentowe | 10-letnia stopa pozostaje na poziomie 4,45%, 30-letnia stopa zbliża się do 5% | Średnia do wysokiej |
| Oczekiwania Fed | Silny PMI, wysoki PCE, trudne do obniżenia stopy procentowej | Średnie do wysokich |
| Szerokość rynku | Indeks osiąga nowy szczyt, ale spółki o małej kapitalizacji są słabe | Średni |
Przeciążenie sztucznej inteligencji | Gwałtownie rosnące zapotrzebowanie na oprogramowanie i serwery | Średnie do wysokiego |
| Napływy środków do funduszy ETF | ETF BTC/ETH nadal odnotowuje odpływy | Maksimum |
| Dźwignia finansowa w kryptowalutach | Umiarkowane stopy finansowania, wygaszanie inwestycji online (OI) | Chiny |
| XLM Hot Topics | Nadmierny wzrost cen, podatność na gwałtowne wahania | Wysoki |
| Regulacje/Geopolityka | Ceny ropy naftowej spadły, ale zmienne dotyczące Bliskiego Wschodu pozostają | Chiny |
| Analiza techniczna | BTC nie zdołał przebić się przez strefę oporu | Średni do wysokiego |
| Płynność | Podaż stablecoinów maleje każdego dnia | Średnia do wysokiej |
Największe ryzyko polega na tym, że podczas gdy akcje amerykańskie nadal rosną dzięki zyskom z AI, ETF-y kryptowalutowe nadal odnotowują odpływy, uniemożliwiając BTC przebicie się przez poziomy oporu i zmuszając altcoiny do gwałtownej rotacji. Drugie ryzyko polega na tym, że silne trendy, takie jak XLM, przyciągają uwagę, nie prowadząc do szerszego rozprzestrzeniania się altcoinów.
Ostateczny wniosek
Dzisiejszy wniosek z rynku: akcje amerykańskie pozostają silne, a serwery i oprogramowanie oparte na sztucznej inteligencji (AI) stanowią główne motory napędowe. Dziewięciotygodniowa seria wzrostów indeksu S&P 500 wskazuje, że trend wzrostowy nie został przełamany. Jednak rynek kryptowalut podąża inną ścieżką. Para BTC/ETH doświadcza jedynie słabej korekty, a odpływy z funduszy ETF spot nadal stanowią największe obciążenie. XLM był dziś najjaśniejszym tematem na rynku, ale jego siła w jednym obszarze nie potwierdza nowego sezonu altcoinów.
Obecna faza rynku: akcje amerykańskie znajdują się w silnym trendzie wzrostowym; rynek kryptowalut doświadcza dużych wahań wartości BTC ze zmieniającymi się punktami zapalnymi.
Moja strategia handlowa opiera się na unikaniu bezmyślnego inwestowania we wszystkie altcoiny tylko dlatego, że akcje amerykańskie osiągają nowe maksima. Zamiast tego zalecam skupienie się na sygnałach potwierdzających, takich jak osiągnięcie poziomu 76 000 BTC, zmniejszenie odpływu ETF-ów, stabilizacja ETH/BTC i odbicie podaży stablecoinów. Do ważniejszych sektorów należą mapowanie oprogramowania AI, DePIN/dane, akcje platform transakcyjnych oraz gorące tematy dotyczące płatności i rynku transgranicznego. Zaleca się ostrożność w przypadku akcji spółek wydobywczych o wysokiej cenie, monet doświadczających krótkotrwałych wzrostów oraz monet podążających za trendem, które nie obsługują wolumenu obrotu.
5 najważniejszych sygnałów na jutro:
1. Czy BTC może odbić się do poziomu 74 500-76 000?
2. Czy odpływ z funduszy ETF typu spot BTC/ETH znacznie się zmniejszył?
3. To, czy kurs ETH/BTC się ustabilizuje, zadecyduje o tym, czy beta-testy altcoinów będą mogły się rozprzestrzeniać.
4. Czy rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych będzie nadal spadać poniżej 4,50% i czy prognoza Fed pozostanie jastrzębia.
5. Czy szum wokół XLM może rozprzestrzenić się na płatności, transgraniczny handel elektroniczny i ugruntowane sieci publiczne, a nie tylko na jedną walutę, która najpierw odnotowuje wzrost, a potem spadek?