Dane dotyczące zatrudnienia w USA w listopadzie 2025: Głębsze spostrzeżenia i wpływ na gospodarkę
Na dzień 26 listopada 2025 roku, rynek pracy w USA nadal wykazuje oznaki schłodzenia, a Biuro Statystyki Pracy (BLS) opublikowało opóźniony raport o zatrudnieniu za wrzesień 20 listopada w związku z konsekwencjami zamknięcia rządu federalnego. Zatrudnienie w sektorze pozarolniczym wzrosło o 119 000, przewyższając oczekiwania na poziomie 50 000, ale pozostało na tym samym poziomie od kwietnia, co wskazuje na stagnację. Stopa bezrobocia wzrosła do 4,4%, najwyższego poziomu od czterech lat, z 4,3% w sierpniu.
Szczegółowe zestawienie
Zyski koncentrowały się w opiece zdrowotnej (+43 000, w tym usługi ambulatoryjne +23 000 i szpitale +16 000), rekreacji/hotelarstwie (+37 000 w usługach gastronomicznych) oraz pomocy społecznej (+14 000). Spadki dotknęły transportu/magazynowania (-25 000) i administracji rządowej (-3 000). Średnie zarobki godzinowe wzrosły o 0,2% do 36,67 USD, co oznacza wzrost o 3,8% w skali roku, podczas gdy czas pracy pozostał na poziomie 34,1 godzin. Udział siły roboczej pozostał na poziomie 62,4%. Korekty obniżyły dane za lipiec i sierpień o łącznie 33 000 miejsc pracy. Zamknięcie anulowało raporty z października w całości, opóźniając dane za listopad do po grudniowym posiedzeniu Fed.
Szersze tendencje
Zapowiedź ADP z października wskazała na +42 000 prywatnych miejsc pracy, w dół w porównaniu do wcześniejszych miesięcy. Oferty pracy spadły do najniższych poziomów od 2021 roku, a wskaźniki zatrudnienia wyniosły 3,5% — na poziomie sprzed pandemii — co utrudnia poszukiwania. Wskaźniki Chicago Fed zauważają, że badanie BLS z listopada zbiegło się z zamknięciem, co może zniekształcać dane.
Implikacje ekonomiczne
To osłabienie, w obliczu uporczywej inflacji, zwiększa szanse na obniżki stóp procentowych przez Fed (82% szans na grudzień). Sektory takie jak technologia i produkcja napotykają trudności, wpływając na wydatki konsumpcyjne i akcje. Ekonomiści ostrzegają przed ryzykiem recesji, jeśli trendy się utrzymają.
Podsumowanie
Fragmentaryczne dane z listopada 2025 przedstawiają obraz odporności w usługach, ale wrażliwości w innych obszarach. Inwestorzy i decydenci: Przygotujcie się na opóźnione informacje — odbudowa może zależeć od działań Fed i zatrudnienia na okres świąteczny.
Źródła: BLS.gov, CNN, Advisor Perspectives, Chicago Fed, New York Times, American Progress, Yahoo Finance.