Dziś chciałbym porozmawiać o projekcie BANK, który próbuje rozwiązać dość interesujący problem: jak umożliwić długoterminowym posiadaczom monet udział w dystrybucji zysków na łańcuchu. Jako operator Sequencera, codziennie obserwuję, jak wiele transakcji przeskakuje między L1 a L2, nagle uświadomiłem sobie, że płynność bitcoina jest jak złote sztabki zamknięte w sejfie - bezpieczne, ale pozbawione witalności.

Najpierw porozmawiajmy o realizacji technicznej. Protokół Lorenzo przenosi natywną BTC na łańcuch, essentially zakładając, że inteligentny kontrakt zakrywa bitcoina płaszczem DeFi. stBTC i enzoBTC, dwa certyfikaty zysków, są jak otwarcie konta zysków dla bitcoina, zachowując oryginalne właściwości BTC, a jednocześnie nakładając zyski strategii na łańcuchu. Szczególnie zwróciłem uwagę na to, że używają mechanizmu AMM, co przypomniało mi grę w klasy z dzieciństwa - używając cegieł o różnych wysokościach do budowy kombinacji zysków na łańcuchu, co wymaga zarówno równowagi, jak i pełne możliwości.

Mówiąc o podziale zysków, to naprawdę techniczna sprawa. Lorenzo zaprojektował trójwarstwową strukturę zysków: podstawowe opłaty za stakowanie, opłaty za strategię market making oraz zachęty do zarządzania. Zauważyłem, że wykorzystują system veBANK, aby podzielić prawa do zysków jak cukierki, a posiadacze mogą uczestniczyć w decyzjach dotyczących kierunku produktu poprzez głosowanie. Ten projekt przypomina mi karuzelę w parku, gdzie każdy może wybrać różne miejsca, aby uzyskać różne doświadczenia.

Dlaczego teraz jest odpowiedni moment na rozmowę? Ostatnie kontrowersje związane z ETF na bitcoina uświadomiły mi, że podwójne zapotrzebowanie instytucjonalnych inwestorów na płynność i rentowność rośnie. Podobnie jak starzy przyjaciele w końcu chcą spróbować nowej restauracji, integracja tradycyjnych finansów z finansami kryptograficznymi przyspiesza. Próba BANK, która polega na sekurytyzacji zysków z BTC, jest jak montaż turbosprężarki w rynku bitcoinów.

Jednak na zimno, trzeba też pomyśleć o ukrytych obawach. Ryzyko regulacyjne zawsze jest czarnym łabędziem, jeśli SEC uzna ten złożony produkt za papier wartościowy, cały model może wymagać przebudowy. Jest też konkurencja na rynku, gdy Binance, Polygon i inne platformy wprowadzają swoje własne rozwiązania dotyczące zysków z BTC, jak Lorenzo zamierza utrzymać odmienność? Zauważyłem, że szczególnie podkreślają uwolnienie płynności BTC na poziomie instytucjonalnym, co może być punktem wyjścia.

Z perspektywy ekosystemu, BANK obecnie przyciąga głównie dwie grupy graczy: dużych posiadaczy kryptowalut i analityków DeFi. Pierwsza grupa ceni sobie ochronę i wzrost wartości aktywów, natomiast druga skupia się na zyskach Alpha z strategii na blockchainie. Ten warstwowy projekt jest bardzo inteligentny, ale czy uda się stworzyć pozytywną pętlę, będzie musiało zostać potwierdzone przez czas. Zauważyłem, że ich system zarządzania pozwala posiadaczom tokenów głosować nad alokacją funduszy, co przypomina zebranie akcjonariuszy decydujące o kierunku inwestycji, z dość wysokim progiem wejścia.

Mówiąc o konkurencyjnej sytuacji, Arbitrage Finance i Ribbon Finance, te uznane firmy, już zbudowały świadomość użytkowników. Lorenzo nie będzie łatwo przebić się w krótkim czasie, ale ich koncepcja "uwolnienia płynności BTC" jest bardzo atrakcyjna. Zauważyłem, że ich ostatnia wersja enzoBTC 2.0 dodała funkcję arbitrażu pożyczek błyskawicznych, ten technologiczny przełom zasługuje na stałą uwagę.

W zakresie kontroli ryzyka sugeruję inwestorom, aby postrzegali BANK jako "narzędzie do łapania zysków", a nie jako cel inwestycyjny. Podobnie jak przy zakupie ubezpieczenia, należy obliczyć równowagę między składką a ochroną; uczestnictwo w strategiach zyskowych BANK wymaga również oceny kosztów płynności w porównaniu do potencjalnych zysków. Sugeruję obserwację wskaźników przepływu funduszy na blockchainie, takich jak tempo mintowania stBTC i zmiany w ilości posiadanych veBANK, te dane mają większą wartość referencyjną niż wykresy K.

Na koniec przypominam wszystkim, że każda strategia zysków na blockchainie przypomina chodzenie po linie — ryzyko technologiczne, wahania rynkowe i zmiany regulacyjne mogą sprawić, że równowaga może w każdej chwili się załamać. Interesujące jest to, że ta niepewność jest właśnie tym, co czyni DeFi najbardziej fascynującym. Jeśli masz długoterminową alokację w BTC, warto traktować BANK jako skrzynkę narzędziową, z której możesz wybrać moduły zyskowe odpowiednie dla siebie.

（这里适合放结构示意图：展示stBTC/BANK/veBANK之间的治理关系）

（这里适合放时间线对比图：显示Lorenzo与竞争对手的产品上线时间）

Inwestowanie wiąże się z ryzykiem, decyzje wymagają ostrożności. Sugeruję nowicjuszom najpierw przetestować na małym funduszu, obserwować przez co najmniej 3 miesiące, a następnie ocenić. W końcu, montując przyspieszacz do bitcoina, trzeba cieszyć się zyskami płynącymi z prędkości, ale także ponosić ryzyko potencjalnego załamania. @Lorenzo Protocol #LorenzoProtocol $BANK