Według Jima Ferraioliego, dyrektora w Charles Schwab, ostatnia wydajność Bitcoina wynika bardziej z tego, że inwestorzy przesuwają się w stronę AI i IPO, niż z wyprzedaży Michaela Saylora.
Podczas gdy Bitcoin stracił ponad 16% swojej wartości w ciągu ostatniego miesiąca, amerykańskie rynki akcji osiągnęły nowe szczyty. Jim Ferraioli, dyrektor ds. badań i strategii aktywów cyfrowych w Charles Schwab, stwierdził, że głównym powodem tej rozbieżności nie jest osłabienie popytu instytucjonalnego ani wyprzedaż Michaela Saylora, ale raczej to, że Bitcoin traci swoją rolę jako główny "trader momentum" na rynku. Według Ferraioliego, zainteresowanie inwestorów ostatnio przesunęło się w kierunku alternatywnych obszarów, takich jak firmy AI, rynki towarowe oraz oczekiwania na duże IPO.
Ostatnie wyniki Bitcoina nie spełniły oczekiwań pomimo zatwierdzenia ETF-ów spot, miliardów dolarów napływających od instytucji oraz zwiększonej klarowności regulacyjnej w USA. Ferraioli zauważył, że mimo tych pozytywnych wydarzeń, rosnąca presja na Bitcoin wynika ze wzmożonego zainteresowania inwestorów nowymi możliwościami.
Szczegóły głównego wydarzenia
Zgodnie z raportem Charlesa Schwaba, głównym problemem, przed którym stoi Bitcoin, nie jest negatywna informacja, ale przekierowanie kapitału inwestorów na różne tematy.
Ferrairi stwierdził, że Bitcoin znajduje się w rynku niedźwiedzia od października i że ostatnia słabość jest wynikiem szerszego zachowania inwestorów. Według niego, inwestorzy kryptowalutowi historycznie podążają za najsilniejszą opowieścią o momentum na rynku, a nie kryteriami wyceny fundamentalnej.
Podczas gdy w przeszłych cyklach rynki kryptowalutowe wyróżniały się jako jedne z najbardziej atrakcyjnych obszarów spekulacyjnych dla inwestorów, ostatnio tę rolę w dużej mierze przejął sektor sztucznej inteligencji. Firmy związane z infrastrukturą AI, centrami danych i zaawansowanymi technologiami obliczeniowymi wykazują silne wyniki, a potencjalne IPO firm takich jak OpenAI i Anthropic zaczęły przyciągać zainteresowanie inwestorów.
Dodatkowo, oczekiwania związane z potencjalnym IPO firmy SpaceX Elona Muska również przyciągają uwagę na rynkach. Raport stwierdza, że IPO SpaceX może zwiększyć wycenę firmy do 1,8 biliona dolarów i, wraz z innymi dużymi IPO, może wprowadzić ponad 200 miliardów dolarów płynności na rynek.
Dane i dodatkowe odkrycia
Ferraioli zauważa, że zmiana w zachowaniu inwestorów jest widoczna nie tylko na tradycyjnych rynkach, ale także w ekosystemie kryptowalut.
Szczególnie na zdecentralizowanych platformach handlowych takich jak Hyperliquid (HYPE), inwestorzy mogą zajmować pozycje za pomocą syntetycznych kontraktów powiązanych z akcjami prywatnych firm przed IPO. Powoduje to, że kapitał, który wcześniej płynął do Bitcoina lub innych aktywów cyfrowych, przesuwa się do różnych historii inwestycyjnych.
Ferraioli również argumentował, że wpływ niedawnej sprzedaży 32 BTC przez Strategię na rynek był przesadzony. Choć sprzedaż Michaela Saylora, długoletniego zwolennika Bitcoina, przyciągnęła uwagę, stwierdził, że nie powinna być postrzegana jako główny powód obecnego trendu spadkowego.
Kolejna rzecz, która została podkreślona w artykule, to sprzedaż blokowa ETF-a Bitcoin IBIT przez BlackRock o wartości 1,26 miliarda dolarów z dnia 26 maja. Badania NYDIG zinterpretowały tę transakcję jako chęć inwestora do szybkiego wyjścia z pozycji w Bitcoinie. Firma badawcza zauważyła, że transakcja nie wynikała z rozkładu powszechnej strategii funduszy hedgingowych.
Zgodnie z wypowiedzią Ferraioliego, wielu inwestorów ETF odzyskało swoje straty po gwałtownych ruchach cenowych w ubiegłym roku i wykorzystuje obecne poziomy do wychodzenia z pozycji, a nie do dokonywania nowych zakupów.
Wpływ na sektor
Dane pokazują, że pomimo wzrostu instytucjonalnej adopcji Bitcoina, nadal jest on w znacznym stopniu wpływany przez zachowanie indywidualnych inwestorów.
Ferrarioli stwierdził, że chociaż ETF-y Bitcoin zdobyły szerszy zasięg, rynek w dużej mierze napędzany jest przez inwestorów detalicznych. Ta grupa inwestorów zazwyczaj handluje, podążając za trendami, a nie długoterminowymi modelami wyceny. Dlatego same wydarzenia regulacyjne lub nowe produkty finansowe mogą nie być wystarczające, aby stworzyć silny popyt.
Sektor kryptowalut również podąża za regulacją Clarity Act w USA, która ma stworzyć jaśniejszą ramę dla aktywów cyfrowych. Ferraioli stwierdził, że klarowność regulacyjna może wspierać adopcję w dłuższej perspektywie, ale nie gwarantuje zmiany obecnych trendów inwestorów w krótkim okresie.
Ponadto fakt, że letnie miesiące są historycznie słabszymi okresami dla Bitcoina, może przyczynić się do zmniejszenia wolumenów handlowych i przesunięcia zainteresowania inwestorów w inne obszary.
Według oceny Charlesa Schwaba, kluczowym czynnikiem wpływającym na obecne wyniki Bitcoina nie jest wyprzedaż Michaela Saylora ani wydarzenia regulacyjne, ale raczej to, że inwestorzy kierują swój kapitał w różne tematy wzrostu i spekulacji. Podczas gdy adopcja instytucjonalna i postęp regulacyjny trwają, obszary, na które przenosi się zainteresowanie inwestorów, pozostają czynnikiem decydującym o krótkoterminowym kierunku rynku.
