📰 Co się stało — na czym polega ta wiadomość
Amundi — jeden z największych zarządzających aktywami w Europie — wprowadził klasę tokenizowanych akcji swojego funduszu rynku pieniężnego w euro („Amundi Funds Cash EUR”) na Ethereum.
Ta wersja tokenizowana współistnieje z tradycyjną klasą funduszu: fundusz nie zmienia swojej strategii (wciąż inwestuje w krótkoterminowe długi rządowe, repozy, itd.), zmienia się tylko „platforma”: inwestorzy mogą posiadać swoje udziały jako tokeny na blockchainie.
Pierwsza transakcja tego typu „on-chain” została wykonana w dniu 4 listopada 2025.
Usługa została opracowana w współpracy z CACEIS — europejską firmą usług finansowych / przechowywania / agenta transferowego — która dostarcza infrastrukturę: cyfrowe portfele, platformę do składania wniosków/wykupów oraz logikę on-chain.
Z tym modelem „hybrydowym” inwestorzy zdobywają dostęp do tradycyjnego regulowanego funduszu, ale z korzyściami blockchainu: szybszą likwidację, transparentne zapisy własności jednostek on-chain, możliwość działania 24/7 (w zależności od infrastruktury) oraz śledzenie.
✅ Dlaczego to ważne — konsekwencje dla kryptowalut i finansów
Ten krok Amundi nie jest symboliczny: może oznaczać przełom w zbieżności między tradycyjnymi finansami a blockchainem. Niektóre konsekwencje:
Most między tradycyjnymi aktywami a blockchainem (tokenizowane aktywa rzeczywiste): przekształca fundusz typu money-market w aktyw tokenizowany na Ethereum. Reprezentuje to rzeczywistą integrację tradycyjnych aktywów (eury, dług państwowy) w publicznej blockchainie.
Zwiększenie legitymacji infrastruktury kryptowalutowej: gdy duża instytucjonalna menedżerka korzysta z Ethereum jako platformy dla regulowanych funduszy, pomaga to umocnić infrastrukturę kryptowalutową jako odpowiednią do „poważnych pieniędzy”, a nie tylko spekulacji.
Więcej elastyczności, efektywności i dostępności: inwestorzy, którzy preferują kanały „on-chain” (kryptonarodowi, fintechi, nowi gracze), mogą uczestniczyć bez tradycyjnych pośredników, podczas gdy ci, którzy działają tradycyjnie, mogą nadal korzystać ze schematu klasycznego — model hybrydowy.
Potencjalny impuls dla ekosystemu tokenizacji aktywów rzeczywistych (RWA): jeśli ten eksperyment się uda, może przyspieszyć wdrożenie przez więcej menedżerów, funduszy i aktywów tokenizowanych (obligacje, dług państwowy, nieruchomość itp.), rozszerzając zastosowanie blockchainów jako globalnych platform dystrybucji finansowej.
Innowacja regulowana: ponieważ pochodzi od regulowanego menedżera z nadzorowanym przechowywaniem — może przyciągnąć inwestorów instytucjonalnych, którzy są niechętni kryptowalutom z powodu problemów regulacyjnych lub przechowywania.
⚠️ Na co zwracać uwagę — ryzyka, ograniczenia i to, czego nie gwarantuje
Choć to ważny krok, nie wszystko, co błyszczy, jest złotem. Istnieje kilka subtelności:
To, że jest tokenizowane, nie oznacza, że jest „kryptospekulacyjne”: ten fundusz nadal jest konserwatywnym funduszem pieniężnym, nie ryzykowną zakładką. Jego zwroty i ryzyka zmieniają się niewiele. Token zmienia tylko formę, nie istotę.
Sam fakt tokenizacji nie eliminuje ryzyk rynkowych: jeśli aktywa bazowe funduszu (dług państwowy, repo itp.) doznają strat, zwroty mogą spadać, tak jak w tradycyjnym funduszu.
Infrastruktura: choć Ethereum jest bardzo powszechnie używane, nadal będą zależeć od zewnętrznych systemów w zakresie przechowywania, wykupu i zgodności z regulacjami. Publiczne blockchaine nie gwarantują anonimowości ani braku regulacji — wręcz przeciwnie: ten model może podlegać dość intensywnej nadzorowaniu.
Przyjęcie: sukces zależy od tego, ilu inwestorów zdecyduje się korzystać z wersji tokenizowanej. Jeśli niewielu jej użyje, może zostać jedynie marginalnym eksperymentem.
Liquidy i wykup: choć promuje się interoperacyjność i szybką likwidację, w praktyce będzie zależeć od tego, jak platforma i CACEIS będą obsługiwać mechanizm — szczególnie w momentach napięcia rynkowego.
