📰 Co się ostatnio wydarzyło z MicroStrategy / Strategy Inc.
Firma ogłosiła, że drastycznie obniża swoje prognozy zysków na 2025 rok. Zamiast zysku — początkowo prognozowanego na USD ~24.000 milionów — teraz przewiduje, że jej wyniki mogą się znacznie różnić, między stratą w wysokości USD 5.500 milionów a zyskiem w wysokości USD 6.300 milionów.
Jednocześnie spadek ceny Bitcoina (BTC) mocno wpłynął na jej oczekiwania, ponieważ jej model opiera się na aprecjacji BTC (posiadania w bilansie).
Jako środek ostrożności w obliczu zmienności, Strategy postanowił stworzyć rezerwę płynności w wysokości 1,44 miliarda USD, zaprojektowaną w celu zabezpieczenia płatności dywidend z ich akcji preferencyjnych i pokrycia zobowiązań długoterminowych przez co najmniej 12 miesięcy (i dążenie do przedłużenia tego okresu do 24 miesięcy).
Zaskakująco — biorąc pod uwagę konserwatywny ton tych dostosowań — firma kupiła 130 BTC więcej, na łączną kwotę około 11,7 miliona USD, po średniej cenie zbliżonej do 89 860 USD za BTC. Dzięki temu zakupowi, ich całkowite rezerwy Bitcoina osiągają ~650.000 BTC.
🔎 Co oznacza ten podwójny ruch: cięcie + akumulacja
Ten zestaw decyzji przekazuje mieszane sygnały — strukturalnej ostrożności, ale także przekonania w BTC jako rezerwy wartości. Kilka punktów do podkreślenia:
✅ Sygnały ostrożności i struktury finansowej
Rezerwa w wysokości 1,44 miliarda USD działa jako „poduszka” w obliczu zmienności. Chroni firmę w niekorzystnym scenariuszu, w którym Bitcoin nadal spada lub rynek kryptowalut jest niestabilny. To może zapewnić większą stabilność jej operacjom, dywidendom i zobowiązaniom finansowym.
Dostosowanie prognoz do bardziej konserwatywnego zakresu odzwierciedla realistyczne uznanie ryzyka: nie stawiają na agresywny szczyt w tym roku, co zmniejsza wygórowane oczekiwania.
🟩 Ale wciąż stawiają mocno na Bitcoina
Mimo cięcia, zakup 130 BTC pokazuje, że firma utrzymuje swoje przekonanie co do Bitcoina jako strategicznego aktywa długoterminowego. Nie rezygnują z swojej „kasy kryptowalutowej”, lecz wykorzystują momenty niskich cen do akumulacji.
Z ~650.000 BTC w swoim bilansie, Strategy wciąż pozostaje — z dużą przewagą — największym znanym korporacyjnym „bankiem Bitcoina”, co daje im uprzywilejowaną pozycję, jeśli Bitcoin znów wzrośnie.
⚠️ Ryzyka i podatności, które rosną
Jednak ta strategia wiąże się także z istotnymi ekspozycjami:
W zależności od ceny BTC, jeśli Bitcoin spadnie jeszcze bardziej, bilanse firmy mogą znacznie się pogorszyć, generując ogromne straty. Negatywny zakres prognozy jasno pokazuje to ryzyko.
Chociaż rezerwa płynności pomaga, utrzymanie dużej ilości BTC wiąże się także z kosztami: dług, odsetki, zobowiązania dywidendowe — w zmiennym otoczeniu, presja może wzrosnąć.
Niedawny zakup (130 BTC) jest stosunkowo skromny w porównaniu z ich całkowymi posiadaniami: może nie być wystarczający, aby utrzymać ich tezę, jeśli rynek kryptowalut wejdzie w długi cykl słabości.
📌 Co warto obserwować w nadchodzących miesiącach
Cena Bitcoina — będzie kluczowa dla określenia, czy strategia dodawania BTC przynosi zyski, czy generuje straty strukturalne.
Zmienność rynku kryptowalut i makroekonomicznego — czynniki zewnętrzne (stopy procentowe, globalna płynność, ryzyko finansowe) mogą mieć silny wpływ.
Płynność i solidność finansowa Strategy — czy ich rezerwa w wysokości 1.440.000.000 USD pozwala przetrwać długoterminową korektę bez likwidacji BTC.
Nastroje i zainteresowanie instytucjonalne — czy inne firmy lub inwestorzy instytucjonalni nadal akumulują BTC, czy się od niego oddalają, co może wpłynąć na globalny popyt.
Wycena akcji (MSTR) — jak rynki reagują na nowe dane: skorygowane EPS, rezerwy, posiadania itp.
