Bitcoin rozpoczął swoją podróż w dark webie, opanowując Chiny i rynki wschodzące, ale seria czarnych łabędzi, które miały miejsce w ciągu ostatnich 15 lat, przerażała rynek.

Dlaczego Chiny utrzymują surową kontrolę?

1. Offshore RMB: punkt początkowy dla przepływów kapitałowych
W 2009 roku Chiny wprowadziły offshore RMB, próbując postawić krok na międzynarodowej scenie finansowej. Wówczas banki w Hongkongu mogły obsługiwać depozyty, wymiany, przelewy i płatności kartą w RMB, co stanowiło ważny krok w kierunku internacjonalizacji.
Jednak każda osoba może rocznie wymienić tylko 50 000 dolarów. Ta ostrożność być może wynika z głębokiej pamięci o kryzysie z 1998 roku.
2. 98 burza: lekcje z systemowego ryzyka
W lipcu 1997 roku Soros zainwestował w baty, powodując jego deprecjację o 50%, a Tajlandia straciła ponad 20 miliardów dolarów, rezerwy walutowe zostały wyczerpane. Następnie Indonezja, Malezja i Filipiny również zostały dotknięte, a Korea Południowa również upadła, zmuszając do zwrócenia się o pomoc do MFW w wysokości 57 miliardów dolarów, a w społeczeństwie pojawiła się nawet fala „darowizn złota dla ratowania kraju”.
Od 23 do 28 października tego samego roku rząd Hongkongu, wspierany przez bank centralny, wykorzystał 118 miliardów dolarów hongkońskich rezerw walutowych, aby utrzymać stabilność.

Wcześniej, w latach 1985-1989, indeks Nikkei w Japonii wzrósł o 400%, napędzany przez gorące pieniądze w dolarach, co doprowadziło do szczytu bańki, a następnie do „utraty 30 lat”.

Upadek Lehman Brothers w 2008 roku, a następnie wprowadzenie QE przez Rezerwę Federalną, doprowadziło do wzrostu zadłużenia USA do 35,3 biliona dolarów, globalna gospodarka zapłaciła za tę inflację, a łańcuch eksportowy rynków wschodzących oraz Chin znalazł się pod ogromną presją. Te wydarzenia historyczne mogą być powodem, dla którego Chiny zawsze pozostają czujne.

1. Wzrost Bitcoina, dlaczego był kiedyś zdominowany przez Chiny?
Bitcoin zyskał popularność od momentu wydania białej księgi w 2008 roku, a w 2011 roku stał się popularny dzięki wykorzystaniu na darknecie Silk Road.
W 2013 roku cena wzrosła z 13 dolarów do ponad 1000 dolarów, a następnie gwałtownie spadła do 200 dolarów, z dużymi wahaniami.
Do 2017 roku udział Chin w wydobyciu wynosił 66%, a wolumen transakcji stanowił 90% globalnego rynku, w miejscach takich jak Syczuan i Mongolia Wewnętrzna kopalnie pracowały przez całą dobę.

W 2014 roku giełda Mt.Gox zbankrutowała, 400 000 bitcoinów zniknęło, a straty wyniosły 450 milionów dolarów, co zdumiało branżę.
Hype ICO w 2017 roku zebrał setki miliardów funduszy, ale większość z nich zakończyła się oszustwem. Tego samego dnia, 4 września, Chiny po raz pierwszy zakazały ICO i powiązanych transakcji.

W 2021 roku Chiny całkowicie zakazały wydobycia, a moc obliczeniowa zaczęła się przenosić.
Do 2025 roku udział Chin w wydobyciu zmniejszył się do 10%, a kopalnie zaczęły stopniowo milknąć.
W porównaniu, w Japonii, Korei Południowej, Wietnamie i innych rynkach wschodzących proporcja posiadanych monet znacznie wzrosła, a Bitcoin stał się globalnym „portfelem”.

Dlaczego Bitcoin jest w Chinach?
Zalety technologii, sprzętu, energii, środowiska i populacji: zdolności produkcyjne urządzeń elektronicznych, sprzętu, kart graficznych i innych maszyn wydobywczych, niskie koszty energii (0,03-0,05 dolarów/kWh), odpowiedni klimat geograficzny oraz 1,4 miliarda ludzi z dużym zainteresowaniem nowymi rzeczami, wspólnie stworzyły ówczesną sytuację.

Z drugiej strony, w USA wysokie ceny energii, surowe przepisy dotyczące ochrony środowiska, długi okres zatwierdzania i ograniczona liczba ludności sprawiają, że trudno jest powielić kompleksowe warunki panujące w Chinach.

1. Wydarzenia lat 2013-2025: Szaleństwo i załamanie w świecie kryptowalut

· W 2013 roku Bitcoin wzrósł z 13 dolarów do 1100 dolarów, a następnie spadł do 200 dolarów.
· W 2014 roku Mt.Gox zbankrutował, wywołując kryzys zaufania.
· W 2017 roku pojawił się hype ICO, a oszustwa zaczęły się mnożyć.
· W 2018 roku Binance zostało uruchomione, a wolumen transakcji wzrósł, co spowodowało zwiększenie presji regulacyjnej.
· W 2020 roku cena BTC gwałtownie wahała się w czasie pandemii.
· W 2021 roku Chiny zakazały wydobycia, a moc obliczeniowa przeniosła się do USA.
· W 2022 roku LUNA zbankrutowała, a wartość rynkowa wyniosła 40 miliardów dolarów.
· W 2023 roku zatwierdzono ETF, a fundusze instytucjonalne weszły na rynek.
· W 2024 roku BTC wzrosło do 80 000 dolarów, a następnie spadło do 60 000.
· W 2025 roku wielokrotne wydarzenia likwidacji na rynku skumulowały straty na poziomie około 270 miliardów dolarów, a wahania były jak kolejka górska.

1. Dlaczego Chiny wprowadziły coraz bardziej surowe zakazy?
4 września 2017 roku, siedem ministerstw po raz pierwszy zakazało ICO i giełd; 28 listopada 2025 roku, czternaście departamentów ponownie wzmocniło zakaz.

Dlaczego?

· Zapobieganie systemowemu ryzyku finansowemu, aby uniknąć powtórki kryzysu w Tajlandii z 1998 roku;
· Wydobycie zużywa ogromne ilości energii i zasobów;
· Presja na odpływ kapitału wzrosła, w 2017 roku wynosiła około 100 miliardów, a w 2025 roku szacuje się na bilion, co stawia pod znakiem zapytania kontrolę walutową;

· Uniknięcie nadmiernego napływu funduszy na rynek akcji i nieruchomości, co może wywołać bańkę na aktywach.

Dlatego być może już w 2017 roku ktoś dostrzegł dwoistość Bitcoina i kryptowalut:
To zarówno techniczna szansa, jak i potencjalne ryzyko finansowe.

W 2025 roku seria czarnych łabędzi spowodowała dalsze zaostrzenie regulacji, a zakaz czternastu departamentów można postrzegać jako konieczność wypełnienia luk.

Dane wskazują, że chiński rząd mógł już potajemnie zgromadzić 200 000 BTC, a sytuacja staje się coraz bardziej jasna.

1. Oszustwa i przepływ kapitału: Cień Bitcoina
W latach 2016-2025 przypadki takie jak PlusToken, MMM, MBI, Fcoin itp. wykorzystywały Bitcoin do piramidy finansowej, prania pieniędzy i ucieczek, z funduszami sięgającymi setek miliardów juanów. Anonimowość Bitcoina sprawiła, że stał się on „podziemną rzeką” kapitału, a Chiny i rynki wschodzące stały się ważnym kanałem.

2. Refleksja: Dlaczego Chiny były dominujące, a teraz wybierają wycofanie?
W 2017 roku Chiny miały absolutną przewagę w wydobyciu (66%) i transakcjach (90%), z kompletnymi warunkami technologicznymi i przemysłowymi, dlaczego oddały kontrolę nad kryptowalutami, a ostatecznie całkowicie zaostrzyły regulacje?

Czy to nie jest wynikiem długoterminowego bilansu stabilności finansowej, zużycia energii i odpływu kapitału?

3. Projektanci gier kapitałowych
Od Banku Anglii w 1694 roku, przez Pierwszy Bank Amerykański w 1791 roku, aż po Rezerwę Federalną w 1913 roku, projektowanie systemu finansowego często pozostaje w rękach nielicznych grup. Większość nowoczesnych modeli pochodnych finansowych, takich jak akcje i kontrakty terminowe, jest również ściśle związana z historycznym rozwojem żydowskiej sieci kapitałowej.
4. Od 1998 do 2025: Czy to sytuacja, którą już przewidziano?

Refleksja nad kryzysem z 1998 roku a zakazem z 2025 roku, być może ktoś już dostrzegł dzisiejszy układ. Czy surowa kontrola Chin jest budowaniem finansowego "ogrodzenia"?

Dziś rynek kryptowalut jest jak ogromne drzewo, którego korzenie sięgają całego świata, a polityka pojedynczego kraju może już nie mieć wpływu.