Jak jeden makro wskaźnik psuje apetyt na ryzyko
Każdego miesiąca rynek kryptowalut stara się ożywić, ale każdy lokalny impuls szybko gaśnie. Bitcoin utknął w słabym bocznym ruchu, altcoiny wyglądają jeszcze gorzej. Jaka jest przyczyna? Często kryje się w jednym jedynym wskaźniku — PMI, który wielu inwestorów niedocenia.
PMI to nie raport za poprzedni kwartał, ale termometr rzeczywistego biznesu w tej chwili. Jeśli wskaźnik spada, firmy ograniczają zamówienia, zmniejszają inwestycje i przygotowują się na spadek zysków. Dla dużych funduszy to sygnał: ryzyko rośnie, płynność należy zachować, a nie rozsypywać po rynkach.
Dlatego kryptowaluty nie otrzymują impulsu: PMI pozostaje w strefie kompresji. Dopóki sektor produkcyjny USA jest na minusie, instytucje nie zwiększają ryzyka, a koncentrują się na aktywach defensywnych. Nawet rekordowe wartości indeksów giełdowych tutaj nic nie zmieniają — PMI odzwierciedla fundamentalną słabość gospodarki, która definiuje przepływy kapitału.
Kiedy PMI pewnie wróci do strefy pozytywnej, rynek kryptowalut otrzyma długoterminowe paliwo. Do tego czasu wszystkie ruchy w górę będą techniczne, a nie strukturalne.
