Wall Street postrzegało Ripple jako 90% $XRP
— Oferowano 500M, ale z siatką bezpieczeństwa: Bloomberg
Wielu inwestorów doszło do wniosku, że co najmniej 90% wartości netto aktywów Ripple było powiązane z XRP, ściśle powiązanym tokenem, który utrzymuje dystans od firmy prawnie.
Co warto wiedzieć:
Ostatnia sprzedaż akcji Ripple w wysokości 500 milionów dolarów przyciągnęła główne firmy finansowe, ale z zabezpieczeniami przypominającymi kredyt strukturalny, według Bloomberga. Inwestorzy zabezpieczyli prawa do gwarantowanego zwrotu i preferencji likwidacyjnej z powodu dużego narażenia Ripple na XRP. Amerykańskie ETF-y $XRP z rynku spot zbliżają się do 1 miliarda dolarów wpływów, wspierane przez korzystne orzeczenie sądowe wyjaśniające status XRP. Ale w rzeczywistości, pisze Ryan Weeks z Bloomberga, kilka funduszy traktowało to jako skoncentrowaną grę na jeden zmienny aktyw. Wielu inwestorów doszło do wniosku, że co najmniej 90% wartości netto aktywów Ripple było powiązane z XRP, ściśle powiązanym tokenem, który utrzymuje dystans od firmy prawnie. Ripple kontrolowało 124 miliardy dolarów wartości XRP po cenach rynkowych w lipcu w swojej skarbczy. Instytucje wydają się komfortowe z tym narażeniem, ale tylko z zabezpieczeniami na miejscu. To duże, ryzykowne narażenie spowodowało, że fundusze negocjowały niezwykle silne zabezpieczenia: 1. Prawo do odsprzedaży swoich akcji z powrotem do Ripple po trzech lub czterech latach z gwarantowanym rocznym zwrotem na poziomie 10%, 2. 25% roczny zwrot, jeśli Ripple wymusi wykup, oraz 3. Preferencja likwidacyjna, dająca im pierwszeństwo przed starszymi akcjonariuszami w przypadku sprzedaży lub niewypłacalności. Te warunki stanowią syntetyczne dno pod kapitałem inwestorów, tworząc strukturę rzadko stosowaną w finansowaniu technologicznym na późnym etapie, ale coraz bardziej powszechną, gdy tradycyjne finanse dostosowują swoją książkę zarządzania ryzykiem do zmienności kryptowalut. XRP od tego czasu spadło o około 40% z szczytu w połowie lipca w obliczu ogólnego spadku, który dotknął szerszy rynek kryptowalut w październiku i listopadzie. Tymczasem amerykańskie ETF-y $XRP z rynku spot są na dobrej drodze, aby wkrótce przekroczyć 1 miliard dolarów wpływów, po 15-dniowej serii netto inwestycji. ETF-y prawdopodobnie skorzystały na rozwiązaniu sprawy sądowej Ripple z SEC, która wyjaśniła status regulacyjny XRP.