Bitcoin cofnął się poniżej 65 000 USD w środę po handlu w pobliżu 67 000 USD zaledwie dzień wcześniej, gdy rynki kryptowalutowe zareagowały ostrożnie przed decyzją o stopach procentowych Federalnego Komitetu Otwartego Rynku — pierwszą pod przewodnictwem nowego szefa Fed, Kevina Warsha. Indeks CoinDesk 20 spadł o 1,2% od północy UTC, przy czym wszystkie oprócz czterech tokenów odnotowały spadki.

W obliczu tego ogólnego defensywnego tła, token UNI z Uniswap wyróżnił się 20% wzrostem w ciągu 24 godzin — przedłużając siedmiodniową serię zwycięstw, co stanowi najdłuższy ciąg tokena od sierpnia 2023 roku.

Układ FOMC: nie oczekuje się zmiany stóp procentowych, ale ton Warsha ma znaczenie

Rynki wyceniają brak zmian w stopie funduszy federalnych na dzisiejszym posiedzeniu, a oczekiwania na podwyżki stóp już zostały przesunięte na 2027 rok po spadku cen ropy o 5% i potwierdzonym porozumieniu pokojowym USA-Iran. Cała uwaga skupia się na tym, co Warsh sygnalizuje na konferencji prasowej po posiedzeniu.

"Głównym punktem tygodnia jest posiedzenie FOMC pod nowym kierownictwem, z oczekiwaniami rynku na podwyżki stóp procentowych już wycenionymi do 2027 roku," powiedział Laser Digital w swoim cotygodniowym raporcie.

Warsh wcześniej krytykował częste konferencje prasowe Fed i szczegółowe prognozy — sprawiając, że dzisiejsza sesja jest szczególnie obserwowana. Rynki będą szukać sygnałów dotyczących jego poglądów na inflację, jego oceny poprawionego tła napędzanego przez ropę oraz tego, czy wykres punktowy towarzyszący temu posiedzeniu pokazuje jakąkolwiek zmianę w medianie prognoz stóp na 2026 i 2027 rok.

Dlaczego UNI jest wyróżniającym się zyskującym: cel Standard Chartered na 100 USD do 2030 roku

Katalizatorem wzrostu UNI jest nota Standard Chartered od Geoffrey Kendrick'a — tego samego analityka, który ogłosił "Zima minęła, witaj ponownie w wiośnie kryptowalut" na początku tygodnia, po spełnieniu jego trzech sygnałów potwierdzających dno Bitcoina. Kendrick rozpoczął pokrycie UNI 15 czerwca z celem cenowym wynoszącym 100 USD na 2030 rok, co stanowi około 40-krotność obecnej ceny, oraz celem na koniec roku wynoszącym 6,50 USD.

Teza opiera się na dwóch argumentach strukturalnych. Po pierwsze, rynek tokenizowanych aktywów rzeczywistych — obecnie wzrastający o 589% od początku roku według badań Binance, przy czym tokenizowane akcje już osiągnęły 422% wzrostu — ma zalać protokoły DeFi, gdy ramy regulacyjne się ustabilizują. Kendrick twierdzi, że Uniswap przejmie znaczną część tego przepływu jako kluczowa infrastruktura zdecentralizowanego rynku. Po drugie, przełącznik opłat Uniswap, aktywny od końca 2025 roku, teraz kieruje część opłat transakcyjnych na skupowanie i spalanie tokenów UNI — usuwając około 106 milionów tokenów, co stanowi ponad 10% całkowitej podaży, przekształcając to, co wcześniej było czysto tokenem governacyjnym, w aktywo deflacyjne z bezpośrednim przychodem z opłat.

Podstawy wspierają strukturę. Tokenizowane akcje uruchomione na pulach RWA Uniswap na początku tego miesiąca już osiągnęły ponad 9,1 miliarda USD wolumenu wymiany — liczba ta weryfikuje tezę o przechwytywaniu przepływów RWA na podstawie rzeczywistych danych transakcyjnych, a nie tylko prognoz.

UNI wzrosło teraz przez siedem kolejnych dni, odrabiając wszystkie straty z czerwca, i obecnie handluje blisko 2,75 USD.

Instrumenty pochodne: najspokojniejsza sesja od czasów przed czerwcowym załamaniem

Obraz instrumentów pochodnych przed FOMC jest wyjątkowo spokojny — najspokojniejszy, jaki rynek był od czasu przed załamaniem, które wysłało Bitcoina na poziom 59 375 USD. Wolumen kontraktów futures na kryptowaluty spadł o 20% w ciągu 24 godzin do 165 miliardów USD. Otwarte zainteresowanie spadło o 2,3% do 110 miliardów USD. Likwidacje spadły do około 310 milionów USD, co stanowi spadek o 44% w porównaniu do wcześniejszych sesji.

30-dniowy indeks implikowanej zmienności Bitcoina (BVIV) oscylował w pobliżu rocznego poziomu 39% — poziomu, którego nie widziano od 2 czerwca, tuż przed jego skokiem do prawie 59% w kolejnych dniach. Indeks zmienności Ether pokazał podobną stabilność. Rynek nie przygotowuje się na szok — czeka na jasność.

Pozycjonowanie altcoinów: ADA zbliża się do rekordu otwartego zainteresowania, ale sygnał jest niedźwiedzi

Cardano's ADA wyróżnia się w danych dotyczących instrumentów pochodnych. Otwarte zainteresowanie wzrosło do 2,26 miliarda tokenów, zbliżając się do rekordu 2,32 miliarda ustanowionego 6 czerwca i odbijając się od czerwcowego minimum wynoszącego 2 miliardy. Jednak sygnał nie jest jednoznacznie byczy — cena ADA spadła z ponad 18 centów do poniżej 17 centów w ciągu dwóch dni, towarzysząc temu negatywna delta wolumenu skumulowanego w ciągu 24 godzin, co sugeruje agresywne sprzedaże na zleceniach rynkowych, a nie pasywną akumulację. Odbudowa otwartego zainteresowania wydaje się napędzana przez nowe pozycjonowanie z wykorzystaniem dźwigni w obliczu słabości, a nie przez byczą pewność.

NEAR spadł o ponad 9%, a malejące otwarte zainteresowanie sugeruje, że traderzy rozplatają dźwignię w trakcie wyprzedaży, a nie zakładają nowe krótkie pozycje. ZEC i SUI prowadziły wzrosty otwartego zainteresowania wśród innych altcoinów, podczas gdy BCH dołączył do NEAR jako jeden z największych przegranych pod względem otwartego zainteresowania.

Większość głównych tokenów — z wyjątkiem TRX i CC — wykazała negatywną deltę wolumenu skumulowanego w ciągu 24 godzin, wskazując na szeroką dominację niedźwiedzi w przepływach handlowych przed decyzją Fed.

Opcje: BTC puts dominują, ale ETH calls prowadzą

Na rynku opcji BTC puts nadal dominują w 24-godzinnych rankingach wolumenu — defensywne pozycjonowanie zgodne z ostrożnym nastrojem przed FOMC. Jednak opcja call BTC na poziomie 80 000 USD wygasająca 26 marca przyszłego roku również odnotowała znaczną aktywność, co sugeruje, że niektórzy uczestnicy pozycjonują się na wielomiesięczne odbicie w kierunku poziomu 83 000 USD, który Geoffrey Kendrick zidentyfikował jako próg potrzebny do unieważnienia trendu spadkowego niższych maksimów Bitcoina.

Na rynku opcji Ether, call'e prowadzą w rankingach wolumenu — bardziej konstruktywne pozycjonowanie niż dominacja put'ów Bitcoina, co jest zgodne z relatywnym lepszym wynikiem, który Ethereum wykazało od momentu odbicia od weekendowego minimum na poziomie 1 500 USD oraz strukturalnej przewagi, na którą Tom Lee z Bitmine stawia poprzez dalszą akumulację ETH.

Podsumowanie

Powrót Bitcoina do 64 708 USD z 67 000 USD nie cofa szerszej odbudowy — odzwierciedla standardowe pozycjonowanie przed FOMC na rynku, który historycznie wyprzedzał posiedzenia Fed z realizacją zysków przed reakcją na faktyczną decyzję. Z BVIV na trzymiesięcznym minimum wynoszącym 39%, rynek nie wycenia szoku. Co nastąpi dalej — zarówno dla technicznej struktury Bitcoina, jak i dla niezwykłego wzrostu UNI — będzie kształtowane przez to, co Warsh powie o 14:00 ET oraz czy ton nowego przewodniczącego Fed potwierdzi lub wyzwa od obecnej pewności rynku, że podwyżki stóp są wykluczone do 2026 roku.