Trzy pytania jeszcze ważniejsze niż decyzja Fedu w sprawie stóp procentowych dzisiaj wieczorem

Przewiduje się, że Fed ogłosi kolejną obniżkę stóp procentowych o 0,25% o 2:00 w nocy (88% prawdopodobieństwo na CME). Jednak to, co inwestorzy bardziej interesuje, to jak Fed zasygnalizuje kierunek polityki monetarnej w nadchodzącym roku.

Na podstawie opinii ekspertów, kluczowe obszary do obserwacji oprócz decyzji w sprawie stóp procentowych to:

1️⃣ Czy Powell będzie w stanie zbudować wystarczający konsensus, aby zminimalizować opozycję?

- Na najnowszym spotkaniu Fed odnotował rzadki podział dwustronny od 2019 roku: Miran chciał ostrej obniżki o 0,5%, podczas gdy Schmid chciał utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Tym razem analitycy przewidują, że liczba członków sprzeciwiających się może wzrosnąć do 3-5.

- Powell będzie musiał próbować utrzymać tę liczbę przynajmniej na poziomie spotkania w październiku, aby uniknąć chaosu wewnętrznego i wywołania paniki na rynku.

2️⃣ Jak będzie wyglądał wykres kropek stóp procentowych?

- Wiele członków FOMC może nie publicznie sprzeciwiać się decyzji podczas głosowania, ale wyrazić swoje sprzeciwy za pomocą wykresu kropek (prezentowanego anonimowo). Jest to postrzegane jako pośredni sposób protestowania, unikając konfrontacji publicznej.

- Jeśli wykres kropek będzie zbyt chaotyczny, oczekiwania rynku dotyczące trajektorii obniżek stóp w latach 2026–2027 mogą znacznie się zmienić.

3️⃣ Jak bardzo jastrzębio może zasygnalizować Powell?

- Analitycy uważają, że Fed obniży stopy procentowe, ale z mocnym komunikatem: nie będzie dalszych obniżek. „Jastrzębia obniżka”, aby zadowolić obie strony.

- Jednak wiarygodność tej wiadomości pozostaje dużym pytaniem, ponieważ Fed nie ma jeszcze kluczowych danych gospodarczych za okres prowadzący do następnego spotkania (styczeń przyszłego roku).

- Powell może wykorzystać konferencję prasową o 2:30 w nocy jutro, aby wysłać jastrzębie sygnały, ale musi być taktowny, ponieważ raport o zatrudnieniu poza rolnictwem w przyszłym tygodniu może odwrócić wszystko.