Branża wydobywcza Bitcoina stoi w obliczu jednego z najtrudniejszych okresów od ostatniego halvingu, gdy cena BTC nieustannie handluje poniżej szacunkowych kosztów produkcji przez wiele kolejnych miesięcy.
Z najnowszego raportu analityków JPMorgan kierowanego przez Nikolaosa Panigirtzoglou wynika, że warunki ekonomiczne działalności wydobywczej Bitcoina znacząco się osłabiły w tym roku, zmuszając wielu górników do ograniczenia działalności lub sprzedaży części posiadanych Bitcoinów w celu utrzymania operacji.
Treść artykułu
Rozwiń / Zwiń
Bitcoin handluje poniżej kosztów wydobycia.
Branża wydobywcza może nadal podlegać dużym wahaniom.
Czy pesymizm może stać się pozytywnym sygnałem?
Bitcoin handluje poniżej kosztów wydobycia.
JPMorgan szacuje, że średni koszt produkcji jednego Bitcoina wynosi obecnie około 78 000 USD, podczas gdy cena rynkowa waha się wokół 62 500 USD. Oznacza to, że wiele firm wydobywczych działa poniżej progu rentowności.
Z danych CoinShares przytoczonych przez JPMorgan wynika, że około 20% górników Bitcoina obecnie nie generuje zysku. Rosnąca presja finansowa zmusiła giełdowe firmy wydobywcze do sprzedaży ponad 32 000 BTC w pierwszym kwartale 2026 roku, aby pokryć koszty operacyjne – co przewyższa całkowitą ilość Bitcoinów, które sprzedały w całym roku 2025.
Branża wydobywcza może nadal podlegać dużym wahaniom.
JPMorgan prognozuje, że korelacja pomiędzy hashrate a ceną Bitcoina będzie się utrzymywać na wysokim poziomie w nadchodzących miesiącach. W kontekście, w którym BTC nadal handluje znacznie poniżej szacunkowego progu kosztów produkcji wynoszącego około 78 000 USD, branża wydobywcza może być zmuszona do stawienia czoła dodatkowym dużym korektom trudności oraz presji likwidacyjnej aktywów ze strony firm wydobywczych.
To środowisko będzie nadal zawężać marżę zysku całej branży, szczególnie dla firm o wysokich kosztach energii, niskiej efektywności operacyjnej lub wykorzystujących nieoptymalne generacje maszyn wydobywczych.
Czy pesymizm może stać się pozytywnym sygnałem?
Mimo że perspektywy krótkoterminowe wciąż stawiają wiele wyzwań, JPMorgan uważa, że obecny poziom pesymizmu w branży wydobywczej może mieć pozytywne znaczenie dla długoterminowego cyklu Bitcoina.
Historycznie, okresy, w których górnicy doświadczają dużej presji, często pojawiają się blisko rynkowych minimów, gdy mniej efektywne jednostki są zmuszone do wycofania się z gry, co pomaga branży stać się bardziej zwinna i zrównoważona.
Z uwagi na to, że Bitcoin handluje poniżej kosztów produkcji przez wiele kolejnych miesięcy, rynek obecnie śledzi zdolność adaptacyjną firm wydobywczych oraz perspektywy odbicia ceny BTC w drugiej połowie 2026 roku. Jeśli presja sprzedaży ze strony górników zacznie się zmniejszać, a warunki rynkowe poprawią, może to stanowić fundament dla nowego okresu równowagi w ekosystemie Bitcoina.
EmaCrypto zbiera
Zrzeczenie się odpowiedzialności
Na podstawie uchwały nr 05/2025/NQ-CP z dnia 9/9/2025 r. rząd, wszystkie informacje na Emacrypto.com mają charakter wyłącznie informacyjny, nie stanowią rekomendacji finansowych ani doradztwa inwestycyjnego. Inwestorzy powinni dokładnie badać i ponosić odpowiedzialność za swoje decyzje.
Źródło: https://emacrypto.com/nganh-khai-thac-bitcoin-kho-khan-20-tho-dao-bitcoin-hien-khong-con-tao-ra-loi-nhuan/