#美联储降息

Rezerwa Federalna znów obniżyła stopy procentowe w grudniu - tym razem sygnał jest bardzo subtelny.

Rezerwa obniżyła stopy o 25 pb do 3,50–3,75%, co jest trzecim obniżeniem w tym roku. Na powierzchni wygląda to na wsparcie dla gospodarki, w rzeczywistości jednak ostrożnie „naciskają hamulec, ale nie odważają się puścić zbyt mocno”.

🔍 Kilka kluczowych punktów, mówiąc najprościej:

• Wewnątrz panuje spory hałas - trzech członków sprzeciwiało się obniżeniu stóp, co pokazuje, że nie ma konsensusu co do tego, jak słaba jest gospodarka i czy inflacja jest stabilna.

• W 2026 roku planują obniżyć stopy tylko raz, co jest znacznie bardziej powściągliwe niż pierwotne oczekiwania rynku na „ciągłe luzowanie”.

• Inflacja jeszcze nie została całkowicie przywrócona do poziomu około 2%, a zatrudnienie nie jest tak silne jak w poprzednich latach; Rezerwa Federalna najbardziej obawia się „zbyt szybkiego obniżenia → powrotu inflacji”.

📊 Reakcja rynku:

W krótkim okresie wszystko wzrosło, ale rynek tak naprawdę zrozumiał:

➡️ To jest techniczne, kalibracyjne obniżenie stóp, a nie „ogólnokrajowe zalewanie pieniędzmi”.

📌 Na co zwrócić uwagę w przyszłości?

• CPI, PCE, zatrudnienie w sektorze pozarolniczym na początku 2026 roku - to kluczowe czynniki decydujące o tym, czy Rezerwa Federalna będzie kontynuować obniżki.

• Obserwuj, jak Rezerwa Federalna mówi o płynności, jak zarządza bilansem, co wpłynie na długoterminowe stopy procentowe.

To obniżenie stóp bardziej przypomina, że Rezerwa Federalna „stabilizuje ryzyko spowolnienia gospodarczego”, ale nadal nie rezygnuje z czujności wobec inflacji. Innymi słowy -

To jest „mały ruch na rzecz wzrostu”, a nie „ogólnokrajowa zmiana w kierunku luzowania”.

Rzeczywistość jest taka: gospodarka zaczyna zwalniać, ale inflacja pozostaje uporczywa, a każdy krok, który teraz podejmuje Rezerwa Federalna, jest bardzo ostrożny.