Złoto ma pozostać zmienne w przyszłym tygodniu, gdy inwestorzy czekają na publikację indeksu cen osobistych wydatków konsumpcyjnych w USA — preferowanego wskaźnika inflacji przez Federal Reserve — w poszukiwaniu wskazówek dotyczących ścieżki stóp centralnego banku po tym tygodniu jastrzębim wykresie punktowym, według analityków rynkowych cytowanych przez Jinshi 20 czerwca.
Dlaczego core PCE to kluczowe wydarzenie
"Z Fedem, który teraz wydaje się bardziej elastyczny w dostosowywaniu się do zmieniających się okoliczności i coraz bardziej wrażliwy na nadchodzące dane o inflacji, każda ważna publikacja danych ekonomicznych będzie miała wpływ, ale core PCE będzie kluczowym wydarzeniem zarówno dla rynku złota, jak i stóp procentowych, a przyszły tydzień będzie mocno zależny od danych," powiedział Stephen Innes, Partner Zarządzający w SPI Asset Management.
Odczyt rdzennego PCE ma ogromne znaczenie, biorąc pod uwagę kontekst ustalony na środowym posiedzeniu FOMC. Z 9 z 18 przedstawicieli Fedu, którzy teraz prognozują podwyżki stóp w 2026 roku, a oświadczenie polityczne komitetu całkowicie przeredagowane z ograniczonymi wskazówkami do przodu, rynki mają mniej sygnałów do polegania — co oznacza, że każdy nadchodzący punkt danych, zaczynając od rdzennego PCE, będzie miał wyważony wpływ na kształtowanie oczekiwań dotyczących stóp, aż komunikacja Fedu ustabilizuje się pod kierownictwem Warsha.
Ryzyko spadku: test 4 000 $
Innes ostrzegł, że odczyty inflacji silniejsze niż oczekiwano mogą wzmocnić dolara, podnieść rentowności obligacji skarbowych i zwiększyć ryzyko, że złoto przetestuje poziom 4 000 $ za uncję. Złoto zamknęło tydzień blisko 4 100 $ — już ponad 100 $ powyżej tego psychologicznego i technicznie znaczącego progu, po decyzji Goldmana Sachsa o obniżeniu celu na koniec roku dla złota o 500 $ do 4 900 $ w założeniu, że pierwsze cięcie stóp procentowych Fedu zostało teraz przesunięte na marzec 2027.
Odczyt rdzennego PCE powyżej oczekiwań wzmocniłby dokładnie tę dynamikę, na którą zwrócił uwagę Goldman: teza Fedu o łatwych pieniądzach jest już przeliczana po jastrzębim wykresie, a dodatkowe potwierdzenie utrzymującej się inflacji wydłuży presję na koszt posiadania złota bez dochodu w porównaniu do obligacji i gotówki, przesuwając metal dalej w terytorium, którego nie widziano od listopada.
Czego inwestorzy powinni oczekiwać
Innes doradził inwestorom w złoto, aby przygotowali się na zwiększoną zmienność i pozostali czujni na potencjalne dalsze wyprzedaże przed publikacją danych. Ramy są zgodne z szerszym zdaniem "takticznie ostrożnym, strukturalnie konstruktywnym", które artykułowali analitycy towarowi Goldmana — ryzyko krótkoterminowe skłania się ku spadkom, podczas gdy długoterminowa teza metalu dotycząca zakupu przez banki centralne i dewaluacji walut pozostaje nienaruszona dla tych, którzy mają horyzont wieloletni.
Odczyt dotyczący Bitcoina
Znaczenie rdzennego PCE wykracza poza złoto. Biorąc pod uwagę ustalony wzór ruchu Bitcoina w tandemie ze złotem w tym zdominowanym makro etapie — oba aktywa spadają razem, gdy obawy o podwyżki stóp się nasilają, oba rosną razem na sygnale dezinflacyjnym umowy z Iranem — gorący odczyt rdzennego PCE niesie podobne implikacje ryzyka spadkowego dla Bitcoina, jak dla złota. Przy zamknięciu tygodnia na poziomie 63 671 $ po zmiennym okresie, który obejmował wyprzedaż STRC i jastrzębi wykres FOMC, niespodzianka rdzennego PCE w górę przetestowałaby odporność napędzaną akumulacją, która utrzymała Bitcoina powyżej jego niskiego cyklu na poziomie 59 375 $, podczas gdy słabszy odczyt mógłby dostarczyć potwierdzenia dezinflacyjnego, które Mike McCluskey z tx zidentyfikował jako jeden z trzech warunków potrzebnych do prawdziwej, trwałej zmiany na rynku kryptowalut.