@Lorenzo Protocol @CoinTag #Lorenzo #LorenzoProtocol $BANK
W tej rundzie cyklu coraz wyraźniej odczuwam pewną zmianę, prawdziwe duże pieniądze coraz mniej interesują się tym, jaka jest twoja następna opowieść o stuleciu, a zamiast tego wielokrotnie zadają jedno pytanie: jeśli umieszczę kapitał na łańcuchu na trzy lata, czy struktura zysków jest przewidywalna, złożona i możliwa do powiększenia, a ryzyko jest wyceniane, a nie ukrywane. Większość projektów DeFi nie potrafi odpowiedzieć na to pytanie, ale Lorenzo Protocol jest jednym z nielicznych protokołów, które bezpośrednio je rozwiązują, dlatego uważam, że Lorenzo i $BANK nie są „projektami gorącymi” w ramach jednego trendu, ale budują podstawową strukturę finansów łańcuchowych na następny etap.
Jeśli po prostu zrozumiesz Lorenzo jako „protokół zysków”, prawie na pewno go podocenisz. Bo naprawdę nie chodzi o zwiększenie APY, ale o przebudowę sposobu wyrażania zysków. W ciągu ostatnich kilku lat świat łańcucha robił jedno: przenosił aktywa na łańcuch – od BTC do ETH, od stabelcoinów do RWA. Ale jak zarządzać, dzielić i cenować te aktywa po ich umieszczeniu na łańcuchu, to nadal pozostaje na bardzo wczesnym etapie. Wynikiem jest to, że zyski albo są budowane na wysokim ryzyku i dźwigni, albo trzymają się na subwencjach i inflacji. Gdy sytuacja się odwróci, cały model natychmiast się zawali.
Wystąpienie Lorenzo w istocie odpowiada na długotrwałe ignorowane pytanie: czy zyski mogą być dzielone, łączone, handlowane, a także tworzyć jasne struktury terminowe i warstwy ryzyka, podobnie jak aktywa. Jeśli znasz tradycyjne finanse, natychmiast zrozumiesz, co to oznacza – oznacza to, że na łańcuchu wreszcie zaczyna się naprawdę dotykać jądra rynku zabezpieczeń stałych i zarządzania aktywami, a nie ograniczać się do „stron z wysokim APY”.
Z punktu widzenia struktury Lorenzo poprzez formę Funduszy Handlowanych na łańcuchu łączy różne strategie w produkty zyskowe, które można łączyć na łańcuchu. Handel ilościowy, zarządzane kontrakty terminowe, strategie wahań, zyski strukturalne nie są już pojedynczymi strategiami, ale umieszczone w jednolitym ramie funduszu. Dla użytkownika doświadczenie jest proste: wybierz produkt, zainwestuj, otrzymaj zysk. Ale na poziomie podstawowym protokół robi coś bardzo skomplikowanego: jak rozdzielać środki, jak izolować ryzyko, jak rozliczać zyski, jak automatycznie wykonywać likwidację i rebalansowanie. To decyduje o tym, czy Lorenzo może obsługiwać duże, długoterminowe środki.
Na poziomie danych już widać bardzo jasne sygnały. Wzrost TVL Lorenzo nie jest typowym „wybuchem z okazji akcji”, ale stopniowym podnoszeniem się wraz z rozwojem linii produktów. Skoncentrowanie środków na pojedynczym produkcie nie jest duże – raczej obserwuje się równoczesny wzrost wielu strategii. To bardzo ważne, bo oznacza, że wpływy nie są przeznaczone do zakładania na konkretny okno zysku, ale traktowane jako platforma długoterminowego zarządzania zyskami. Najważniejsze jest to, że czas przebywania środków się wydłuża, a udział ponownego inwestowania zysków rośnie – to typowy znak użytkowników typu „zarządzanie aktywami” na łańcuchu, a nie krótkoterminowych górników.
W tym systemie rola $BANK jest niezwykle kluczowa, ale jej wartość nie leży w „liście funkcji”, lecz w kontroli i prawie ustalania cen dla całego sieci zysków. BANK to token zarządzający, ale nie jest to żaden symboliczny instrument głosowania – jest bezpośrednio powiązany z systemem zabezpieczenia veBANK, decydując, kto może brać udział w decyzjach kluczowych, kto uzyskuje wyższy wagę w rozkładzie zysków i kto zajmuje korzystniejsze pozycje w nowych produktach i strategiach. To projektowanie w istocie przekształca „przywilej zysku” w rzadki zasób, który można grać i konkurować.
Jeśli spojrzysz z perspektywy ekonomii tokena, model BANK jest bardzo skromny – nie ma nadmiernych skomplikowanych atrakcji. Ale właśnie ta skromność sprawia, że jest bliższa logice udziałów w tradycyjnych firmach zarządzania aktywami. Protokół nie zarabia na premiach emocjonalnych, ale na opłatach za zarządzanie i udziałach w zyskach z rzeczywistych strategii. BANK przechwytuje oczekiwania płynące z rozwoju skali protokołu, a nie krótkoterminowe korzyści z inflacji. To szczególnie ważne w obecnej sytuacji rynkowej, ponieważ rynkowi się znudziły projekty oparte wyłącznie na opowieściach.
Najbardziej zauważalne jest to, że Lorenzo naprawdę robi coś bardzo agresywnego – przenosi strategie, które dotąd były dostępne tylko dla instytucji i bogatych klientów, do formy, którą mogą wykorzystywać zwykłe użytkownicy łańcucha. Handel ilościowy, kontrakty terminowe, wahań, produkty strukturalne – to typowe obszary o wysokim progu wejścia w tradycyjnych finansach. Lorenzo za pomocą kontraktów inteligentnych i automatycznych systemów kontroli ryzyka obniżył ten próg do poziomu „jednego adresu portfela”. To nie jest tylko poprawa doświadczenia użytkownika, to przekształcenie struktury rozdziału zysków.
Z większego punktu widzenia konkurentem #Lorenzo nie są inne protokoły DeFi, ale „nieefektywne sposoby wykorzystania środków na łańcuchu”. Gdy coraz więcej kapitału zaczyna szukać stabilnych, składanych i przewidywalnych zwrotów, rynek naturalnie zmierza od wysokich wahania spekulacyjnych do zarządzania zyskami i kontroli ryzyka – a Lorenzo właśnie trafia w ten punkt przełomowy. Dlatego uważam, że bardziej przygotowuje się do następnego cyklu niż służy obecnym emocjom rynkowym.
Najbardziej niedostrzeżone w Lorenzo Protocol jest to, że nie próbuje podchodzić do krótkoterminowych preferencji prywatnych inwestorów, ale bezpośrednio odpowiada na rzeczywiste potrzeby długoterminowych inwestorów. $BANK to nie jest token typu „do codziennego obserwowania”, lecz raczej długoterminowa stawka na wzrost rynku zysków na łańcuchu. O ile kapitał na łańcuchu będzie się nadal powiększać, o ile coraz więcej środków będzie zwracać uwagę na jakość zysków, a nie tylko na ich liczbę, Lorenzo stanie się z „nowego modelu” do „infrastruktury”.
Jeśli DeFi w przeszłości rozwiązało pytanie „czy pieniądze mogą być umieszczone na łańcuchu”, to Lorenzo rozwiązuje pytanie „czy pieniądze umieszczone na łańcuchu są warte pozostania tam na dłużej”. To trudniejsze pytanie, ale również o wiele bardziej wartościowe na dłuższą metę.
W mojej ocenie Lorenzo Protocol nie jest najgłośniejszym projektem w tej rundzie, ale może być najtrudniejszym do obejścia w następnej. A $BANK jest w tym nowym podejściu do zysków najbardziej bezpośrednią i szczerym nośnikiem wartości.