#DanielNadem

Płynność cicho zaczyna się zmieniać, nawet jeśli większość ludzi jeszcze tego nie zauważyła. Ilościowe zacieśnianie skutecznie zakończyło się pierwszego grudnia, co oznacza ważną zmianę w kierunku polityki. Do dwunastego grudnia warunki już wracały w stronę ilościowego luzowania. Zaledwie dwanaście dni później Rezerwa Federalna rozpoczęła zakupy obligacji skarbowych na kwotę czterdziestu miliardów dolarów, wzmacniając tę zmianę. Te ruchy rzadko wydają się dramatyczne w danym momencie, ale mają znaczenie z czasem. Cykle płynności nie ogłaszają się głośno, rozwijają się stopniowo. To, co widzimy teraz, przypomina wczesne przygotowania do nowej ekspansji płynności w kierunku dwudziestego szóstego roku. Te wczesne fazy są często pomijane, ale historycznie mają tendencję do tworzenia podłoża znacznie przed tym, jak rynki w pełni reagują.