Lorenzo Protocol próbuje sprawić, by inwestowanie na łańcuchu wydawało się bardziej jak trzymanie rzeczywistego produktu strategii, a nie po prostu gonić przypadkowe stopy zwrotu. Budują warstwę zarządzania aktywami, która bierze profesjonalne strategie i pakuje je w tokenizowane produkty, do których może uzyskać dostęp każdy. Zamiast zarządzać wieloma pozycjami ręcznie, możesz trzymać produkt reprezentujący strategię, który pozwala systemowi zarządzać skomplikowanym routowaniem i księgowością.
Ich podstawową ideą jest tzw. Fundusze Notowane na łańcuchu (OTF). Traktuję OTF jak akcje strategii. Nie kupujesz tokena tylko dlatego, że jest trendy. Otrzymujesz token, który reprezentuje Twój udział w zarządzanej strategii, takiej jak handel kwantowy, pozycjonowanie typu managed futures, strategie woluminowe lub strukturalne stopy zwrotu. Jeśli strategia działa dobrze, wartość Twojego udziału rośnie. Jeśli nie, wartość również się zmienia. To bardziej szczera struktura w porównaniu do wielu produktów opartych na hicie.
To ma znaczenie, ponieważ większość ludzi nie ma czasu, by poprawnie prowadzić zaawansowane strategie. A nawet jeśli rozumieją rynek, wykonanie strategii z dyscypliną jest trudne. Lorenzo został stworzony, by zmniejszyć ten ból. Działa dla osób, które chcą mieć dostęp do silniejszych strategii, bez konieczności stania się pełnoetatowymi traderami lub inżynierami DeFi. Ma również znaczenie dla twórców, ponieważ jeśli te produkty zostaną standaryzowane, inne aplikacje mogą integrować je jako gotowe bloki zysków lub strategii.
Oto jak działa system w prostych słowach ludzkich. Wkładasz środki do skarbczyka. Skarbczyk to nic innego jak wspólna pulpa z jasnymi zasadami. Gdy wkładasz środki, otrzymujesz token, który reprezentuje Twoją część tej puli. Ten token to dowód, że posiadasz udział w zasobach wspólnej puli. Następnie protokół kieruje tę wspólnotę kapitału do strategii, a później wyniki są rozliczane na łańcuchu, dzięki czemu skarbczyk może zaktualizować wartość produktu.
Najważniejszym pojęciem tutaj jest NAV, co oznacza wartość na udział. Jeśli produkt przypomina fundusz, ważne jest, jaką wartość ma każdy udział w czasie. Niektóre produkty Lorenzo mogą rosnąć dzięki zwiększaniu NAV. Inne mogą używać stylu przeliczania, gdzie Twoja pozycja rośnie. Ale w obu przypadkach celem jest pokazanie zwrotu poprzez jasny sposób księgowania, a nie tylko przez tymczasowe stymulacje.
Chcę również być szczery w kwestii kompromisów. Jeśli któraś z strategii zawiera wykonanie poza łańcuchem, wprowadza ryzyko koordynacji. To nie oznacza automatycznie, że jest to złe, ale oznacza, że protokół musi być silny pod względem kontroli, raportowania, reguł rozliczeń i przejrzystości. Użytkownicy również muszą zrozumieć, że niektóre produkty mogą działać w cyklach, więc wypłaty nie zawsze będą natychmiastowe.
Lorenzo to nie tylko jeden produkt. Budują półkę produktów. Po stronie BTC mają tokeny związane z BTC, zaprojektowane tak, by BTC mógł być używany w DeFi, przy jednoczesnym zachowaniu jasnej historii zapasowej. Wiele osób lubi BTC, ale nie lubi tracić go bezczynnie, więc pomysł polega na tym, by BTC mógł uczestniczyć w zyskach i płynności bez konieczności sprzedaży długoterminowej pozycji.
Pod względem stabilności i zysków budują złożone produkty, które mają wydawać się stabilne, z silnym silnikiem zysków w tle. Niektóre z tych produktów mogą mieć zasady wycofania zależne od wartości aktywów netto (NAV) w czasie przetwarzania. Może to brzmieć wolniej niż w typowym DeFi, ale często istnieje, by zapewnić sprawiedliwość i spójność systemu, gdy strategia zostaje rozliczona w określonych cyklach.
Teraz porozmawiajmy o BANK, ponieważ ten token ma być warstwą „mocy i zgodności” protokołu. BANK służy do zarządzania i stymulacji. Ale głębszą częścią jest veBANK. veBANK tworzony jest, gdy użytkownicy blokują BANK. Im dłużej blokujesz, tym więcej siły głosowania i większy potencjalny wzrost nagród możesz uzyskać. Chodzi o nagradzanie uczestnictwa długoterminowego, a nie tylko szybkiego farmingu.
Opowieść o tokenomice, która jest publicznie opisywana, obejmuje stałą całkowitą liczbę tokenów z przydziałem między nagrodami, inwestorami, zespołem, rozwojem ekosystemu, skarbczykiem, płynnością, listowaniem, marketingiem i programami wczesnej dystrybucji. Istnieje również opisany sposób wypłacania w kilku latach, mający na celu zmniejszenie nagłych szoków podaży i zachęcać do długoterminowego budowania. Ale prawdziwym testem nigdy nie są wykresy. Prawdziwym testem jest to, czy produkty trzymają użytkowników i czy zyski pozostają trwałe, gdy incydenty się chłodzą.
Gdy patrzę na kierunek planu rozwoju, wydaje się, że dążą do trzech rzeczy. Po pierwsze, wprowadzają więcej produktów OTF w różnych typach strategii, dzięki czemu użytkownicy mogą wybierać poziomy ryzyka i style. Po drugie, rozwijają integracje, by więcej łańcuchów i protokołów DeFi mogły łatwo podłączać się do produktów Lorenzo. Po trzecie, aktywują głębsze zarządzanie, by emisje, incydenty i decyzje dotyczące skarbczyka stały się coraz bardziej wspólnotowe w czasie poprzez veBANK.
Wyzwania są realne, i uważam, że ważne jest, by je wyraźnie wymienić. Jakość realizacji to duży problem, szczególnie jeśli strategie mają elementy poza łańcuchem. Oczekiwania płynności to kolejny problem, ponieważ wielu użytkowników chce natychmiastowego wycofania, a niektóre produkty strukturalne mogą działać w cyklach. Przejrzystość jest krytyczna, ponieważ księgowanie NAV musi być czyste, inaczej zaufanie szybko się rozpadnie. Zawsze istnieją ryzyka związane z kontraktami inteligentnymi i integracją, ponieważ złożone systemy mają więcej powierzchni do ochrony. A rywalizacja jest intensywna, ponieważ wiele zespołów chce stać się warstwą strategii dla DeFi.
Moje szczere wrażenie to: Lorenzo próbuje uczynić DeFi bardziej zorganizowanym i bardziej opartym na produktach, jakby prawdziwa warstwa zarządzania aktywami na łańcuchu. Jeśli dobrze zrealizują swoje cele, może stać się miejscem, gdzie ludzie trzymają akcje strategii zamiast gonić krótkoterminową hiperaktywność. Jeśli nie zrealizują, ludzie będą traktować to jak kolejny platformę zysków i od razu odchodzą.
