1. Kwota konkretnego wypływu z ETF na bitcoina w tym okresie
Zgodnie z danymi platformy analizy rynku kryptowalut SoSoValue oraz synchronizowanymi danymi z Gate.com, 15 grudnia 2025 roku łączny netto-wypływ z ETF na gotowy bitcoina w USA wyniósł 60,48 mln dolarów amerykańskich, w tym wypływ z GBTC Grayscale wyniósł 44,03 mln dolarów, a z FBTC Fidelity 39,44 mln dolarów – jest to jedna z największych dziennych wypływów w ostatnim czasie; w odniesieniu do miesięcznych danych z tego samego okresu, w listopadzie 2025 roku łączny miesięczny wypływ z ETF na bitcoina osiągnął 3,5 mld dolarów, z czego wypływ z IBIT BlackRock sam w sobie wyniósł 2,34 mld dolarów, co stanowi najwyższy miesięczny rekord wypływu od 9 miesięcy.
2. Wpływ wydarzenia wypływu na rynek
- Krótkoterminowe ciśnienie na cenę: duża dystrybucja z ETF oznacza, że fundusze muszą sprzedać odpowiadające im pozycje w bitcoincie, aby uzyskać płynność, w związku z czym cena bitcoina tymczasowo spadła do ok. 86 000 dolarów, co oznacza spadek o 1,2% w porównaniu do poprzedniego dnia, a presja sprzedaży wzrosła jeszcze bardziej po otwarciu rynku akcji amerykańskich
- Nastroje instytucji zmieniają się na ostrożne: wypływ dotyczy głównie zysków uzyskanych przez instytucje, a dodatkowo niepewność wokół decyzji Fedu w grudniu spowodowała spadek indeksu strachu i pożądania bitcoina do 27, co oznacza stan strachu, a pozytywne nastawienie inwestorów detalicznych również wzrosło
- Wskazania na przepływ kapitału: wypływy nie opuściły rynku kryptowalut, ponad 40% kapitału przeszedł na ETF z innych kryptowalut, takich jak Solana, oraz na produkty kryptowalutowe w sektorze RWA (aktywa rzeczywistego świata)
3. Przyszłe powiązanie trendów rynku akcji amerykańskich i bitcoina
Z bieżącego mechanizmu rynkowego wynika, że ich trendy będą nadal słabo powiązane, ale w dłuższej perspektywie będą się stopniowo od siebie oddalać:
- W krótkim okresie zależność nadal jest wyraźna: dystrybucja środków w czasie otwarcia rynku akcji amerykańskich, zmiany oczekiwań co do polityki stopy procentowej Fedu wpływają jednocześnie na rynek akcji amerykańskich i na cenę bitcoina. Na przykład w grudniu Fed wydał sygnał z kierunku „względnej restrykcyjności” w zakresie zatrzymania podnoszenia stóp procentowych, w związku z czym po otwarciu rynku indeks dolarowy wzrósł o 0,8%, a bitcoin spadł o 2,5% w ciągu jednej godziny. Ta zależność wynika z jednolitego zarządzania portfelami instytucjonalnymi i strategii arbitrażu ilościowego na rynkach wielostronnych
- W dłuższej perspektywie więź będzie się osłabować: wraz z ulepszaniem regulacji rynku kryptowalut, udział pozycji w ETF bitcoina w całkowitej kapitalizacji bitcoina przekroczył 6%, co spowoduje, że bitcoin zacznie rozwijać niezależną logikę podaży i popytu. Na przykład cykl redukcji emisji, koszty wydobycia będą miały większe znaczenie niż wpływ rynku akcji amerykańskich. Na przykład w dniu zatwierdzenia ETF na bitcoina w gotówce w 2024 roku rynek akcji amerykańskich wzrósł tylko o 0,3%, ale bitcoin wzrósł o 15% w ciągu jednego dnia
