Na koniec 2025 roku rynek Bitcoina tkwi w makroekonomicznym wirze, w przedziale 85 000 - 89 000 dolarów trwa zacięta walka między bykami a niedźwiedziami, wskaźnik strachu i chciwości w kryptowalutach spadł do ekstremalnego poziomu strachu na poziomie 11, co podkreśla ostrożność rynku. Kluczowy konflikt w obecnej sytuacji rynkowej koncentruje się na polityce obniżania stóp przez Fed, podwyżkach stóp przez Bank Japonii oraz na efekcie przenoszenia wahań na rynku akcji w USA, które wspólnie tworzą labirynt płynności w przestrzeni kryptowalut.

Oczekiwania na "luźną politykę monetarną" związane z obniżką stóp procentowych w USA były potencjalnym pozytywnym sygnałem dla aktywów ryzykownych. Obniżka stóp procentowych przez Fed obniży koszty kredytów w dolarach, co skieruje fundusze w stronę kryptowalut i innych aktywów o wysokim zwrocie, a globalna podaż pieniądza M2 osiągnęła historyczne maksimum, co długoterminowo zapewnia wsparcie płynności dla Bitcoina. Jednak rzeczywistość jest taka, że dane z rynku pracy w listopadzie „silne wewnętrznie, słabe zewnętrznie”, a oczekiwania rynku na obniżkę stóp w styczniu przyszłego roku wynoszą zaledwie 24%, tempo obniżek jest wolniejsze od oczekiwań, a efekt pozytywny jest stale rozcieńczany.

Japońska podwyżka stóp procentowych stała się "maszyną do wyciągania pieniędzy" w świecie kryptowalut. Jako główne źródło taniego kapitału na świecie, podwyżki stóp w Japonii zwiększają koszty pożyczek w jenach, zmuszając inwestorów do zamykania transakcji arbitrażowych w jenach i sprzedaży bitcoinów w celu spłaty długów, co również jest kluczowym powodem, dla którego w grudniu bitcoin spadł poniżej 84 000 USD. Taki układ "obniżania stóp nie nadąża za podwyżkami" prowadzi do braku krótkoterminowej dynamiki wzrostu w świecie kryptowalut, a wręcz sprawia, że jest on niezwykle wrażliwy na kurczenie się płynności.

Powiązania między amerykańskim rynkiem akcji a kryptowalutami wykazują zróżnicowane cechy. W 2025 roku korelacja między bitcoinem a indeksem Nasdaq 100 osiągnie 46%, kiedy amerykański rynek akcji jest pod presją, kryptowaluty często podążają za korektą, ale ostatnio wzrosty na amerykańskim rynku akcji i korekta bitcoina tworzą rozbieżność, co pokazuje, że ich związek nieco osłabł, a bitcoin zaczyna wykazywać niezależną trwałość. Niemniej jednak, wahania amerykańskiego rynku akcji nadal wpływają na kierunki przepływów kapitałowych w kryptowalutach poprzez kanały preferencji ryzyka, co staje się ważnym czynnikiem krótkoterminowych wahań.

Na poziomie operacyjnym należy przestrzegać trzech podstawowych zasad: po pierwsze, ściśle kontrolować ryzyko, zmniejszyć współczynnik dźwigni, aby uniknąć ryzyka nagłych załamań i likwidacji spowodowanych zamykaniem transakcji arbitrażowych w jenach; transakcje kontraktowe muszą mieć ściśle określone limity strat; po drugie, uważnie obserwować kluczowe sygnały, zmiany kursu dolara do jena są krótkoterminowym wskaźnikiem kierunku, a dane CPI z USA w czwartek będą miały bezpośredni wpływ na oczekiwania dotyczące obniżek stóp, należy zwrócić szczególną uwagę na silny poziom wsparcia w zakresie 85 000 - 86 000 USD, który obejmuje średnią linię kosztów ETF; jeśli ten poziom zostanie naruszony, może to prowadzić do spadku do 80 000 USD; po trzecie, optymalizować strukturę aktywów, unikać kryptowalut o słabej płynności, jeśli bitcoin z powodu paniki sprzedaży spadnie o 10%-20%, można wykorzystać niskie ceny do zakupu na rynku spot, a 3% aktywów przypisać bitcoinowi jako długoterminowemu narzędziu zabezpieczającemu.

Obecnie świat kryptowalut znajduje się w okresie restrukturyzacji płynności zatytułowanym "anioły walczą, a mali diabełki cierpią", krótkoterminowe wahania nie zmienią długoterminowych możliwości strukturalnych. Inwestorzy muszą porzucić spekulacyjne nastawienie, korzystać z danych makroekonomicznych jako kotwicy, stosować kluczowe poziomy cenowe jako miarę, a w obliczu niepewności trzymać się dolnej granicy ryzyka, aby móc wykorzystać okazje w grze politycznej i wahaniach rynkowych.