Słynny czteroletni rytm bitcoina - boom, krach, powtórka - może w końcu pękać.
To jest wiadomość, którą menedżer aktywów kryptograficznych Bitwise przekazuje klientom, gdy rynki zmierzają w stronę 2026 roku. Według CIO Bitwise, Matta Hougana, bitcoin wchodzi w nową fazę dojrzałości - taką, w której stare podręczniki przestają mieć zastosowanie, zmienność maleje, a instytucje zaczynają traktować BTC mniej jak spekulacyjny handel, a bardziej jak aktywo długoterminowe.
Krótko mówiąc: Bitwise wierzy, że bitcoin szykuje się do nowych rekordów wszech czasów w 2026 roku, bez znanego kaca po halvingu, którego traderzy się spodziewają.
„Tym razem naprawdę jest inaczej”
Przez ponad dekadę ruch cenowy bitcoina podążał za przewidywalnym wzorem związanym z halvingami, nadmiernym wykorzystaniem dźwigni i zaostrzającymi się warunkami monetarnymi. Ale Hougan mówi, że te siły słabną - szybko.
„Czynniki, które kiedyś napędzały czteroletnie cykle bitcoina, są znacznie słabsze niż były w przeszłych epokach” - napisał Hougan w poniedziałkowym poście na blogu.
Halvingi wciąż mają znaczenie, ale nie tak, jak kiedyś. Oczekuje się, że stopy procentowe spadną, a nie wzrosną. Po brutalnych likwidacjach pod koniec 2025 roku, znaczna część spekulacyjnego dźwigni, która wzmocniła przeszłe krachy, została już wypłukana z systemu.
Rezultat? Rynek, który może powoli rosnąć zamiast gwałtownie wahać się między euforią a upadkiem.
ETFy zmieniły zasady gry
Jedna z największych zmian, według Bitwise, to kto teraz posiada bitcoina.
ETF-y na bitcoina otworzyły drzwi dla kapitału instytucjonalnego, pozwalając emeryturom, doradcom i dużym alokatorom uzyskać ekspozycję bez dotykania portfeli czy giełd. W połączeniu z łatwiejszym dostępem na głównych platformach brokerskich, $BTC nie jest już marginalnym aktywem.
Ta szersza baza własności, jak twierdzi Hougan, już ma stabilizujący wpływ.
W rzeczywistości bitcoin był mniej zmienny niż akcje Nvidii w 2025 roku, porównanie, które brzmiałoby absurdalnie zaledwie kilka lat temu. Długoterminowo wahania cen BTC stopniowo malały, gdy rynek się pogłębiał i dojrzewał.
Rozłączenie od akcji?
Inna kluczowa zmiana może dotyczyć relacji bitcoina z tradycyjnymi rynkami.
Bitwise oczekuje, że korelacja BTC z amerykańskimi akcjami osłabnie, gdy specyficzne dla kryptowalut katalizatory - jasność regulacyjna, adopcja i innowacje produktowe - zaczną napędzać ruch cenowy bardziej niż nagłówki makroekonomiczne czy decyzje Fed.
Jeśli to rozłączenie będzie się utrzymywać, bitcoin może stać się czymś, o czym wielu inwestorów od dawna dyskutuje, ale rzadko ufa: prawdziwym dywersyfikatorem portfela.
Dlaczego 2026 może być przełomowym rokiem
Złożenie wszystkich tych elementów - mniejsza zmienność, napływ kapitału instytucjonalnego, słabsza dźwignia i zanikające dynamiki cyklu - sprawia, że Bitwise widzi ustawienie, jakiego bitcoin jeszcze nie widział.
Zamiast kaca po halvingu, Hougan wierzy, że popyt może przewyższyć podaż i wprowadzić BTC w nieznane terytoria.
Nie dlatego, że jest hype. Nie dlatego, że jest to spekulacja napędzana memami. Ale dlatego, że bitcoin cicho staje się nudny w samych dobrych sposobach.
A nudny, w finansach, to dokładnie to, czego chcą instytucje.
Zmiana narracji - i nastroju
Przez lata krytycy odrzucali bitcoina jako zbyt zmiennego, zbyt spekulacyjnego, zbyt ryzykownego do trzymania w dużych ilościach. Bitwise twierdzi, że ta narracja teraz pozostaje w tyle za rzeczywistością.
Jeśli bitcoin nadal będzie handlowany przy malejącej zmienności i słabszych korelacjach ze stockami, dziesiątki miliardów dolarów zablokowanego kapitału instytucjonalnego mogą w końcu przejść na drugą stronę.
Ta zmiana nie tylko podniesie ceny - zdefiniuje rolę bitcoina w globalnych portfelach.
Wielkie pytanie
Rynki wciąż są ostrożne. Traderzy obserwują kluczowe poziomy techniczne. Krótkoterminowa zmienność nie zniknęła.
Ale jeśli Bitwise ma rację, 2026 rok nie będzie kolejnym rozdziałem w starej historii cyklu bitcoina.
Może to być rok, w którym bitcoin przestanie zachowywać się jak zbuntowany nastolatek - i zacznie działać jak finansowy dorosły.
A jeśli tak się stanie, największą niespodzianką nie będą nowe szczyty.
Będzie to, że przybędą bez chaosu, którego wszyscy się spodziewali.
Śledź @Opinionated
#CPIWatch #Write2Earn #CryptoRally #opinionated
