Przez długi czas kryptowaluty w Wielkiej Brytanii istniały w dziwnej przestrzeni. Nielegalne. Nie w pełni akceptowane. Firmy działały, konsumenci uczestniczyli, pieniądze się przemieszczały, ale zasady stojące za tym wszystkim wydawały się tymczasowe, prawie chwilowe. Ta niepewność ukształtowała sposób, w jaki sektor się rozwijał. W grudniu 2025 roku ta faza cicho zaczęła się zamykać.
15 grudnia 2025 r. HM Treasury przedłożył przed Parlamentem Rozporządzenie w sprawie Ustawy o Usługach Finansowych i Rynkach z 2000 roku (Cryptoassets) z 2025 roku. Od 17 grudnia 2025 r. ten krok sygnalizuje coś poważniejszego niż kolejna konsultacja czy notatka polityczna. Umieszcza działalność związane z kryptowalutami bezpośrednio pod władzą Financial Conduct Authority, dostosowując je do tego samego ram prawnych, które rządzą resztą brytyjskiego systemu finansowego.
To ma znaczenie nie dlatego, że jest dramatyczne, ale dlatego, że jest ostateczne. Kryptowaluty nie są już traktowane jako wyjątkowy przypadek oczekujący na własną kategorię. Zamiast tego są wchłonięte w istniejącą strukturę prawa finansowego, z oczekiwaniami co do zachowania, zarządzania i odpowiedzialności, które są już dobrze znane instytucjom tradycyjnym.
Do tej pory regulacja w Wielkiej Brytanii skupiała się głównie na rejestracji i sprawdzaniu antyprzestępczości finansowej. Ten podejście było celowo ograniczone. Pozwoliło na rozwój innowacji, ale zostawiło konsumentów narażonych w obszarach takich jak depozyt, transparentność i standardy działania. Z czasem, gdy aktywność w kryptowalutach rosła, a niepowodzenia rynkowe stawały się trudne do zignorowania, ten ograniczony ramowy system zaczął wyglądać przestarzały.
Do końca 2025 roku argument, że kryptowaluty nadal są zbyt małe lub eksperymentalne, by podlegać regulacji, przestał być wiarygodny. Miliardy wartości przepływały przez rynki aktywów cyfrowych. Zwiększyła się liczba uczestników detalicznych. Dołączyła również inwestycja instytucjonalna. I z tym wzrostem pojawiły się ostre pytania o to, kto ponosi odpowiedzialność, gdy coś pójdzie nie tak.
Nowe przepisy mają odpowiedzieć na niektóre z tych pytań. Giełdy, depozytariusze, dylerzy i pośrednicy działające w Wielkiej Brytanii lub skierowane do rynku brytyjskiego będą oczekiwani, by spełniali jasne standardy. Nie doskonałe. Nie bezpieczne. Ale standardy, które regulatory mogą rzeczywiście wdrożyć.
Jednym szczegółem, który wyróżnia się, jest harmonogram. Pełne wdrożenie jest planowane na październik 2027 roku. Taki długi okres nie jest przypadkowy. Politycy wydają się świadomi, że wymuszenie natychmiastowej zgodności mogłoby zaszkodzić więcej niż pomóc. Firmom potrzeba czasu na dostosowanie systemów, struktur zarządzania i struktur kapitałowych. Regulatorom potrzeba czasu, by nabrać doświadczenia w branży, która nie stoi na miejscu.
Jest również rzeczywistość polityczna. Wielka Brytania stara się znaleźć równowagę między wiarygodnością a konkurencyjnością. Zbyt szybki postęp zagraża przyciągnięciu firm do innych krajów. Zbyt wolny postęp zagraża postrzeganiu krajowej polityki jako poważnej pod względem ochrony konsumentów. Ten ramowy projekt sugeruje, że rząd decyduje się na stopniowe wdrożenie zamiast nagłej kontroli.
Dla konsumentów zmiany nie będą wyraźne na początku. Ceny nadal będą się zmieniać. Ryzyko będzie nadal istnieć. Kryptowaluty nie staną się nagle bezpieczne. Co może się zmienić, to przejrzystość. Jak aktywa są przechowywane. Jak są prezentowane promocje. Jak firmy są odpowiedzialne, gdy nie spełniają swoich zobowiązań.
Z punktu widzenia branży reakcje nadal są mieszane w grudniu 2025 roku. Duże firmy tendencję do przyjęcia jasności. Małe firmy obawiają się kosztów zgodności i złożoności regulacyjnej. Oba reakcje są uzasadnione. Regulacja rzadko wydaje się komfortowa, zwłaszcza w sektorze, który wyrósł bez niej.
Na arenie międzynarodowej ten krok zbliża Wielką Brytanię do innych ważnych jurysdykcji, które również formalizują nadzór nad kryptowalutami. Nie kopiuje on dokładnie żadnego modelu, ale kierunek jest jasny. Kryptowaluty traktowane są coraz mniej jak eksperyment, a coraz bardziej jak infrastrukturę, która musi zasługiwać na zaufanie.
Ten ramowy projekt nie rozwiąże wszystkich problemów. Nie wyeliminuje ryzyka ani nie załatwi sporów dotyczących decentralizacji, innowacji czy roli państwa na rynkach cyfrowych. Ale oznacza koniec długiego okresu przejściowego. Wielka Brytania już nie czeka, by zobaczyć, czym kryptowaluty naprawdę będą.
W miarę zbliżania się do 2026 roku pytanie brzmi już nie o to, czy regulacja nadchodzi. To pytanie zostało już odpowiedziane. Prawdziwym testem jest teraz to, czy zbudowany system będzie w stanie nadążyć za branżą, która rzadko porusza się w linii prostej.
