Ryzyko rehypotekacji w $BTC to ryzyko, że twój Bitcoin jest ponownie używany, pożyczany lub zastawiany przez osobę trzecią (taką jak giełda, broker lub pożyczkodawca) bez twojej bezpośredniej kontroli — i możesz go nie odzyskać, jeśli coś pójdzie nie tak.
Co oznacza rehypotekacja (proste słowa)
Wpłacasz BTC na giełdę lub platformę pożyczkową.
Ta platforma wykorzystuje twoje BTC jako zabezpieczenie lub pożycza je komuś innemu (często wielokrotnie).
Na papierze kilka stron może myśleć, że "posiada" te same BTC.
To jest powszechne w tradycyjnych finansach i coraz częściej spotykane w usługach depozytowych kryptowalut.
Dlaczego to ryzykowne w Bitcoinie
Bitcoin to moneta aktywów przenośnych: kto kontroluje klucze prywatne, ten kontroluje BTC.
Jeśli nie trzymasz kluczy, jesteś narażony na ryzyko kontrahenta.
Główne ryzyka obejmują:
1. Niewypłacalność platformy
Jeśli giełda lub pożyczkodawca zawiedzie, twój BTC może być zablokowany, zamrożony lub zgubiony.
Przykład: FTX, Celsius, BlockFi.
2. Ukryta dźwignia
Rehypotekacja pozwala platformom tworzyć dźwignię.
W przypadku krachu rynkowego, przymusowe likwidacje mogą kaskadować i zniszczyć rezerwy.
3. Zamrożenia wypłat
Jeśli zbyt wielu użytkowników spróbuje wypłacić jednocześnie, platforma może nie mieć wystarczającej ilości BTC na ręku.
4. Niepewność prawna
W przypadku bankructwa, rehypotekowany BTC jest często traktowany jako aktywo firmy, a nie twoje.
Gdzie zazwyczaj zachodzi rehypotekacja
Giełdy scentralizowane (CEX)
Platformy pożyczkowe kryptowalut
Produkty zysku (“Zarób,” “APY,” “staking” który nie jest na łańcuchu)
Niektóre ETF-y lub produkty powiernicze (w zależności od struktury)
Jak zredukować ryzyko rehypotekacji
Samodzielne przechowywanie: “Nie twoje klucze, nie twoje monety”
Używaj giełd tylko do handlu, a nie do długoterminowego przechowywania
Przeczytaj warunki w poszukiwaniu fraz takich jak:
“może pożyczyć,” “może zastawić,” “może użyć jako zabezpieczenie”
Preferuj:
Dowód rezerw (z zobowiązaniami)
Segregowane przechowywanie
Wypłać BTC po transakcjach
Jednozdaniowe podsumowanie
Ryzyko rehypotekacji w BTC to ryzyko, że twój Bitcoin jest potajemnie ponownie wykorzystywany przez powiernika, tworząc dźwignię i ekspozycję na kontrahenta, co może spowodować utratę BTC, nawet jeśli sam łańcuch bloków jest bezpieczny.
Jeśli chcesz, mogę wyjaśnić:
jak to różni się od ETF-ów Bitcoin
jak dostrzec rehypotekację w warunkach giełdy
lub jak samodzielne przechowywanie całkowicie to eliminuje