To, co się wydarzyło, to gwałtowny ruch rynkowy bitcoina spowodowany interakcją kilku czynników technicznych, a nie nowymi wiadomościami lub wydarzeniami fundamentalnymi. Mechanizm można podsumować następująco:
1. Wstępne wzrosty: Nacisk na krótkie pozycje (Short Squeeze)
· Cena bitcoina zbliżyła się do poziomu 90 000 dolarów, co stanowi ważny psychologiczny i techniczny opór.
· Istniała duża koncentracja krótkich pozycji z wykorzystaniem dźwigni finansowej wokół tego poziomu.
· Gdy cena przekroczyła częściowo opór, tacy gracze zostali zmuszeni do zamknięcia swoich krótkich pozycji przez zakup bitcoinów, co zwiększyło popyt i przyspieszyło wzrost.
· W ciągu kilku minut zlikwidowano pozycje krótkie o wartości około 120 milionów dolarów, co spowodowało szybki wzrost.
2. Następny spadek: likwidacja pozycji długich (Long Liquidation)
· Po osiągnięciu tymczasowego szczytu powyżej 90 000 dolarów, nowi gracze otworzyli pozycje długie używając dźwigni, aby podążać za trendem.
· Jednak impuls nie utrzymał się z powodu braku wystarczającego popytu instytucjonalnego lub rzeczywistych zakupów.
· Gdy cena zaczęła spadać, te długie pozycje zostały zlikwidowane siłowo, co spowodowało automatyczną falę sprzedaży.
· Zlikwidowano pozycje długie o wartości ponad 200 milionów dolarów, co spowodowało szybszy spadek ceny niż poprzedni wzrost.
3. Uwarunkowania sprzyjające niestabilności rynku
· Wysoka dźwignia: liczni gracze używają kredytów do handlu, co zwiększa intensywność wahań.
· Słaba płynność: w okresach szybkich ruchów płynność nagle spada, co powoduje zwiększenie wpływu każdej transakcji.
· Skupienie pozycji: pozycje były skupione wokół określonych poziomów cenowych (np. 90 000 dolarów), co czyni rynek podatnym na łańcuchowe reakcje.
· Brak zdarzeń impulsujących: nie było żadnego zdarzenia podstawowego (nowelizacja regulacyjna, postęp technologiczny itp.); ruch był czysto techniczny.
4. Etap twórców rynku i wymiany płynności
· Dane z łańcucha pokazały znaczne przepływy bitcoinów między platformami handlowymi przez takie firmy jak Wintermute, które zwykle mają na celu wyrównanie płynności lub zabezpieczenie, a nie koniecznie celowe manipulacje.
· Platformy takie jak Binance i OKX wykazały ostre zmiany w poziomach pozycji, co wskazuje na szybkie przemieszczenie dużych graczy podczas wahań rynkowych.
Podsumowanie: ten incydent pokazuje niewielką odporność obecnego struktury rynku bitcoinów, gdzie dźwignia finansowa i skupienie pozycji mogą powodować silne wahanie bez istotnego podstawowego powodu.
· Podstawy bitcoinu się nie zmieniły (sieć blockchain, polityka pieniężna, przyjęcie itp.), ale rynek pochodny (kontrakty terminowe i dźwignia) nadmiernie zwiększa krótkoterminowe ruchy.
· Nadal istnieje ryzyko silnych wahań, dopóki poziomy dźwigni będą wysokie, a pozycje będą zatłoczone w kluczowych poziomach cenowych.
Ten wzorzec (krótka presja, następująca długą likwidacją) powtarza się coraz częściej na rynkach kryptowalut, szczególnie wraz ze wzrostem stosowania produktów pochodnych i dźwigni finansowej.$ETH $XRP
