#Pippin

Ostatnio kilka ramków z monetami demonów wzrosło, widzę, że niektórzy ciągle mówią, dlaczego stawka finansowania jest ciągle ujemna, co powoduje, że strona krótkoterminowa jest uwięziona i musi płacić pieniądze.

Stawka finansowania (Funding Rate) jest używana do utrzymania kotwicy cen kontraktów z cenami spot. Odbija równowagę sił rynkowych między długimi a krótkimi pozycjami w czasie rzeczywistym i nie jest bezpośrednio związana z długoterminowym trendem cenowym lub całkowitym zyskiem posiadaczy długich pozycji. Nawet jeśli longi (długie pozycje) osiągają wysokie zyski w czasie wzrostu cen, stawka finansowania może nadal być ujemna, a główne powody są następujące:

Logika obliczania stawki finansowania nie jest związana z cenowymi trendami pozycji długich i krótkich; stawka finansowania opiera się na odchyleniu ceny kontraktów od ceny spot (zwykle nazywanym indeksem premii). Gdy cena kontraktu jest niższa od ceny spot, stawka zmienia się na wartość ujemną, co oznacza, że krótkie pozycje muszą płacić długim pozycjom, aby zachęcić więcej długich do wejścia na rynek, podnosząc cenę kontraktu.

To nie jest sprzeczne z wysokimi zyskami długich pozycji: zyski długich głównie pochodzą ze wzrostu cen (zarówno ceny spot, jak i kontraktów mogą rosnąć), ale jeśli na rynku istnieje wiele krótkich pozycji (np. z powodu krótkoterminowego strachu, działań arbitrażowych lub zabezpieczeń instytucjonalnych), cena kontraktu może tymczasowo zostać obniżona poniżej ceny spot, co prowadzi do ujemnej stawki. Nawet jeśli całkowita cena wzrasta, długie pozycje mogą nadal czerpać zyski z różnicy cen, jednocześnie otrzymując dodatkowo stawkę płaconą przez krótkie pozycje jako „premię".