Stoimy na granicy starych i nowych cykli cywilizacyjnych, a przyszła cena złota, której trudno sobie wyobrazić, to reset i ponowne skalibrowanie systemu monetarnego.

　　Złoto, choć jest narzędziem ochrony przed inflacją, w historii prawdziwe eksplozje rynku byków miały miejsce w momentach, gdy system monetarny zawodził, a nie podczas recesji. Dlatego istota złota to „manometr” od wyceny aktywów po system monetarny.

　　Zatem przyszłość nie polega na tym, jak bardzo cena złota wzrośnie, co będzie przesadzone, ale na resecie systemu monetarnego.

　　Dawniej wzrost ceny złota był ceną aktywów, przyszły wzrost ceny złota będzie natomiast ponownym wycenieniem samego systemu monetarnego.

　　Przegląd historycznych wzorców potwierdza; trzy skoki cen złota w 1933/1971/2008 odpowiadają zerwaniu kotwicy kredytu pieniężnego: za każdym razem, gdy system walutowy się załamywał, złoto było przymusowo ponownie wyceniane według „nowego poziomu pokrycia walutowego”:

　　W 1933 roku Roosevelt skonfiskował złoto (wymuszone obniżenie zawartości złota dolara o 40%), cena złota wzrosła z 20 → 35 dolarów (dolar osłabił się o 40%).

　　Upadek systemu Bretton Woods w 1971 roku (odłączenie dolara od złota), cena złota wzrosła z 35 → 850 dolarów (dolar osłabił się o 70%).

　　W 2008 roku QE rozpoczęło erę waluty fiducjarnej bez kotwicy (rozszerzenie bilansu banków centralnych o 4 razy, cena złota wzrosła z 680→ 1921 dolarów).

　　Wspólny mianownik: wzrost ceny złota (10-30 razy) znacznie przekracza wskaźnik inflacji (2-3 razy), co dowodzi, że jego kluczowym napędem jest rewaluacja kredytu pieniężnego, a nie czysta ochrona przed inflacją.

　　Zatem inflacja to tylko powierzchowna kwestia; prawdziwym kryzysem, przed którym stoi przyszła globalna gospodarka, są trzy wzajemnie powiązane strukturalne wyzwania: starzejące się społeczeństwo, bankructwo systemu emerytalnego oraz niekontrolowane zadłużenie suwerenne, które wspólnie zaostrzają długoterminowe ryzyko fiskalne i systemu walutowego.

　　Zatem, według obecnej skali globalnego zadłużenia, jeśli złoto ponownie pokryje 10–20% globalnej waluty (bardzo konserwatywnie):

　　Rozsądny przedział ceny złota to nie 5000 lub 8000, lecz 15000–60000 dolarów.

　　Myślisz, że to hossa, w rzeczywistości to pogrzeb starego systemu.

　　Obecnie Europa, Stany Zjednoczone i Japonia stają w obliczu trzech spraw:

　　1. Krytyczny spadek struktury demograficznej (spadek liczby ludności pracującej przez 20 kolejnych lat).

　　2. Zobowiązania emerytalne rosną (przez następne 30 lat luka wyniesie ponad 70–100 bilionów dolarów).

　　3. Eksplozja zadłużenia rządowego (amerykański dług przekracza 40 bilionów, deficyt fiskalny Europy i Japonii jest długoterminowy) czarna dziura fiskalna jest widoczna: albo podnieśmy podatki, albo drukujmy pieniądze.

　　Jednak młodych ludzi jest coraz mniej, nie mogą wnieść wiele podatków, więc mogą tylko drukować bez końca. A nieograniczone drukowanie prowadzi tylko do wzrostu zadłużenia, co oznacza, że przyszła siła nabywcza waluty fiducjarnej rozpadnie się znacznie szybciej niż w jakiejkolwiek epoce w przeszłości.

　　Krytyczny punkt obecnego systemu:

　　Skala zadłużenia: globalne zadłużenie suwerenne osiągnie 100 bilionów dolarów (IMF 2025), roczny koszt odsetek wyniesie 4,2% PKB.

　　Załamanie zdolności do spłaty: odsetki od amerykańskiego długu/GDP przekraczają 5,3% (powyżej stagnacji lat 80.), skala japońskiego zadłużenia osiągnęła 265% PKB.

　　Kluczowy konflikt: gdy tempo wzrostu zadłużenia (>5%) nieprzerwanie przewyższa tempo wzrostu gospodarki (starzenie się ludności → czarna dziura emerytalna → krwawienie fiskalne → nadprodukcja pieniądza → załamanie kredytu).

　　Katalizator konfliktów geopolitycznych: przykład wojny rosyjsko-ukraińskiej, system emerytalny kraju konfliktu wyczerpuje rezerwy w ciągu 3 lat (dane z Polski 2024), potwierdzając, że „wojna to pierwszy domino piramidy emerytalnej”.

　　Strategiczna logika za falą zakupów złota przez banki centralne: rekonstrukcja kotwicy walutowej jako „arkę Noego”.

　　Dane behawioralne potwierdzają trend.

　　W 2023 roku globalne zakupy złota przez banki centralne wyniosły 1136 ton (14 lat z rzędu netto kupno).

　　Udział rynków wschodzących wynosi 78% (Chiny, Rosja, Indie i Turcja są w pierwszej lidze).

　　三warstwowa strategia.

　　① Zabezpieczenie: zapewnienie ponadnarodowej gwarancji kredytowej dla restrukturyzacji suwerennego zadłużenia (zobacz rolę złota w redukcji zadłużenia Grecji w 2012 roku).

　　② Eksperyment z nową kotwicą walutową: kraje BRICS promują system rozliczeniowy oparty na „złocie + towarach” (Saudyjska ropa akceptuje wymiany RMB-złoto).

　　③ Backup systemu płatniczego: wiele krajów ustanawia offshore'owe systemy rozliczeniowe w złocie (jak turecka giełda ISTANBUL).

　　Zhang Yaoxi: matematyczna analiza przyszłej rewaluacji cen złota: rozsądność przedziału 15000-60000 dolarów.

　　Kluczowy wzór: cena złota = (globalne zadłużenie możliwe do skapitalizowania × wskaźnik pokrycia złota) / całkowite rezerwy złota banku centralnego.

　　Ustalenie parametrów:

　　Globalne zadłużenie możliwe do skapitalizowania: 300 bilionów dolarów (w tym rządowe + korporacyjne + ukryte zadłużenie).

　　Wskaźnik pokrycia złota: 10%-20% (najniższy historyczny wskaźnik kotwiczenia).

　　Rezerwy złota banku centralnego: 3,5 tony (stan na 2025).

　　Wyniki obliczeń:

　　Scenariusz konserwatywny (10% pokrycia): (300 bilionów × 10%) ÷ 3,5 tony = 85 714 dolarów/uncję.

　　Scenariusz kryzysowy (20% pokrycia): (300 bilionów × 20%) ÷ 3,5 tony = 171 428 dolarów/uncję.

　　Uwaga: nawet przy 50% zniżce (zniżka płynności/niepełne kotwiczenie), przedział cenowy wyniesie nadal 42 857-85 714 dolarów, co znacznie przekracza rynkowe oczekiwania na poziomie 5000-8000 dolarów.

　　Wejście do cywilizacyjnej rekonstrukcji: trzy nadchodzące przesunięcia paradygmatów.

　　Ostateczny etap monetizacji fiskalnej.

　　Proporcja bezpośrednich zakupów obligacji rządowych przez główne banki centralne przekroczyła 40% (Japonia osiągnęła 78%), waluta fiducjarna całkowicie straciła funkcję odkrywania cen.

　　Wzrost regionalnych unii walutowych.

　　W Azji Południowo-Wschodniej „złoto wspiera walutę cyfrową” (pilot MAS), kraje Zatoki „ropa-złoto dinar” przyspieszają zastępowanie dolara w rozliczeniach.

　　Rewolucja w medium przechowywania osobistego majątku.

　　Migracja złota fizycznego do cyfrowych certyfikatów złota (jak Shanghai Gold Exchange iAu99.99), zgodna ilość ETF złota rośnie o 35% rocznie (dane WB 2025).

　　Podsumowanie: zrozumienie praktycznego znaczenia logiki resetu.

　　Gdy ponowne wycenianie złota jest w istocie przełączaniem globalnego systemu kredytowego, tradycyjne modele wyceny (jak premia inflacyjna, rzeczywiste stopy procentowe) całkowicie tracą sens.

　　Zhang Yaoxi sugeruje przyjęcie następującego ramowego działania:

　　Rekonstrukcja pozycji: zwiększenie proporcji złota w portfelu z „5% portfela aktywów” do „20%+ rezerw walutowych”.

　　Wybór formy: preferencyjnie posiadanie fizycznych sztabek złota (certyfikowane przez LBMA) + ETF złota na poziomie banków centralnych (jak GLDM).

　　Okno czasowe: zakończyć przygotowania przed masowym pojawieniem się umów o restrukturyzację suwerennego zadłużenia (przewidywany cykl 2028-2032).

　　Doświadczenie historyczne pokazuje, że reset monetarny nigdy nie jest procesem liniowym: w sierpniu 1971 roku Nixon zamknął okno złota, a cena złota wzrosła 22 razy w ciągu 6 lat.

　　Podsumowując; obecny poziom kryzysu znacznie przewyższa ten sprzed lat — stoimy na linii uskoku nowej cywilizacji.

　　W nadchodzącej dekadzie nie dojdzie do wzrostu cen złota, lecz do ponownego uznania złota jako „podstawowego zabezpieczenia międzynarodowego kredytu”; banki centralne masowo kupują złoto nie po to, aby zarabiać, lecz aby przygotować się na przyszłość:

　　Przygotowanie zabezpieczeń na potencjalną restrukturyzację suwerennego zadłużenia jako kotwicy dla następnej rekonstrukcji globalnego systemu walutowego, aby przygotować „aktywa bez ryzyka kontrahenta” na międzynarodowe rozliczenia. To, co widzisz, to nie wzrost cen złota, lecz działania banków centralnych w celu zabezpieczenia przyszłych legalnych kotwic walutowych.

　　Nie niedoceniasz złota, lecz przyszły świat; myślisz, że cena złota wzrośnie z 2000 dolarów do 5000 dolarów to wielka hossa. Ale to, co może naprawdę się zdarzyć to: stary system walutowy nie może być naprawiony → nowy system musi być powiązany ze złotem → złoto z 2000 resetuje się do 20000 dolarów lub więcej, co jest tylko procesem kalibracji „do nowego systemu”.

　　To nie jest prognoza, lecz rzeczywista matematyka. A podstawowy powód, dla którego niedoceniasz złota, jest tylko jeden: większość ludzi wciąż myśli, że żyjemy w stabilnym świecie przeszłości. Ale już stoimy u wejścia do kolejnej cywilizacyjnej rekonstrukcji.