Jeśli jest interes: użytkownicy wkładają pieniądze tutaj, ty inwestujesz je, aby zarobić 4-5% zysku, ani grosza nie dzieląc się z użytkownikami, w ciągu roku możesz zarobić setki miliardów dolarów.

Jak długo myślisz, że ten interes będzie trwał? To nie jest założenie, to jest twój USDT.

CZ wczoraj dał odpowiedź: era zarabiania leżąc, dobiega końca.

| Model biznesowy Tether

Zyski Tether w 2024 roku mają osiągnąć poziom setek miliardów, co przewyższa wiele spółek giełdowych.

Model biznesowy jest taki: wpłacasz 1 dolara do Tether → oni wydają 1 USDT dla ciebie → następnie biorą twoje pieniądze, aby kupić amerykańskie obligacje skarbowe → trzymasz USDT, nie zarabiasz ani grosza odsetek, Tether zabiera wszystkie zyski.

To jest model stablecoina 1.0: prosto i brutalnie, wygrywa ten, kto ma wszystko.

Nigdy wcześniej nie myślałem o tym, „gdzie poszły odsetki z moich pieniędzy”, dopóki nie zacząłem interesować się DeFi, wtedy zrozumiałem ten problem.

Dlatego wiele osób chce podzielić się tym ciastem.

Stablecoin 1.5: zaczyna dawać zyski, ale płynność to problem.

CZ w AMA szczególnie wymienił Ethena USDe - to jest „stablecoin 1.5”.

Największa zmiana: zaczęliśmy dzielić się zyskami z użytkownikami.

To brzmi dobrze, ale problem się pojawia - kiepska płynność.

Nie wszystkie giełdy obsługują USDe, chcesz handlować, możesz musieć najpierw wymienić na USDT, co wiąże się z kosztami, problemy z przelewami między sieciami, wiele małych giełd w ogóle nie obsługuje.

To jest niezręczność 1.5: dają zyski, ale nie ma płynności.

Ideą stablecoina 2.0: trójca.

CZ powiedział jasno: „Jeden stablecoin, daje ci dobre zyski, a jednocześnie możesz handlować w większości giełd, brzmi prosto, ale jest trudne do osiągnięcia.”

Zyski + płynność + zgodność, trójca.

Głównym wyzwaniem jest przekonanie wielu giełd do dodania tokenów, potrzebna jest marka, zgodność, integracja technologiczna; trzeba również zapewnić trwałe źródło zysków, nie można robić piramidy finansowej, zgodność stała się łatwiejsza, ale przeszkody wciąż istnieją.

Kluczowe jest to, że środowisko regulacyjne się zmienia, wcześniej robiąc stablecoiny, regulacje pukały do drzwi, teraz rządy krajowe badają „jak zgodnie z prawem robić stablecoiny”.

W USA wprowadza się ustawę GENIUS, a regulatorzy w innych krajach „już nie są tak wrodzy wobec stablecoinów”.

To ogromny sygnał.

W 2018 roku wiele osób mówiło, że „Bitcoin zostanie zakazany przez rząd”. A teraz USA dyskutuje o strategii rezerw Bitcoin.

Stablecoiny są podobne, od „nie możesz tego zrobić” do „możesz to zrobić, o ile jest zgodne”, to jest jakościowa zmiana.

| Czy Tether zostanie zniszczony?

Nikt tego nie wie, ale wiem jedną rzecz: nadwyżki z monopolistycznych zysków na pewno przyciągną konkurentów.

Tether zarabia dziesiątki miliardów rocznie, to samo w sobie pokazuje, że ten rynek jest bardzo dobry.
Ocena CZ jest taka: efekty sieciowe w końcu zadziałają, użytkownicy powoli skupią się na najbardziej atrakcyjnych opcjach.

Moje zrozumienie jest takie: Tether nie umrze nagle, ale jego udział w rynku będzie stopniowo malał.

Nawet jeśli efekty sieciowe są silne, nie mogą przetrwać jednego faktu: użytkownicy zaczynają się budzić.

| Na koniec

CZ powiedział: „Wartość rynkowa kryptowalut może wzrosnąć o kilka rzędów wielkości.”

Jeśli to prawda, to rynek stablecoinów również wzrośnie o kilka rzędów wielkości, co oznacza, że więcej graczy wejdzie na rynek, jak wiele Tether może utrzymać? Ile zabierze stablecoin 2.0?

Jednak jedna rzecz jest pewna: era zarabiania bez wysiłku dobiega końca.

Użytkownicy zaczynają pytać: „Dlaczego odsetki z moich oszczędności nie dają mi ani grosza?”

Gdy to pytanie zostanie zadane, nie ma powrotu.

Wojna stablecoinów 2.0 dopiero się zaczyna.