Kiedy ludzie rozmawiają o DeFi, zazwyczaj mówią o prędkości, wysokich zyskach lub jakiejkolwiek nowej idei, która jest popularna w danym tygodniu. To, co często jest ignorowane, to coś znacznie prostszego i ważniejszego. Ludzie wierzą w swoje aktywa na dłuższą metę, ale wciąż potrzebują płynności w krótkim okresie. Przez długi czas systemy onchain zmuszały do trudnego wyboru. Albo sprzedaj to, w co wierzysz, albo zamknij to i miej nadzieję, że rynek nie obróci się przeciwko tobie w najgorszym momencie. To punkt nacisku, w którym Falcon Finance naprawdę się zaczyna.
Falcon Finance opiera się na prostej wierze. Twój kapitał powinien pozostać żywy i wciąż być użyteczny. To jest normalne w tradycyjnych finansach. Ludzie pożyczają przeciwko domom, portfelom lub obligacjom, nie sprzedając ich. Zachowują własność i uzyskują płynność, gdy jej potrzebują. Krypto zapomniało o tej idei przez lata. Płynność często oznaczała sprzedaż. Zysk często oznaczał rozwodnienie. Stabilność często oznaczała zaufanie do czegoś słabego.
Falcon wybiera inną ścieżkę. Zamiast zmuszać ludzi do ciągłego wchodzenia i wychodzenia, pozwala użytkownikom deponować płynne aktywa jako zabezpieczenie. Obejmuje to tokeny kryptograficzne oraz tokenizowane aktywa z rzeczywistego świata. W zamian użytkownicy mogą mintować USDf, który jest nadmiernie zabezpieczonym syntetycznym dolarem. Nic dramatycznego się nie dzieje. Nie rezygnujesz ze swojej wiary w aktywo. Po prostu odblokowujesz płynność, zachowując ekspozycję.
Ta mała zmiana w końcu zmienia zachowanie w dużym stopniu.
Wczesne systemy DeFi były budowane bardzo szybko. Działały, gdy rynki były spokojne, ale rozpadły się, gdy warunki się zmieniły. Likwidacje rozprzestrzeniały się szybko. Stablecoiny straciły stabilność. Zyski znikały, gdy tylko zachęty słabły. Z czasem stało się jasne, że wiele systemów zostało zbudowanych do szybkiego wzrostu, a nie do przetrwania w stresie.
Falcon Finance czuje się, jakby pochodził z innego sposobu myślenia. Zakłada, że rynki będą działać źle. Ceny będą się wahać. Płynność wyschnie, gdy będzie najbardziej potrzebna. Korelacje wzrosną w niewłaściwym czasie. Z tego powodu, system opiera się na nadmiernym zabezpieczeniu, wielu rodzajach zabezpieczeń i ostrożnych limitach ryzyka. Nie dlatego, że ryzyko jest unika, ale dlatego, że jest traktowane poważnie.
USDf spokojnie siedzi w centrum tego układu. Nie stara się przyciągać uwagi. Każda jednostka istnieje tylko dlatego, że więcej wartości jest zablokowane za nią. Podaż rośnie tylko wtedy, gdy zabezpieczenie na to pozwala, i maleje, gdy jest to potrzebne. Stabilność nie pochodzi z wiary ani pętli sprzężenia zwrotnego. Pochodzi z zasad i matematyki. W praktyce, USDf wydaje się mniej jak napędzany hype stablecoin i bardziej jak zdecentralizowany kredyt.
Jedną z najważniejszych rzeczy, które robi Falcon, jest to, co unika. Nie zmusza ludzi do sprzedaży. Długoterminowi inwestorzy nie muszą już wybierać między pozostawaniem zainwestowanym a dostępem do płynności. To samo zmienia sposób, w jaki ludzie korzystają z DeFi. Płynność staje się narzędziem, a nie pułapką. Pożyczasz przeciwko wartości, której już ufasz, zamiast ją ryzykować.
Zysk jest traktowany ostrożnie. Nie ma obietnic niekończących się zwrotów. Zysk pochodzi z rzeczywistych źródeł. Z aktywów, które już generują dochód. Z rzeczywistego wykorzystania protokołu. Z tokenizowanych aktywów z rzeczywistego świata, które generują przepływ gotówki, a nie historie. Wzrost może być wolniejszy, ale jest rzeczywisty. Gdy zachęty bledną, coś solidnego wciąż tam jest.
Zarządzanie ryzykiem jest jasne i widoczne. Różne aktywa mają różne zasady. Współczynniki zabezpieczeń opierają się na tym, jak aktywa się zachowują, a nie na nadziei. Likwidacje istnieją, aby chronić system, a nie zyskiwać na chaosie. Projekt czuje się bliżej tradycyjnych systemów marżowych niż eksperymentalnych gier DeFi.
Rola tokenizowanych aktywów z rzeczywistego świata ma tutaj duże znaczenie. Te aktywa przynoszą przewidywalność. Obligacje i produkty kredytowe zachowują się inaczej niż zmienne tokeny. Gdy mogą być używane jako zabezpieczenie, cały system się zmienia. Zmienność staje się łagodniejsza. Zysk staje się bardziej stabilny. Płynność zaczyna wyglądać wiarygodnie dla ludzi, którzy dbają o ochronę kapitału tak samo jak o jego wzrost. Falcon czuje się przygotowany na tę zmianę, a nie zaskoczony nią.
Najbardziej rzuca się w oczy prędkość, a raczej jej brak. Falcon nie goni za nagłówkami. Rozwija zabezpieczenie powoli, poprawiając systemy cenowe i testując założenia przed skalowaniem. W przestrzeni obsesyjnie dążącej do szybkiego działania, cierpliwość staje się sygnałem.
Falcon Finance nie czuje się jak rewolucja. Czuje się jak korekta. Powrót do podstawowych idei finansowych, zbudowanych w kodzie zamiast papierkowej roboty.
W ekosystemie, który często myli ekscytację z postępem, to spokojne i ostrożne podejście może okazać się jego najsilniejszą zaletą.
