Ostatnie dwa tygodnie moje najbezpośredniejsze odczucie to: im gorszy rynek, tym więcej ludzi zaczyna „uczyć się liczyć”. Kiedyś wszyscy skupiali się na wzrostach i spadkach, kto potrafi podwoić; teraz wszyscy zadają inne, bardziej realistyczne pytanie - „gdzie mogę ulokować te pieniądze, aby nie dać się wytrącić z równowagi przez zmienność rynku?” Gdy apetyt na ryzyko został całkowicie wyczerpany przez kolejne makro wiadomości, wielu ludzi zaczęło dostrzegać, że tak naprawdę brakuje im nie oceny, a struktury pozycji, która pozwoliłaby im opanować emocje.

To również dlatego zyski z stablecoinów nagle stały się „tematem do rozmowy”. Nie dlatego, że są tak atrakcyjne, ale dlatego, że są wystarczająco praktyczne: nie musisz stawiać na to, która sieć, która narracja, który meme, niezależnie od tego, jak bardzo rynek drży, przynajmniej masz jednego dolara, który rośnie codziennie i jest liczony według zasad. Dla inwestorów detalicznych ta pewność w nieco trudniejszej fazie jest wręcz potęgowana do postaci „rowu obronnego”.

Ale nie zrozum mnie źle, nie zachęcam do myślenia, że „stablecoin = brak ryzyka”. Zyski ze stablecoinów zasadniczo opierają się na mechanizmach i rekompensatach ryzyka: niektóre pochodzą z pożyczek na łańcuchu, inne z puli strategii, a jeszcze inne z tymczasowych bodźców. Im gorszy rynek, tym zyski wydają się bardziej kuszące, co dokładnie pokazuje, że wszyscy bardziej potrzebują „przepływów gotówkowych” do zniwelowania niepewności. Twoim zadaniem nie jest ślepe dążenie do zysków, ale najpierw zrozumienie tej kwestii: skąd pochodzą zyski, które otrzymuję? Jakie ryzyko ponoszę?

Ostatnio dość łatwo zwraca uwagę jeden punkt, a mianowicie, że portfel Binance Yield+ uruchomił związane z USDD etapy działań: udział w wyznaczonym puli strategii z USDT, po spełnieniu minimalnych wymagań można uczestniczyć w podziale łącznie 300,000 USDD nagród (okres działań to połowa grudnia 2025 roku do początku stycznia 2026 roku, szczegóły zgodnie z zasadami na stronie). Dlaczego takie rzeczy łatwiej przyciągają uwagę w trudnych czasach? Ponieważ trafiają w prawdziwe potrzeby detalistów: nie chcą zajmować pozycji, nie chcą dźwigni, ale nie mogą znieść, że kapitał leży bezczynnie.

Mówiąc o USDD, sam w sobie lepiej nadaje się do omówienia w kontekście „obronnej pozycji”. USDD (Decentralized USD) po wersji 2.0 koncentruje się na decentralizacji, nadmiernym zabezpieczeniu i przejrzystości na łańcuchu; ma też wiele osób pomijany, ale kluczowy moduł: PSM (Peg Stability Module), który podkreśla kanał wymiany 1:1, aby pomóc w wahaniach cen w okolicach strefy kotwiczenia, dając arbitrażystom wyraźny „punkt kotwiczenia do wykonania”. Dodatkowo, informacje o audytach kontraktów USDD są publicznie dostępne, a zapisy audytów takie jak ChainSecurity i CertiK również można znaleźć. Znaczenie takich informacji nie polega na „absolutnym bezpieczeństwie”, lecz na tym, że gdy traktujesz to jako narzędzie bazowe, przynajmniej wiesz, na jaką strukturę stawiasz, a nie tylko na nazwę.

Dlatego obecnie bardziej uznaję pewien sposób myślenia: w trudnych czasach nie należy zmuszać się do „ataku” ze wszystkimi pozycjami. Zachowaj stabilny punkt kotwiczenia, aby móc przetrwać makro szum; dobrze byłoby również zdobyć trochę nagród/zysków, ale kluczowe jest to — musisz zapewnić sobie, że zawsze masz amunicję, a nie czekasz na wyjście z pozycji. Gdy inni są zmuszeni do podejmowania decyzji w obliczu wahań, ty możesz się nie spieszyć, to jest twoja ochrona.

Na koniec chciałbym zadać bardziej bolesne pytanie: co myślisz, że teraz detalistom najbardziej brakuje — czy to szansa na kolejną gwałtowną zwyżkę, czy może struktura przepływów gotówkowych, która pozwoli ci przetrwać ten okres?

@USDD - Decentralized USD #USDD以稳见信