Dlaczego grudniowy zakres Bitcoina może wkrótce się kończyć

Bitcoin utrzymujący się między 85 000 a 90 000 dolarów przez większość grudnia ma mniej wspólnego z nastrojami, a bardziej z strukturą instrumentów pochodnych.

Duża ekspozycja opcji w pobliżu ceny spot zmusiła twórców rynku do agresywnego zabezpieczania się, kupując spadki i sprzedając wzrosty. Takie zachowanie tłumiło zmienność i zamykało cenę w wąskim korytarzu, nawet gdy warunki makroekonomiczne się poprawiały, a aktywa ryzykowne rosły.

Ta dynamika zmienia się, gdy wygasają opcje na koniec roku. Przy około 27 miliardach dolarów w otwartym interesie, który wygasa, i silnej tendencji zakupowej, presja zabezpieczająca, która ustabilizowała cenę, szybko zanika.

Implikowana zmienność pozostaje w pobliżu miesięcznych minimów, sugerując, że rynek niedoszacowuje ruchy, gdy tylko usunięte zostaną strukturalne ograniczenia.

Gdy pozycjonowanie dominuje nad ceną przez tygodnie, rozwiązanie często następuje szybko, gdy te ograniczenia znikają.