Obecnie kurs dolara amerykańskiego do juana chińskiego utknął na kluczowym poziomie 7, co jest bezpośrednim odzwierciedleniem trendu spadku stóp procentowych – słaby dolar w długim okresie. Dla inwestorów obserwujących rynek kryptowalut, amerykański rynek akcji i małe rynki, obecnie nie ma sensu martwić się o liczby kursu wymiany, kluczowe jest jedno pytanie – czy gospodarka wejdzie w recesję, co bezpośrednio zdecyduje o tym, jak rozmieścić posiadane aktywa.
Dlaczego obserwować małe rynki? Są reprezentatywne i pomagają ocenić przepływ pieniędzy.
W erze słabego dolara istnieją trzy żelazne zasady, które nie mają związku z kondycją gospodarki:
1. Pieniądze będą uciekać z dolara i amerykańskich obligacji (przynajmniej krótkoterminowych) w kierunku rynków o wyższych zyskach, takich jak amerykański rynek akcji, kryptowaluty i małe rynki, które mają dużą elastyczność.
2. W początkowej fazie przekształcenia ilości w jakość rynek będzie z pewnością chaotyczny, amerykański rynek akcji i kryptowaluty będą skakać w górę i w dół, dopiero gdy skutki polityki wejdą w życie, trend stanie się jasny;
3. Aktywa o rzeczywistej wartości na pewno wzrosną, rynek kryptowalut należy obserwować pod kątem polityki i fundamentów, małe rynki pod kątem stabilności finansowej, projekty bez solidnych podstaw prędzej czy później zostaną wyeliminowane.
Obecnie stoimy w oknie rozbieżności po obniżkach stóp: obniżki już się rozpoczęły, ale ile razy jeszcze spadną, czy gospodarka się zawali, rynek wciąż prowadzi dyskusje. Kapitał właśnie opuścił nieco aktywa dolara, instytucjonalne fundusze na rynku kryptowalut wzrosły, małe rynki również otrzymują napływ kapitału zagranicznego, ale to wszystko nie tworzy klimatu. Wszyscy czekają na rynek byków, a jednocześnie boją się recesji, emocje są zmienne, w tej chwili nie zaleca się zbytniego zaangażowania.
Następnie mamy dwie różne sytuacje, scenariusze wzrostów i spadków aktywów są zupełnie różne:
Sytuacja pierwsza: łagodna recesja (wysokie prawdopodobieństwo) – szaleństwo aktywów ryzykownych
W tej sytuacji obniżki stóp procentowych wsparły gospodarkę, nie wystąpiła poważna recesja, pieniądze będą szaleńczo napływać w kierunku aktywów o wysokiej elastyczności.
• Rynek kryptowalut: Bitcoin prowadzi wzrosty, instytucje wchodzą na rynek + luźna płynność, wzrost popularności, „zdrowe” altcoiny będą podążać za tymi wzrostami, nieuchronnie pojawi się też grupa, która zostanie wyeliminowana. Cały okres obniżania stóp procentowych nie budzi niepokoju wobec wahań.
• Amerykański rynek akcji: akcje wzrostowe w technologii (AI, półprzewodniki) i akcje małych i średnich spółek prowadzą wzrosty, osiągając historyczne maksima. Te wysoko wyceniane giganty technologiczne mogą się wahać, ale ogólny trend wzrostowy pozostaje niezmieniony, tradycyjne akcje cykliczne należy omijać.
• Małe rynki: małe gospodarki w Azji Południowo-Wschodniej i Skandynawii, które mają stabilne finanse i wysokie stopy, będą najbardziej pożądane, giełdy i lokalne waluty będą rosły razem, kapitał zagraniczny będzie się ścigał, aby kupować. Te małe kraje, które zadłużyły się po uszy i mają niewiele rezerw walutowych, należy po prostu omijać.
Sytuacja druga: twarda recesja (niskie prawdopodobieństwo) – ochrona to twarda zasada
Kryzys gospodarczy, ucieczka w bezpieczne aktywa przeważy wszystko, wcześniejsza logika wzrostu staje się nieaktualna.
• Rynek kryptowalut: najpierw spadnie wraz z rynkiem głównym, Bitcoin może się skorygować lub skurczyć, altcoiny spadną do niepoznania. Po kryzysie pojawi się szansa, Bitcoin jako pierwszy odbije się i przekaże wzrosty na inne aktywa, monety bez podstaw fundmentalnych po prostu znikną.
• Amerykański rynek akcji: akcje technologiczne o wysokiej wycenie prowadzą spadki, po ustabilizowaniu się AI i inne technologie mogą odbić. Towary pierwszej potrzeby, zdrowie, wysokie dywidendy jako wskaźniki obserwacyjne, nie są przedmiotem dyskusji.
• Małe rynki: Większość giełd małych krajów będzie rozprzedawana przez kapitał zagraniczny, szczególnie w krajach, które żyją z eksportu i mają wysokie zadłużenie zagraniczne. Tylko kraje produkujące ropę w regionie Bliskiego Wschodu i takie jak Szwajcaria, które mają silne właściwości zabezpieczające, będą w stanie utrzymać stabilność.
Ostateczna rada:
1. Teraz nie zapełniaj pozycji zbyt mocno, zostaw część gotówki, aby czekać na wyraźny trend rynkowy do zwiększenia pozycji lub łapania dołków, rynek ma możliwości wejścia w różnice czasowe między sektorami;
2. Na rynku kryptowalut zainwestuj w czołowe projekty, a udział altcoinów nie powinien przekraczać 20%;
3. Na amerykańskim rynku akcji kupuj akcje wzrostowe w technologii, rozważając zabezpieczenie portfela;
4. Na małych rynkach nie kupuj pojedynczych akcji, wybieraj ETF-y z regionów o wysokich stopach i niskim ryzyku;
5. Jeśli rzeczywiście dojdzie do recesji, ETF-y złota mogą uratować życie, dźwignia złota nie jest przedmiotem dyskusji.
Trend słabego dolara już się ukształtował, ale wzrost aktywów nie jest jednorazowy, trzeba cierpliwie wybierać dobre aktywa, unikać pułapek, które wyglądają dobrze, i zarabiać w cyklu.
