Obecna cena to z pewnością cena przed otwarciem hedgingu $LIT, ponieważ informacje o airdropach i zasady jeszcze nie zostały opublikowane; dopiero po ich oficjalnym ogłoszeniu wszyscy będą znać prawdziwy kierunek.

Osoby o niskich kosztach (prawdziwi rolnicy) nie będą się zabezpieczać, po prostu sprzedadzą. Koszty wahają się od 3u do 10u, a w przypadku słabszych strategii nawet powyżej 10u. Ta sytuacja jest zupełnie inna niż w przypadku XPL, którego koszty są z natury wysokie, a wskaźnik zysków w porównaniu do LIT jest nieporównywalny. Jedno to gra na pieniądze, a drugie to zbieranie owoców. Zabezpieczenie XPL to ochrona mojego kapitału, a zabezpieczenie LIT przy niskim kapitale oznacza zwiększenie ryzyka. Jeśli wydasz 10u, a nawet mniej, aby zdobyć token, a teraz jego wartość wynosi 70u, dla małych inwestorów to bez względu na to, jak to obliczyć, ogromny zysk, więc nie ma sensu się zabezpieczać, ryzykować i ponosić straty.

A zbliżają się święta, czuję, że prawdopodobieństwo, że wszyscy chcą zabezpieczyć swoje zyski, jest bardzo wysokie. Dawniej konsensus brzmiał: hodl, teraz konsensus zmienił się na szybkie ucieczki. Jeśli Bitcoin spadnie do 74000, inne altcoiny będą w jeszcze gorszej sytuacji. Z mojego punktu widzenia, market makerzy również nie zwiększą kosztów, aby wymusić stabilizację, ponieważ nie ma dalszych bodźców ani wolumenów, aby kontynuować tę grę, co wymagałoby wykorzystania dużych funduszy do utrzymania stabilności.

To nie jest FUD, to czysta analiza racjonalna.

Historycznie, projekty airdropowe o wartości ponad 500 milionów nie są liczne, ale jeśli się im przyjrzeć, początkowe presje sprzedażowe koncentrują się zasadniczo w ciągu kilku godzin do kilku dni po TGE, a ceny często szybko spadają (o 50%-90%).

Można spojrzeć na ruchy WLFI i MON, a także na nieco gorsze, takie jak Linea.

Proces korekty zazwyczaj wygląda tak: w rynku byka stabilizacja lub odbicie zajmuje kilka tygodni, podczas gdy w rynku niedźwiedzia może to trwać miesiące, a nawet rok lub dłużej. Jeśli dostaniesz kwotę, która może znacznie poprawić twoje życie, naprawdę nie ma powodu, aby nie sprzedać, dlatego sądzę, że większość ludzi zdecyduje się na sprzedaż.

Dlaczego mówi się, że teraz nie jest dobry czas? Po tym, jak w październiku BTC spadł z wysokiego poziomu 126k, utrzymuje się w zakresie 85-90k. Grudzień często jest czasem największego braku płynności, instytucje realizują zyski, zbliżają się święta Bożego Narodzenia, a rynek zazwyczaj ustabilizowuje się z niewielkim spadkiem. Rezerwa Federalna już kilkakrotnie obniżyła stopy procentowe w 2025 roku, ale Q1 2026 to kluczowy moment – wzrost stopy bezrobocia i spowolnienie wzrostu mogą skłonić do dalszych obniżek stóp lub wstrzymania zacieśniania (Goldman Sachs, JPMorgan i inni przewidują poprawę płynności w Q1). Tylko gdy ETF-y nadal przyciągają fundusze, regulacje staną się jaśniejsze (ustawa o strukturze rynku może zostać uchwalona w Q1), a bodźce fiskalne wejdą w życie, odbicie może się rozpocząć.

Nawet po oczyszczeniu przez wiedźmę, całkowita liczba punktów nie ulegnie zmianie, a airdropy, które mają zostać wydane, będą w pełni realizowane, z pełną płynnością.

Berachain spadł o ponad 90% po airdropie, Jupiter, Anime, Linea również spadły do najniższych poziomów.

Większość projektów bezpośrednio straciła połowę wartości, a nawet całkowicie zniknęła. Obecnie nastroje rynkowe są bardzo złe, nie sądzę, aby Lighter mógł powtórzyć ruchy Aster lub Hyperliquid.

Z perspektywy długoterminowej Lighter to dobry produkt, ale to nie oznacza, że jego token na pewno wzrośnie lub że będzie w stanie utrzymać wysoką FDV.

Trochę więcej na ten temat: obecna sytuacja polega na tym, że zespół już zajmuje się oczyszczaniem sybil, po usunięciu punktów związanych z praniem pieniędzy i transakcjami wewnętrznymi zostaną one ponownie przydzielone prawdziwym użytkownikom, co może nieco złagodzić presję sprzedażową, ale ustawienie 25% całkowitej płynności bezpośrednio w portfelach, bez roszczeń, bez vestingów, nadal spowoduje, że wielu rolników o niskich kosztach sprzeda swoje tokeny zaraz po TGE. Na Polymarket wszyscy obstawiają, że prawdopodobieństwo TGE 29. jest bardzo wysokie, a cena na rynku przed otwarciem waha się między 3.2 a 3.5 dolara, FDV 3B+, ale gdy tylko token zadebiutuje na CEX lub platformie, początkowa płynność z pewnością nie wytrzyma fali sprzedaży.

Bardziej realistyczne jest to, że Lighter, chociaż produkt jest świetny (ZK perp, brak opłat, silna wydajność), mechanizm przechwytywania tokenów opiera się głównie na obniżeniu opłat, stakingu i potencjalnym wykupie, ale początkowo wszystko opiera się na zachętach społeczności do utrzymania płynności. Po rozpoczęciu Sezonu 3 znowu trzeba będzie wydawać punkty, aby zdobyć płynność, co prowadzi do ciągłego rozcieńczania ceny tokena. W porównaniu do Hyperliquid, $HYPE ma silniejsze przypisanie wartości (rzeczywiste dywidendy z opłat + koło zamachowe ekosystemu), Lighter bardziej przypomina sytuację, w której token subsydiuje udział w rynku, co w krótkim okresie może być łatwo traktowane przez farmerów jako płynność wyjścia.

Dlatego po TGE istnieje duże prawdopodobieństwo, że najpierw zobaczymy korektę o 50-70%, spadając do okolic 1.5-2B FDV, zanim pojawią się chętni do zakupu, a następnie zobaczymy, jak rynek i ruchy Bitcoina powoli stabilizują się. Jeśli Bitcoin w nowym roku będzie nadal spadał do 60 tysięcy, Lighter będzie musiał czekać dłużej; ale jeśli pojawią się sygnały rynku byka, a produkt będzie mocno przyciągał fundusze, to nadal jest szansa na odbicie powyżej 3B, a może nawet wyżej. Ale naprawdę nie sądzę, że mogą powtórzyć Hype i Aster, które po uruchomieniu od razu poszybowały do 10B; takie cuda zdarzają się tylko w idealnym momencie i przy niskim obrocie projektów. Uważam, że Lighter będzie musiał przejść przez trudności przed czasem słodkim – pod warunkiem, że można zignorować wahania związane z papierowym handlowaniem.

Ogólnie rzecz biorąc, moja strategia na krótki okres to obserwacja, Lighter to długoterminowy produkt, któremu ufam, ale ścieżka tokena z pewnością będzie wyboista.