Model Bitcoin-First Strategii staje przed prawdziwym testem w kierunku 2026
W miarę jak Strategia stawia na pierwszym miejscu swoją strategię skarbu opartą na Bitcoinie, analitycy ostrzegają, że długi, rozwodnienie i zmienność rynku mogą wystawić na próbę odporność firmy w miarę zbliżania się do 2026 roku.
Przemianowana z MicroStrategy na początku 2025 roku, Strategia teraz pozycjonuje się jako największy korporacyjny posiadacz Bitcoina, posiadając 672,497 BTC o wartości prawie 59 miliardów dolarów. Mimo papierowego zysku wynoszącego około 17%, firma ma znaczące zobowiązania finansowe związane z dywidendami i długiem używanym do finansowania akumulacji Bitcoina.
Obawy wzrosły w listopadzie, gdy Bitcoin spadł do 82,000 dolarów, skłaniając Strategię do odłożenia rezerwy gotówkowej w wysokości 1.44 miliarda dolarów, aby zapewnić sobie możliwość spełnienia zobowiązań związanych z długiem i dywidendami przez co najmniej rok.
Analitycy wskazują, że model Strategii prosperuje w silnych rynkach byka. Przedłużający się spadek może ograniczyć jej zdolność do wydawania akcji z zyskiem, co potencjalnie zmusi do trudnych wyborów, takich jak sprzedaż Bitcoina lub emisja akcji z rabatem.
W związku z tym, że fundusze ETF na Bitcoin oferują teraz tańszy dostęp dla inwestorów, a potencjalne zmiany zasad indeksu MSCI zagrażają popytowi na akcje, długoterminowa zrównoważoność Strategii coraz bardziej zależy od korzystnych warunków rynkowych.
