"Wieloryb" się porusza, ale dane pod powierzchnią opowiadają bardziej złożoną historię niż proste sprzedaże. Ruch BlackRocku polegający na **2,201 BTC i 7,557 ETH do Coinbase Prime** 29 grudnia jest znaczący, ale dzieje się to w kontekście silnych, utrzymujących się wypływów ETF, które osiągnęły **$3.2 miliarda od października**.
Oto moje zdanie: To prawdopodobnie strategiczna zmiana równowagi lub zapewnienie płynności przez BlackRock, a nie panika sprzedażowa. Ich ETF IBIT samodzielnie odnotował **$435 milionów w netto wypływach w zeszłym tygodniu**, a duży transfer do ich partnera depozytowego (Coinbase Prime) to standardowy ruch operacyjny, aby ułatwić te wykupy. Prawdziwa historia to **rotacja kapitału** zachodząca. Podczas gdy produkty $BTC i $ETH tracą, **ETP XRP i Solany odnotowały napływy w wysokości $70.2M i $7.5M w zeszłym tygodniu**. To nie jest kapitał opuszczający kryptowaluty; to przechodzi do nowych, wysokowartościowych narracji.
Co to oznacza? Aktywność instytucjonalna staje się coraz bardziej taktyczna i złożona. Duże transfery podczas wypływów sygnalizują ostrożność, ale jednoczesne napływy do ETF-ów altcoinów pokazują rynek, który jest selektywnie byczy, a nie niedźwiedzi.
Czy jesteśmy świadkami początku dużego cyklu rotacji, czy tylko końcoworocznego przetasowania portfela?
