Strategia, korporacyjna firma skarbowa Bitcoin kierowana przez długoletniego zwolennika Bitcoina Michaela Saylora, ponownie agresywnie dąży do zwiększenia swoich zasobów Bitcoin w obliczu ostatnich osłabień na rynku. Między 8 a 14 grudnia 2025 roku firma wydała około 980,3 miliona dolarów na zakup 10 645 BTC po średniej cenie bliskiej 92 098 dolarów za monetę, zwiększając swoje całkowite rezerwy Bitcoin do 671 268 BTC — jednej z największych korporacyjnych akumulacji na świecie.
Jak Strategia Finansuje Swoje Zakupy Bitcoin
W przeciwieństwie do typowych firm, które wykorzystują przepływ gotówki z działalności operacyjnej do dokonywania inwestycji, strategia zbudowała wyspecjalizowany model pozyskiwania kapitału i rezerw, aby sfinansować duże zakupy Bitcoinów, nawet gdy ceny spadają:
1. Programy na rynku akcji („ATM”)
Strategia regularnie korzysta z ofert akcji At-The-Market (ATM) — metody stopniowego sprzedaży akcji na otwartym rynku, a nie w jednej kwocie — w celu pozyskania gotówki. W trakcie ostatniego okresu zakupowego sprzedano około 4,79 miliona akcji zwykłych, generując ponad 888 milionów dolarów zysku netto, które następnie zostały przeznaczone na zakupy Bitcoinów.
2. Preferencyjne akcje i inne instrumenty finansowania
Oprócz akcji zwykłych, strategia wydaje również serie akcji preferencyjnych jako część swojego mixu finansowania. Te instrumenty pozyskują kapitał, ale wiążą się z bieżącymi zobowiązaniami dywidendowymi, którymi firma zarządza, utrzymując dedykowany rezerwat, aby złagodzić presję podczas recesji.
3. Polityka rezerwowa mająca na celu unikanie przymusowej sprzedaży
Aby zapobiec presji do sprzedaży Bitcoinów nawet w długotrwałych spadkach, strategia zbudowała rezerwę w wysokości 1,44 miliarda dolarów, mającą na celu pokrycie zobowiązań dywidendowych i odsetkowych bez dotykania swoich aktywów kryptograficznych. Ta rezerwa jest częścią szerszej polityki rezerw skarbcowych firmy, dając pewność akcjonariuszom, że akumulacja Bitcoinów może trwać nawet w trudnych warunkach rynkowych.
Efekt tego modelu polega na tym, że strategia nie po prostu kupuje Bitcoiny, gdy sentyment jest silny — traktuje spadki rynkowe jako okazje do zwiększenia ekspozycji. Dokumenty firmy pokazują, że jej podejście przekształciło to, co mogłoby być rozwodnieniem z emisji akcji, w strukturalny silnik akumulacji Bitcoinów, dzięki rosnącym wskaźnikom Bitcoin na akcję, które raportuje inwestorom.
Dlaczego to ma znaczenie
Podejście strategii sprawia, że jest ona głównym instytucjonalnym nabywcą Bitcoinów, wchłaniając podaż, nawet gdy ceny spadają. Nieustannie rozszerzając swój bilans o aktywa wyceniane w BTC, firma pozycjonuje się jako proxy dla instytucjonalnego popytu na Bitcoiny — tworząc model, który mogą naśladować inne firmy skoncentrowane na skarbcach.
Całkowite posiadanie ponad 671,000 BTC stanowi znaczną część stałej podaży kryptowaluty i podkreśla rosnące instytucjonalne zainteresowanie Bitcoinem jako aktywem rezerwowym, a nie tylko instrumentem spekulacyjnym.
Ryzyka i zrównoważony rozwój
Chociaż silnik akumulacji był skuteczny, nie jest wolny od ryzyk. Rozwodnienie spowodowane sprzedażą akcji, zobowiązania dywidendowe na akcje preferencyjne i szersze nastawienie rynku mogą wpłynąć na to, jak efektywnie firma może kontynuować finansowanie zakupów. Zrównoważoność tego modelu zależy od tego, czy popyt inwestorów na papiery wartościowe strategii pozostaje silny, zwłaszcza podczas długotrwałych spadków cen.
Co więcej, koszt kapitału i ryzyko wykonania wzrasta, jeśli rynki akcji stają się mniej przychylne podczas recesji. Mimo to obecna polityka rezerw i mix narzędzi finansowania dają strategii przewagę strukturalną w porównaniu z firmami polegającymi jedynie na przepływie gotówki z działalności operacyjnej.
Podsumowując:
Niedawny zakup Bitcoinów przez strategię w wysokości 980 milionów dolarów podkreśla dobrze zaprojektowany silnik akumulacji, oparty na finansowaniu z rynku publicznego, buforach rezerwowych i strategicznym timingiem. Ten model nie tylko zwiększa całkowite posiadanie BTC w czasie spadków, ale także pozycjonuje firmę jako wskaźnik dla instytucjonalnego popytu na Bitcoiny.
#StrategyBTCPurchase #WriteToEarnUpgrade #BinanceAlphaAlert #BTCVSGOLD
