Świąteczna niespodzianka Trumpa nie była nagłówkiem - to były dane. Między lipcem a wrześniem 2025 roku amerykańska gospodarka rosła w szybkim tempie 4,3% rocznie, przewyższając prognozy. Kolaps spowodowany taryfami, o którym wielu ostrzegało, nigdy nie nastąpił. Zamiast tego wzrost pojawił się tam, gdzie jest to ważne.
Konsumenci teraz napędzają silnik. Prywatne wydatki skoczyły o 3,5%, wyprzedzając zapotrzebowanie rządowe po raz pierwszy od trzech lat. Jednocześnie wydatki federalne spadły o 2,7%, co wskazuje na przesunięcie od ekspansji napędzanej długiem w kierunku prawdziwego wzrostu prowadzonego przez sektor prywatny.
Dynamika handlu stale się poprawia. Importy się chłodzą, eksporty rosną, a krajowa produkcja zyskuje na sile, wspierana przez selektywne taryfy, zmiany w podatkach i silną produkcję energii. Podczas gdy inwestycje wstrzymały się, gdy firmy radziły sobie z nadmiernymi zapasami, reformy podatkowe kładą fundamenty pod silniejsze napływy kapitału w 2026 roku.
Produktywność rośnie, płace przewyższają inflację, a gospodarstwa domowe wreszcie odczuwają pewną ulgę. Z Atlanta Fed wskazującym na utrzymującą się siłę w Q4, 2026 rok zapowiada się na rok decydujący.
Bądź czujny.
$RIVER
