Rynki finansowe rzadko poruszają się w prostym, przewidywalnym kierunku. Rosną z optymizmem, zwalniają w czasach niepewności i od czasu do czasu spadają pod długotrwałą presją. Rynek niedźwiedzia reprezentuje fazę, w której ceny aktywów spadają przez dłuższy czas, często towarzyszy temu strach, zmniejszona pewność siebie i ostrożne zachowanie inwestorów. Dla nowicjuszy ta faza może być przytłaczająca, ale zrozumienie rynków niedźwiedzich to kluczowy krok w kierunku długoterminowej wiedzy finansowej.
W przestrzeni kryptowalut rynki niedźwiedzie mają tendencję do bycia bardziej intensywnymi niż w tradycyjnych finansach. Ostra zmienność, wysokie dźwignie i emocjonalne handlowanie często prowadzą do głębszych i szybszych spadków. Nawet aktywa z silnymi historiami wzrostu długoterminowego doświadczyły poważnych spadków, które testowały cierpliwość i przekonanie inwestorów.
Definiowanie rynku niedźwiedzia
Rynek niedźwiedzi jest ogólnie opisany jako przedłużony okres spadku cen w szerokim rynku lub klasie aktywów. Te spadki mogą trwać kilka miesięcy lub nawet lat. Wspólne cechy to słaby popyt, pesymistyczne nastawienie, niższe wolumeny handlowe i zwiększona awersja do ryzyka.
W przeciwieństwie do krótkoterminowych wycofań lub tymczasowych korekt, rynki niedźwiedzie zwykle odzwierciedlają głębszy stres gospodarczy lub strukturalny. Często pokrywają się z spowolnieniem wzrostu gospodarczego, spadkiem zysków korporacyjnych, wyższym bezrobociem lub zaostrzonymi warunkami finansowymi. Chociaż czas trwania i nasilenie różnią się, rynki niedźwiedzie są naturalną i powracającą częścią cykli rynkowych.
Zachowanie rynku w tych fazach często podsumowywane jest powiedzeniem: „Ceny wspinają się po schodach, ale zjeżdżają windą.” Zyski w okresach byka mają tendencję do bycia stopniowymi, podczas gdy spadki mogą być nagłe i agresywne. W miarę spadku cen strach szybko się rozprzestrzenia. Niektórzy inwestorzy wychodzą, aby chronić kapitał, podczas gdy inni spieszą się, aby zablokować wcześniejsze zyski. W silnie lewarowanych rynkach przymusowe likwidacje mogą nasilić presję sprzedaży, prowadząc do ostatecznej fali paniki znanej jako kapitulacja.
Co powoduje rynek niedźwiedzi?
Rynki niedźwiedzie rzadko pojawiają się w wyniku jednego zdarzenia. Częściej rozwijają się z połączenia czynników gospodarczych, finansowych i psychologicznych.
Spowolnienia gospodarcze odgrywają dużą rolę, ponieważ malejący wzrost i zyski odpychają inwestorów od ryzykownych aktywów. Niestabilność geopolityczna może mieć podobny wpływ, kierując kapitał w stronę bezpieczniejszych opcji, takich jak gotówka lub obligacje rządowe. Rynki przewartościowane są również wrażliwe; gdy ceny oddalają się za daleko od podstawowych fundamentów, mogą powstać bańki spekulacyjne, które ostatecznie pękną. Zaostrzona polityka monetarna, szczególnie rosnące stopy procentowe, może zmniejszyć płynność i osłabić apetyt na ryzyko. Nieoczekiwane zewnętrzne wstrząsy, w tym kryzysy globalne lub systemowe awarie, mogą szybko przyspieszyć te siły.
Kryzys finansowy z 2008 roku jest klasycznym przykładem, w którym nadmierne lewarowanie, bańka mieszkaniowa i kruche systemy finansowe połączyły się, aby stworzyć jeden z najcięższych rynków niedźwiedzi w nowoczesnej historii.
Rynki niedźwiedzie vs. rynki byka
W prostych słowach, rynki byka definiuje się przez rosnące ceny i optymizm, podczas gdy rynki niedźwiedzie charakteryzują się spadającymi cenami i ostrożnością. Jednak w praktyce rynki niedźwiedzie często obejmują długie okresy bocznego ruchu, w których ceny stabilizują się tymczasowo, a zmienność maleje.
W tych fazach aktywność handlowa zwykle spowalnia, gdy zaufanie zanika. Chociaż konsolidacja może występować również na rynkach byka, jest bardziej powszechna w warunkach niedźwiedzia, ponieważ inwestorzy są niechętni do inwestowania kapitału, gdy szerszy trend pozostaje negatywny.
Główne rynki niedźwiedzi w historii kryptowalut
Pomimo swojej reputacji jako aktywa o wysokim wzroście, Bitcoin doświadczył kilku dramatycznych rynków niedźwiedzi.
Po osiągnięciu szczytu blisko 20,000 USD pod koniec 2017 roku, Bitcoin wszedł w długotrwały spadek przez cały 2018 i na początku 2019 roku, tracąc ponad 80% swojej wartości. W pierwszych miesiącach pandemii COVID-19 w 2020 roku Bitcoin spadł o ponad 70% w wyniku szybkiej sprzedaży na rynku.
Po historycznym rajdzie w 2021 roku, gdy Bitcoin osiągnął blisko 69,000 USD, rynek ponownie gwałtownie się odwrócił. Do listopada 2022 roku ceny spadły o ponad 75%, napędzane zaostrzoną polityką monetarną, załamaniem lewarowania i powszechnym ograniczeniem ryzyka w całym przemyśle kryptograficznym. Te cykle są wyraźnie widoczne na długoterminowych wykresach cenowych i podkreślają powtarzalny charakter zachowań rynkowych.
Jak inwestorzy podchodzą do rynków niedźwiedzi.
Nie ma uniwersalnej strategii na poruszanie się po rynku niedźwiedzia. Odpowiednia reakcja zależy od tolerancji ryzyka, horyzontu czasowego i doświadczenia danej osoby.
Niektórzy inwestorzy zmniejszają ekspozycję, przenosząc część swojego portfela w gotówkę lub stabilne aktywa, aby ograniczyć ryzyko spadku. Inni pozostają w pełni zainwestowani, zwłaszcza jeśli stosują strategię długoterminową. Historyczne dane z tradycyjnych rynków i kryptowalut sugerują, że cierpliwość często przynosiła nagrody, chociaż wymaga silnej dyscypliny emocjonalnej.
Metoda uśredniania kosztów dolara to kolejna powszechnie stosowana strategia. Inwestując stałe kwoty w regularnych odstępach czasowych, niezależnie od ceny, inwestorzy stopniowo obniżają średni koszt wejścia w czasie przedłużonych spadków. Ta metoda jest szczególnie popularna w okresach rynków niedźwiedzi, gdy ceny pozostają obniżone przez dłuższy czas.
Bardziej doświadczeni traderzy mogą próbować zarabiać na spadku cen poprzez hedging lub strategie krótkiej sprzedaży. Na przykład, trzymanie pozycji spot podczas otwierania pozycji krótkiej na platformie pochodnych może pomóc zrekompensować straty. Handel przeciwny trendowi - kupowanie tymczasowych rajdów w ramach szerszego trendu spadkowego - również jest możliwy, ale wiąże się z istotnym ryzykiem, ponieważ te odbicia często są krótkotrwałe.
Dlaczego nazywa się to rynkiem niedźwiedzia
Termin „rynek niedźwiedzi” pochodzi z wyobrażenia niedźwiedzia, który zdziera w dół swoimi łapami, symbolizując spadające ceny. W przeciwieństwie do tego, byk atakuje, wypychając rogi w górę, co reprezentuje rosnące rynki. Te metafory były używane od wieków i pozostają głęboko zakorzenione w języku finansowym. Jedno z historycznych wyjaśnień łączy termin z handlarzami skór niedźwiedzi, którzy sprzedawali futra, których jeszcze nie posiadali - wczesna forma krótkiej sprzedaży.
Ostateczne myśli
Rynki niedźwiedzie są niewygodne, szczególnie dla początkujących, ale nie są ani rzadkie, ani trwałe. Pojawiają się, gdy zaufanie zanika, a apetyt na ryzyko maleje, często napędzane stresem gospodarczym, niepewnością geopolityczną lub spekulacyjną nadwyżką. Z czasem rynki dostosowują się, stabilizują i ostatecznie się odbudowują.
Niezależnie od tego, czy inwestor decyduje się przetrwać spadek, zmniejszyć ekspozycję, czy aktywnie handlować trendem, sukces podczas rynku niedźwiedzia zależy od przygotowania, dyscypliny i realistycznych oczekiwań. Zrozumienie, że spadki są naturalną częścią cykli rynkowych, może pomóc w przekształceniu strachu w perspektywę - a zmienności w możliwości dla tych, którzy są przygotowani.
