Wraz z tym, jak tradycyjne aktywa, takie jak amerykańskie giełdy, stopniowo wchodzą na łańcuch, rola infrastruktury kryptowalutowej ulega zmianie. Zmiany dotyczą sposobu długoterminowego i bezpiecznego funkcjonowania aktywów, a nie tylko nowych form aktywów czy innowacji funkcjonalnych.
Po pierwsze, oś zainteresowania infrastruktury przesuwa się od „emisji aktywów” w kierunku „zarządzania aktywami”.
W #美股 praktyce wyprowadzania aktywów na łańcuch, systemy na łańcuchu muszą być zsynchronizowane z rzeczywistym zarządzaniem, rozliczeniami i działaniami firmowymi. Rejestracja aktywów, stan rozliczeń oraz zapisy zgodności stają się ciągłym procesem – łańcuch nie jest już tylko kanałem transakcyjnym, ale zaczyna pełnić część funkcji systemów tylnej.
Po pierwsze, obiekty usług infrastruktury się zmieniają.
Wraz z wprowadzeniem aktywów akcyjnych na łańcuch, system coraz bardziej konfrontuje się z instytucjami, depozytariuszami i podmiotami zgodnymi z przepisami, a nie tylko z użytkownikami kryptowalut. To bezpośrednio zwiększa wymagania dotyczące stabilności, integralności procesów i kontroli ryzyka, a także zmniejsza tolerancję na 'szybkie próby i błędy'.
W praktyce niektórzy operatorzy z Ameryki Północnej i Kanady zaczęli często uczestniczyć w tym procesie. Takie instytucje są bardziej zaznajomione z zasadami działania rynku papierów wartościowych, często wchodząc przez rozliczenia, rejestrację aktywów i integrację systemów, a nie bezpośrednio do strony transakcyjnej. W ramach systemu blockchain częściej pełnią rolę koordynującą i utrzymującą, zbliżając infrastrukturę do regulowanego działania.
Zmiany w atrybutach aktywów bezpośrednio wpływają na formę płynności w łańcuchu.
Skala handlu aktywami akcji w USA jest skoncentrowana i bardziej wrażliwa na odchylenia cenowe, a rynek oczekuje płynności bliżej tradycyjnych finansów. To powoduje, że płynność w łańcuchu nie wzrosła znacząco, ale staje się bardziej skoncentrowana i kontrolowana. Market making i rozliczenia zaczynają łączyć się z systemami kontroli ryzyka, a płynność nie polega już całkowicie na otwartej konkurencji, lecz utrzymywana jest przez koordynację systemową.
W tym procesie standardy konkurencji infrastruktury również uległy zmianie.
Znaczenie szybkości transakcji i innowacji funkcjonalnych spadło, a zdolność systemu do ciągłego działania, dokładnego rozliczania i stabilnego utrzymywania aktywów stała się bardziej kluczowym wskaźnikiem.
Ogólnie rzecz biorąc, wprowadzenie akcji na łańcuch nie uczyniło infrastruktury kryptograficznej bardziej skomplikowaną, lecz zbliżyło ją do sposobu działania rzeczywistego systemu finansowego.
Reguły, rozliczenia i płynność są rozpatrywane w tym samym kontekście, a branża przechodzi z etapu eksperymentalnego w etap zdominowany przez dyscyplinę i stabilność.
Ta zmiana nie jest oczywista, ale przekształca kierunek projektowania infrastruktury kryptograficznej i selekcjonuje systemy, które mogą pomieścić prawdziwe aktywa następnej fazy.
