Termin Jeromego Powella jako przewodniczącego Federal Reserve kończy się w maju 2026 roku, a rywalizacja o jego miejsce to istotna historia makroekonomiczna. Dyskutowane są różne kandydaci, każdy z innymi poglądami na politykę pieniężną. Liderstwo Fed jest kluczowe w obliczu ciągłych presji inflacyjnych, spowolnienia wskaźników wzrostu oraz wrażliwości rynków na decyzje polityczne.
Potencjalnymi faworytami są:
Kevin Hassett, doradca ekonomiczny w Białym Domu, znany ze swoich łagodnych poglądów i przekonania do znacznych obniżek stóp.
Christopher Waller, członek Fed z bardziej technokratyczną reputacją, wspiera ostrożne obniżki stóp, gdy dane to pozwalają.
Kevin Warsh, były członek Fed, historycznie jastrzębi, ale wykazujący elastyczność w odpowiedzi na obawy o wzrost.
Inni potencjalni kandydaci to gubernatorzy tacy jak Michelle Bowman czy James Bullard, z różnymi skłonnościami jastrzębimi/łagodnymi.
Ulubiony kandydat: Christopher Waller (Najbardziej zrównoważony i pragmatyczny)
Gdybym musiał wybrać jednego kandydata, którego stanowisko najlepiej pasuje do obecnego makro kontekstu, byłby to Christopher Waller. Jest oparty na danych, otwarty na umiarkowane cięcia stóp procentowych w miarę spowolnienia gospodarki, a jednocześnie gotowy działać przeciw inflacji, jeśli się ona przyspieszy. Jego dotychczasowe osiągnięcia pokazują elastyczność—wsparcie zaostrzenia w czasie wzrostów inflacji i ostrożne łagodzenie, gdy warunki się łagodzą. Takie podejście pomaga zachować wiarygodność Fed w kwestii inflacji, jednocześnie adresując sygnały osłabienia wzrostu. W obecnym otoczeniu—inflacja powyżej celu w niektórych sektorach, osłabiający rynek pracy i uporczywa zmienność rynkowa—ta równowaga jest kluczowa.
Alternatywny kandydat: Kevin Hassett (łagodny, skoncentrowany na wzroście)
Zalety: Agresywne cięcia stóp procentowych mogą zwiększyć wzrost i płynność, podnosząc akcje, aktywa ryzykowne i kryptowaluty w krótkim okresie. Mogłoby to zapewnić początkowy wzrost pewności na rynkach, jeśli inwestorzy postrzegają łatwiejsze pieniądze jako podłogę dla wzrostu.
Wady: Zbieżność polityczna budzi obawy o niezależność Fed i długoterminową wiarygodność inflacyjną. Jeśli inflacja przyspieszy, podczas gdy polityka pozostaje luźna, długoterminowe rentowności obligacji mogą wzrosnąć, a akcje mogą napotkać zmienność po początkowym optymizmie.
Kevin Warsh i inni kandydaci (złożony/mieszany wpływ)
Warsh historycznie skłania się ku jastrzębim, ale ostatnie warunki mogą skłonić go do pragmatycznego łagodzenia. Jego podejście może zapewnić wiarygodność z umiarkowaną elastycznością, równoważąc oczekiwania inflacyjne i wzrost. Rynki mogą reagować neutralnie, preferując przewidywalność nad ekstremami.