🚨 Nowa analiza rezerw z #Federal dodaje złożoności debacie o taryfach a inflację, a rynki reagują ostrożnie.

Raport z Federalnego Banku w San Francisco wskazuje, że duże podwyżki taryf – takie jak około 15% średnia stawka obserwowana w 2025 roku – mogą rzeczywiście zmniejszyć inflację, osłabiając popyt konsumentów i firm. Argument brzmi tak, że wyższe taryfy zwiększają niepewność, naciskają na ceny aktywów i w końcu spowalniają wydatki, co kompensuje bezpośrednie wzrosty cen.

Ta perspektywa znacznie różni się od innych badań Fedu, w tym prac z Federalnego Banku w St. Louis i Bostonie, które wykazują, że taryfy tendencją są przekazywane na wyższe ceny dla konsumentów. Wewnętrzne rozbieżności w podejściach zwiększyły niepewność polityczną, utrzymując rynki akcji w stanie wahań i głównie w zakresie bez zmian, gdy inwestorzy ponownie oceniają ryzyko inflacji.

Na razie rynki wydają się bardzo wrażliwe na komunikaty Fedu i doniesienia związane z taryfami. Dopóki nie będzie jasnego konsensu co do tego, jak taryfy wpływają na inflację, wola się prawdopodobnie utrzymać, z inwestorami balansującymi między ryzykiem wzrostu a możliwością zmiany polityki pieniężnej. $AST