Rysuję wykresy świecowe: struktura wykresu Ethereum w tym momencie najprawdopodobniej odzwierciedla kluczowy etap z końca października 2019 roku!
1. Zobaczmy prosty porównanie wykresów!
2. Obecne warunki makroekonomiczne bardzo przypominają sytuację z tamtego czasu.
(1) Koniec października 2019 roku, Federal Reserve już trzykrotnie obniżył stopy procentowe – po raz pierwszy w lipcu, po raz drugi w sierpniu, a następnie 30 października ponownie obniżył o 25 punktów bazowych. Był to pierwszy raz od kryzysu finansowego 2008 roku, gdy Federal Reserve wszedł w ciągły cykl obniżek stóp procentowych bez wywołania systemowego kryzysu, co oznaczało oficjalne wejście globalnych rynków w erę oczekiwań na luźną politykę pieniężną.
(2) W sierpniu 2019 roku rynek repo w USA doświadczył silnych wahań – stopa repo overnight wzrosła nawet do ponad 10%, płynność dolarowa międzybankowa nagle się naprężyła, co zmusiło Federal Reserve do codziennego wprowadzania setek miliardów dolarów do rynku oraz uruchomienia krótkoterminowego programu zakupu obligacji skarbowych. Choć oficjalnie określono to jako „operację techniczną, a nie QE”, to efekt był taki sam – w istocie doszło do niejawnej ekspansji bilansu i stabilizacji płynności.
(3) Pierwsza fala handlowej wojny USA–Chiny zakończyła się w październiku sygnałami tymczasowego złagodzenia, ryzyko inwestycyjne na chwilę się poprawiło, a globalne aktywa zaczęły przechodzić z transakcji związanej z recesją do „transakcji płynności”, co przygotowało grunt pod późniejsze wahania aktywów ryzykownych i rynków kryptowalut.
Odbicie na obecnym cyklu: w 2025 roku również doszło do trzech obniżek stóp procentowych, w grudniu zaobserwowano działania stabilizujące płynność, a po drugiej fazie handlowej wojny USA–Chiny nastąpiła tymczasowa poprawa sytuacji. W tym oknie, gdy oczekiwania na luźną politykę są już ustalone, ale rzeczywista płynność jeszcze nie została w pełni wykorzystana, doświadczenie historyczne wskazuje, że ceny często nadal mogą się wahać i spadać – prawdziwe duże ruchy zwykle zaczynają się dopiero wtedy, gdy emocje i płynność zostaną jednomyślnie potwierdzone.
