Za pierwszym razem, gdy patrzysz na WAL, może wydawać się po prostu kolejnym tokenem przypisanym do nowej sieci. Ale jeśli zwolnisz i prześledzisz, gdzie wartość faktycznie się przemieszcza, zaczynasz dostrzegać coś bardziej praktycznego: WAL ma być klejem, który utrzymuje Walrus użytecznym do codziennych płatności za przechowywanie, jednocześnie dając długoterminowym uczestnikom powód do zaangażowania kapitału i pozostania uczciwymi.
Walrus jest zbudowany wokół prostej obietnicy: płacisz za przechowywanie danych przez ustalony czas, a sieć zapewnia, że dane pozostaną dostępne. WAL to token używany do tych opłat za przechowywanie, ale interesującą częścią jest to, jak system stara się chronić użytkowników przed szalonymi wahaniami cen tokenów. Walrus opisuje swój mechanizm płatności jako zaprojektowany w celu utrzymania stabilnych kosztów przechowywania w warunkach fiat, więc osoba przechowująca dane nie zgaduje ciągle, czy w przyszłym miesiącu będzie dwa razy drożej tylko dlatego, że WAL zmienił cenę. Kiedy użytkownik płaci z góry, ten WAL nie jest traktowany jak jednorazowa opłata, która natychmiast trafia do operatorów. Zamiast tego jest rozdzielany w czasie do węzłów przechowujących i stakerów jako rekompensata za ciągłe usługi. Ta czasowa dystrybucja ma znaczenie, ponieważ łączy przychody z ciągłą wydajnością, a nie tylko z wygraniem jednego transakcji.
To prowadzi do drugiej roli: stakowanie. Walrus używa delegowanego stakowania, co oznacza, że nie musisz prowadzić infrastruktury przechowywania, aby przyczynić się do bezpieczeństwa. Posiadacze tokenów mogą stakować WAL do węzłów przechowywania, a te węzły konkurują, aby przyciągnąć stawkę. Ilość stawki, jaką ma węzeł, wpływa na to, jak dane są przypisywane w sieci, więc stawka nie jest tylko pasywnym narzędziem zysku. Staje się częścią tego, jak system decyduje, kto jest zaufany do wykonania pracy. W zamian węzły i osoby delegujące do nich zarabiają nagrody na podstawie zachowania. Mówiąc prosto, Walrus próbuje uczynić „kto dostaje zapłatę” i „kto jest odpowiedzialny” tym samym odpowiedzią.
Dla traderów i inwestorów kluczowe pytanie brzmi, jak Walrus równoważy trzy różne naciski jednocześnie. Po pierwsze, użytkownicy chcą przewidywalnych kosztów. Po drugie, operatorzy chcą wystarczających przychodów, aby pokryć rzeczywiste wydatki, takie jak sprzęt, przepustowość i konserwacja. Po trzecie, posiadacze tokenów chcą powodu, aby stakować długoterminowo, zamiast skakać w górę i w dół, kiedy zyski wyglądają dobrze gdzie indziej. Walrus otwarcie odnosi się do tego, odkładając znaczną część dystrybucji tokenów na dotacje we wczesnych fazach. Zgodnie z stroną projektu dotyczącą tokena WAL, 10 procent wszystkich WAL jest przeznaczone na dotacje, specjalnie mające na celu wspieranie adopcji, zapewniając jednocześnie, że operatorzy mają wykonalne modele biznesowe, nawet jeśli opłaty za użytkowanie są nadal małe.
To jest jeden z tych szczegółów, które brzmią nudno, ale kształtują rynek. Dotacje mogą zmniejszyć tarcia dla rzeczywistych użytkowników, co może pomóc w wzroście zapotrzebowania na przechowywanie. Ale dotacje oznaczają również dodatkowe emisje tokenów wkraczających do obiegu z czasem. Jeśli rzeczywiste użycie nie rośnie wystarczająco szybko, aby to zrównoważyć, token może napotkać presję. To nie jest ocena moralna, to po prostu matematyka zachęt.
Walrus również stara się skłaniać do długoterminowego zachowania poprzez to, co nazywa spalaniem WAL i projektowaniem kar. WAL jest opisywany jako deflacyjny, z planami na dwa mechanizmy związane ze spalaniem. Jeden to opłata karna za krótkoterminowe przesunięcia stawki, gdzie część jest spalana, a część jest dystrybuowana do długoterminowych stakerów. Logika jest prosta: szybkie przesunięcie stawki zmusza dane do migracji między węzłami, co jest kosztowne i zakłócające. Walrus chce więc uczynić „szybkie stakowanie pieniędzy” mniej atrakcyjnym i nagradzać stabilniejsze uczestnictwo. Drugi mechanizm jest związany z karaniem, gdzie nisko wydajne węzły mogą być karane, a część tych kar jest spalana. Karanie jest opisane jako funkcja przyszłości, gdy będzie włączona, i ma znaczenie, ponieważ podnosi koszty stakowania u słabych operatorów. To sposób, aby zmusić delegatów do zwrócenia uwagi, a nie tylko do gonienia nagród.
Dystrybucja tokenów również mówi ci, jaką długą grę gra Walrus. WAL ma maksymalną podaż wynoszącą 5 miliardów i początkową cyrkulującą podaż wynoszącą 1,25 miliarda. Ponad 60 procent jest przeznaczone dla społeczności poprzez rezerwę społeczności, dystrybucje użytkowników i dotacje, podczas gdy 30 procent idzie do głównych współpracowników, a 7 procent do inwestorów. Rezerwa społeczności sama ma długi harmonogram wydania, z liniowymi odblokowaniami sięgającymi marca 2033. Jeśli myślisz jak inwestor, to jest struktura, która sygnalizuje wieloletnią drogę zamiast szybkiego cyklu.
Trend wart obserwacji w tej chwili to, czy sieci oparte na przechowywaniu mogą faktycznie przekształcić użycie w stały popyt na opłaty. Walrus pozycjonuje WAL jako użyteczny, który nie jest czysto spekulacyjny: płacenie za przechowywanie, stawianie za bezpieczeństwo, zarabianie za usługę i potencjalne uczestnictwo w zarządzaniu. Walrus i Mysten Labs również przedstawili projekt jako długoterminową zdecentralizowaną sieć z delegowanym dowodem stawki i niezależną fundacją, co jest kolejnym znakiem, że budują na długowieczność, a nie na krótki sprint.
Teraz przejdźmy do szczerych negatywów, ponieważ mają znaczenie. Nagrody za stakowanie mogą wyglądać atrakcyjnie, ale nie są darmowe. Stakowanie koncentruje ryzyko na wydajności walidatorów lub węzłów, a przyszłe karanie dodaje kolejny poziom ryzyka dla delegatów, którzy wybierają słabo działające węzły. Dotacje mogą pomóc w wzroście, ale mogą również opóźnić moment, w którym organiczne opłaty w pełni wspierają przychody operatorów. I jak każdy token związany z wykorzystaniem sieci, silniejsza historia WAL utrzymuje się tylko wtedy, gdy programiści i użytkownicy faktycznie wybierają Walrus do rzeczywistych potrzeb przechowywania. Jeśli adopcja utknie, token nadal może być przedmiotem handlu, ale będzie handlowany bardziej na narracji niż na logice przepływu gotówki.
Moim osobistym zdaniem Walrus próbuje rozwiązać trudną część, której większość projektów unika: uczynienie tokena użytecznym, nie czyniąc przy tym doświadczenia użytkownika bolesnym. Równowaga między stabilnymi cenami przechowywania, bezpieczeństwem opartym na stakowaniu i nagrodami finansowanymi zarówno z opłat, jak i dotacji to przemyślane podejście. Przyszłe perspektywy zależą od jednej rzeczy bardziej niż czegokolwiek innego: czy Walrus stanie się miejscem, w którym żyją istotne dane, a nie tylko miejscem, w którym zbiera się plony. Jeśli tak się stanie, WAL ma wyraźne zadanie do wykonania. Jeśli nie, mechanika nadal będzie istnieć, ale może nie mieć takiego znaczenia, jak ludzie mają nadzieję.
