Dane zatrudnienia z grudnia nie wykazały znaczących pozytywnych ani negatywnych skutków, ale dane dotyczące wynagrodzeń przekroczyły oczekiwania

▌Zatrudnienie w grudniu słabsze niż przewidywano, ale bezrobocie lepsze niż przewidywano

Zatrudnienie w grudniu wyniosło 50 tys. osób, co jest poniżej prognozy (60 tys.) i poprzedniego wyniku (56 tys.).

Stopa bezrobocia wyniosła 4,4%, co jest poniżej prognozy (4,5%) i poprzedniego wyniku (4,5%).

▌Trend osłabienia rynku pracy nie został jeszcze odwrócony

W ogólności liczba zatrudnionych spada, a stopa bezrobocia również spada, co jest spowodowane spadkiem aktywności zawodowej, więc nie jest to sprzeczne.

Zatrudnienie w sektorze niepublicznym nadal znajduje się w trendzie spadkowym.

Stopa bezrobocia w grudniu nieco się poprawiła, ale jednolata dane nie wystarczają, by odwrócić trend osłabienia rynku pracy.

Zatrudnienie w przemyśle zmniejszyło się o 8 tys., co jest gorsze niż prognoza (-5 tys.) i poprzedni miesiąc (-2 tys.). Stąd wynika, że rynek pracy w USA nadal nie jest dobry.

▌Konflikt między zatrudnieniem a gospodarką

Poprzednie dane z III kwartału pokazywały dobry trend rozwoju gospodarczego. Jednak zatrudnienie i gospodarka wykazują sprzeczność.

Może to być spowodowane wpływem rozwoju sztucznej inteligencji na rynek pracy, a nie spowolnieniem gospodarczym w USA.

▌Wynagrodzenia przekroczyły oczekiwania

Wzrost roczny i miesięczny wynagrodzeń przekroczył oczekiwania.

Wzrost roczny wynagrodzeń wyniósł 3,8%, co jest wyższe niż prognoza (3,6%) i poprzedni wynik (3,6%).

Wzrost miesięczny wynagrodzeń wyniósł 0,3%, co jest wyższe niż prognoza (0,2%) i poprzedni wynik (0,2%).

Koszty wynagrodzeń są jednym z składników kosztów produktów. Przekroczenie oczekiwań w zakresie wynagrodzeń budzi obawy, czy inflacja CPI nie przekroczy prognoz?

▌Na koniec

W ogólności zatrudnienie i gospodarka nie wykazały wyraźnych pozytywnych ani negatywnych skutków.

Dodatkowo dziś wieczorem oczekujemy wyroku Sądu Najwyższego w sprawie Trumpa, który może zostać ogłoszony, choć nie wiadomo, jak rynek na to zareaguje.

Rzeczywiście, Federalny Bank Rezerw wie o osłabieniu rynku pracy. Dlatego nie śpieszy się z rozszerzeniem polityki pieniężnej, ponieważ obawia się, że inflacja CPI może się odrobinę wzrosnąć. Następnie należy skupić się na danych CPI z 13 stycznia.

Zazwyczaj CPI i wynagrodzenia są ze sobą powiązane. Z uwagi na przekroczenie oczekiwań w zakresie wynagrodzeń, warto rozważyć możliwość przewidzenia przekroczenia prognoz w danych CPI z 13 stycznia.