Wielu ludzi traktuje Bitcoin jako cyfrowe złoto, ale nikt nie zauważył, że w ostatnich latach Bitcoin wykazuje impressionistyczną korelację z ruchem złota w połowie lat 70. Nawet procentowe wartości korekt są podobne.

To prowadzi nas (hipotetycznie, oczywiście) do zakresu handlowego 60 000–70 000 USD w 2026 roku, gdzie rzeczywiście znaleźlibyśmy stały dno z korektą około 50%, zamiast tradycyjnych korekt 70–80%, charakterystycznych dla bear marketu w przypadku Bitcoin.

Wzrost po tej korekcie był eksplozyjny – po korekcie złoto wzrosło o około 700% w ciągu 3–4 lat.

Ale po tym wzroście coś niezwykłego się wydarzyło… słynny wzrost złota w latach 70. zakończył się początkiem historycznego bear marketu, w którym ceny nominalne spadły o 60–70%, ale upłynęło około 20 lat, zanim osiągnęły stałe dno.

Możemy również oszacować przybliżony kapitał rynkowy złota na szczycie 1980 roku w następujący sposób:

1 tona = 32.150,7 uncji troy.


100.000 ton × 32.150,7 = 3,215 miliarda uncji.

3,215 miliarda uncji × 850,00 USD = ok. 2,73 biliona USD.

To odpowiada bardzo przybliżonemu kapitałowi rynkowemu nominalnemu (bez uwzględnienia inflacji) Bitcoina osiągniętemu na szczycie 126 tys. USD, jak widać poniżej.

2,73 biliona USD w 1980 roku nie odpowiada 2,73 biliona USD w 2026 roku – musimy dostosować wartości według współczynnika inflacji.

Po przeprowadzeniu obliczeń otrzymaliśmy wartość około 11,7 biliona dolarów. Jeśli weźmiemy pod uwagę szczyt złota w 1980 roku, odpowiada to wzrostowi o około 350%, a po uwzględnieniu korekty w połowie lat 70., wartość ta wynosiła zaskakująco około 700%.

Przenosząc to do rzeczywistości Bitcoina, odpowiada to przybliżonej cenie około 560 tys. USD za Bitcoin (11,5 biliona USD kapitału rynkowego lub 350% powyżej szczytu 126 tys. USD lub około 700% w stosunku do potencjalnego nowego dna blisko 70 tys. USD).

Zatem Bitcoin ponownie przekroczy tę samą barierę psychologiczną, być może wokół 2029–2030 roku (ciekawe, że to 100 lat po kryzysie z 1929 roku). Głównymi pytaniami są:

Czy przetrwa, czy zniknie w zapomnieniu? Jak długo trwać będzie potencjalny silny bear market?

Odpowiedź na te pytania zależy od kierunku polityki pieniężnej następnej dekady oraz od przekonania niewielkich, niecierpliwych grup wobec Bitcoina. Scenariusz, w którym Bitcoin osiągnie cenę 500 tys. dolarów, odpowiada okresowi niekontrolowanej inflacji. Złoto przez 20 lat przebywało w bear marketzie, ponieważ amerykański bank centralny znacząco podniósł stopy procentowe (poziomy 20%), co spowodowało silną desinflację gospodarki.

Zatem rzeczywistym pytaniem jest:

Jak długo amerykański bank centralny będzie utrzymywał stopy procentowe na wysokich poziomach?

Odzyskanie Bitcoina, jeśli przeżyje zapomnienie, nastąpi w momencie, gdy Fed znacznie obniży stopy procentowe do bardzo niskich poziomów, aby ponownie zainspirować gospodarkę (blisko 1%). Może to trwać więcej niż dekada lub kilka lat. Wszystko zależy od tego, jak rygorystycznie (poprawnie) będzie zarządzana przez Fed polityka pieniężna.

Zatem dla tych, którzy ostrzegają i czekają na wielki kryzys gospodarczy gorszy niż kryzys hipoteczny w 2008 roku… prawdopodobnie dojdzie do niego, ale może zająć jeszcze kilka lat. Głównym wyzwalaczem będzie niekontrolowana inflacja, która zmusi Fed do znacznie podniesienia stóp procentowych. 3–4% stóp procentowych i inflacja 2–3% to nie są wartości całkowitego niekontrolowania. Stopy są lekko restrykcyjne i bez prognozy wzrostu w 2026 roku, podczas gdy inflacja jest lekko powyżej celu.

Istnieje cytowanie ekonomisty, którego częściowo nie zgadzam się z poglądami, ale które idealnie pasuje do tego kontekstu:

Rynek może pozostać irracjonalny dłużej, niż możesz pozostać płynny.