Styczeń 2026 – Aktualizacja makro:

Nikiel wzrósł o ponad 10% w ciągu jednego dnia w tym tygodniu, co było spowodowane silnymi zamykaniem pozycji krótkich i rosnącymi obawami dotyczącymi podaży.

Miedź również doznała silnego wzrostu, ponieważ obawy związane z tarifami wywołały akumulację zapasów, co spowodowało wzrost cen do rekordowej wysokości powyżej 13 387 dolarów za tonę.

W tym samym czasie rynki uwzględniają możliwość powrotu Wenezueli do globalnej łańcucha dostaw ropy, co wywiera presję krótkoterminową na ceny ropy.

Jeśli ceny ropy pozostaną kontrolowane, inflacja podstawowa może spadać o dodatkowe 0,3%–0,5%, a inflacja jądra może spadać o 0,1%–0,2% w danych za luty–marzec.

Dla aktywów ryzykownych takich jak kryptowaluty i akcje, oznacza to istotny makroprzywilej, szczególnie jeśli Federal Reserve stanie się bardziej łagodny.

Zmiana trybu rynkowego:

Rynek akcji w 2025 roku był dominowany przez „Wspaniałe Siedem”, z czego 10 najlepszych spółek przyczyniło się do 53% rocznego zwrotu indeksu S&P 500.

Wejście w 2026 rok oznacza odwrócenie tego trendu. Kapitał przepływa z obciążonych, wysokowartościowych spółek w kierunku zabezpieczających i niedowartościowanych aktywów.

Przykładem może być Chiny, gdzie indeks Shanghai Composite wzrósł przez 13 kolejnych sesji, co wskazuje na szerszy ruch w kierunku wartości i powrotu do średniej.

Kryptowaluty i makro:

6 stycznia Morgan Stanley złożył wniosek do SEC o utworzenie funduszu Bitcoin i funduszu Solana, co oznacza początek potencjalnej wyścigu emisji ETF kryptowalut prowadzonego przez Wall Street. Może to doprowadzić do trwałego, pasywnego nabywania aktywów w przyszłości.

Z kolei rosnąca niepewność polityczna w Ameryce Łacińskiej wzmacnia atrakcyjność Bitcoina jako niezależnego od państwa środka przechowywania wartości, wspieranej oczekiwaniem na bardziej elastyczne banki centralne.

Główne ryzyko:

Amerykański rząd ponownie narażony jest na ryzyko zawieszenia działalności w okolicach 30 stycznia, co może przetestować ogólną skłonność do ryzyka na rynkach.

Podsumowanie: Towary rosną, liderstwo rynkowe przesuwa się od Mag7 w kierunku wartości, Wall Street przyspiesza przyjęcie kryptowalut, niższe ceny ropy mogą złagodzić inflację, a styczeń nabiera charakteru wrażliwego na zmiany makro.

#USTradeDeficitShrink #USNonFarmPayrollReport