Vitalik Buterin wskazuje na kluczowe wady strukturalne w dezentralizowanych stabelcoinach, odnosząc się do zależności od dolarów amerykańskich, ryzyka orakulów oraz konfliktów z wynagrodzeniem z stakingu
Vitalik Buterin wskazał trzy główne ryzyka strukturalne w dezentralizowanych stabelcoinach: nadmierne zależności od dolara amerykańskiego, narażone konstrukcje orakulów oraz konkurencję ze stakingiem. Dla Ciebie oznacza to przypomnienie, by być świadomym inherentnych, długoterminowych ryzyk tych aktywów i przeprowadzić szczegółowe badania osobiste.
Kluczowe wnioski
Ryzyko długoterminowego przywierania do dolara amerykańskiego: Buterin twierdzi, że zależność od jednej waluty fiat, takiej jak dolar amerykański, choć akceptowalna w krótkim okresie, niesie ryzyko długoterminowe, takie jak potencjalne osłabienie dolara lub inflacja w perspektywie wielu dekad. Zaleca, aby przyszłe stabelcoiny mogły śledzić bardziej szerokie indeksy cenowe lub metryki mocy nabywczej zamiast tego.
Wrażliwość na dane zewnętrzne: Systemy (oracle), które dostarczają dane ze świata rzeczywistego do blockchaina, stanowią poważne ryzyko strukturalne. Jeśli oracle zdecentralizowanego stablecoina zostanie skompromitowany lub "przechwycony" przez dużą pulę pieniędzy, całkowity system jest zagrożony.
Konflikty związane z wydajnością stakingu: Istnieje wewnętrzny konflikt między oferowaniem wysokich zysków z stakingu w celu przyciągnięcia użytkowników a utrzymywaniem stabilności i wypłacalności stablecoina opartego na zabezpieczeniu, szczególnie podczas gwałtownych spadków rynkowych. Protokoły muszą być w stanie dynamicznie rebalansować zabezpieczenie, zamiast polegać na stałych poziomach.
Co to oznacza dla Ciebie
Komentarze Buterina są wezwaniem do ostrożności i podkreślają, że rynek zdecentralizowanych stablecoinów wciąż się rozwija i wymaga fundamentalnych innowacji architektonicznych.
Dywersyfikacja i należyta staranność: Ryzyka podkreślają znaczenie unikania nadmiernego koncentrowania swojego portfela w jednym stablecoinie oraz dokładnego badania specyficznych mechanizmów (typ zabezpieczenia, projekt oracle, możliwości rebalansowania) każdego zdecentralizowanego stablecoina, którego używasz.
Świadomość ograniczeń projektowych: Bądź świadomy, że nawet dobrze intencjonowane zdecentralizowane stablecoiny mogą mieć strukturalne słabości, które mogą wpłynąć na ich stabilność w ekstremalnych warunkach rynkowych lub na długie horyzonty czasowe.
Nadzór regulacyjny: Te ostrzeżenia pojawiają się, gdy amerykańscy ustawodawcy rozważają nowe przepisy dotyczące rynku kryptowalut. Potencjalne zmiany regulacyjne mogą wpłynąć na działanie i dostępność niektórych stablecoinów, więc pozostawanie na bieżąco z krajobrazem regulacyjnym jest rozsądne.
Ostatecznie, przesłanie Buterina jest takie, że użytkownicy i deweloperzy muszą priorytetowo traktować solidne, odporne i naprawdę zdecentralizowane projekty zamiast krótkoterminowego gonienia za zyskiem lub prostych powiązań z dolarem amerykańskim.