13 stycznia 2026 r. Departament Pracy Stanów Zjednoczonych ogłosił dane dotyczące indeksu cen konsumenckich (CPI) za grudzień 2025 r., w którym roczne tempo inflacji wyniosło 2,7%, zgodnie z oczekiwaniami rynku; miesięczne tempo wzrostu wyniosło 0,3%, co również zgadza się z przewidywaniami. Te dane przyniosły korzyści rynkom ryzykownym w kilku aspektach:
① Stabilizacja oczekiwań dotyczących polityki Fedu: dane CPI zgodne z oczekiwaniami wzmocniły rynek w kwestii utrzymania stóp procentowych bez zmian na posiedzeniu Rady Fedu na początku stycznia, zmniejszając obawy dotyczące niepewności polityki monetarnej Fedu i zapewniając rynkom ryzykownym stabilne środowisko polityczne.
② Poprawa wyników na rynku akcyjnym: po ogłoszeniu danych futures na główne indeksy amerykańskie szybko odskoczyły w górę, futures na DJIA, S&P 500 oraz Nasdaq 100 wszystkie zmieniły się na wzrost. Dla rynku akcji chińskich (A-shares) eliminowane zostało ryzyko silnego wzrostu dolara i wypływu kapitału zagranicznego spowodowanego przekroczonymi oczekiwaniami danych, zapewniając stabilne środowisko płynności zewnętrznej, wspierając stabilizację stóp obligacji amerykańskich i zmniejszając presję na ocenę wartości aktywów technologicznych i rozwijających się sektorów. Rynkami hongkońskimi, które są znacznie zależne od kapitału zagranicznego, otwartymi na rynku zewnętrznych, jeśli nastąpi cykl obniżania stóp procentowych, słabszy dolar może prowadzić do powrotu kapitału do rynku hongkońskiego, a sektor technologiczny, jako aktyw wrażliwy na płynność, zwykle pierwszy korzysta z oczekiwań na relaksację polityki.
③ Obniżenie kosztów finansowania dla przedsiębiorstw: jeśli Fed uruchomi kolejny cykl obniżania stóp procentowych, to będzie to wspierać obniżenie kosztów finansowania dla firm, szczególnie dla sektorów o wysokich inwestycjach w badania i rozwój, takich jak biotechnologia czy internet, zmniejszając presję na stopy dyskontowe i ułatwiając odbudowę długoterminowych oczekiwań rentowności.
④ Wzrost cen towarów surowych: po ogłoszeniu danych cena złota na rynku gotówkowym szybko wzrosła, a platyna wykazuje jeszcze silniejszy wzrost, ciągle przebijając wiele poziomów oporowych, inne towary surowe mogą również otrzymać wsparcie z powodu stabilnych oczekiwań inflacyjnych i oczekiwań na luźniejszą politykę monetarną.
⑤ Zwiększenie skłonności do ryzyka na rynkach: dane CPI zgodne z oczekiwaniami potwierdziły kontrolę nad inflacją, wzmocniły zaufanie do elastyczności polityki i przyczyniły się do odskoku aktywów ryzykownych w krótkim okresie, nastrój rynkowy zmienił się z obronnego na umiarkowanie optymistyczny, pozytywne interpretacje perspektyw wzrostu gospodarczego zaczęły dominować, co skłania inwestorów do większej chęci utrzymywania aktywów ryzykownych.
