Stanowisko pieniężne Stanów Zjednoczonych rozszerza się z prędkością przypominającą erę stymulacji pandemii. Nowe dane pokazują, że M2, szerokie miarę gotówki i aktywów podobnych do gotówki, wzrosło o +1,65 biliona dolarów w 2025 roku. Ta ogromna iniekcja płynności spowodowała, że całkowita obowiązująca podaż pieniądza osiągnęła rekordowe 26,7 biliona dolarów, co wskazuje na to, że era zwalczania monetarnego została jednoznacznie zastąpiona agresywnym rozszerzeniem.
❒Największy wzrost od 2021 roku
Skala tego wzrostu podkreśla istotny przesunięcie w warunkach monetarnych.
Nowy rekord: wzrost o 1,65 biliona dolarów to największy przyrost roczny od 2021 roku.
Trwałe wzrost: to trzeci kolejny roczny wzrost M2, potwierdzający, że kran płynności jest w pełni otwarty.
Przyczyny: wzrost jest napędzany szybkim wzrostem depozytów bankowych i olbrzymimi przepływami do funduszy pieniężnych, ponieważ inwestorzy poszukują zysku i bezpieczeństwa.
❍ Fala o wartości 3,7 biliona dolarów
Przyspieszenie rozpoczęło się na poważnie w połowie 2023 roku. Od tego punktu zwrotnego M2 wzrosło o szokujące +3,7 biliona dolarów.
Tempo miesięczne: odpowiada średniej tempie wzrostu +116 miliardów dolarów miesięcznie w tym okresie.
Nieustająca płynność: stałe miesięczne wpływy tworzą silny wiatr w plecy cen aktywów, ponieważ nadmiar płynności zwykle trafia do rynków finansowych.
❍ Ostra zmiana w stosunku do 2022 roku
Aby zrozumieć rozmiar tej zmiany, musimy spojrzeć na krótki okres spadku, który ją poprzedził. Od stycznia 2022 do kwietnia 2023 Fedowi udało się zmniejszyć podaż pieniądza.
Spadek: w tym okresie M2 zmalało o -450 miliardów dolarów.
Tempo: odpowiadało to wypłacie około -28 miliardów dolarów miesięcznie.
Punkt zwrotny: obecne tempo rozszerzenia o +116 miliardów dolarów miesięcznie całkowicie przewyższa wcześniejsze wysiłki ściągania, efektywnie cofając spadek wielokrotnie.
Niektóre losowe myśli 💭
Dane z listu Kobeissiego wskazują, że "ściąganie ilościowe" w tej chwili jest praktycznie mitem. Choć stopy procentowe mogą być wyższe niż kilka lat temu, ogromna ilość nowych pieniędzy wpływających do systemu mówi o zupełnie innym obrazie. miesięczne rozszerzenie monetarne o 116 miliardów dolarów tworzy sprzyjające środowisko dla aktywów ryzykownych i inflacji.
Trudno twierdzić, że warunki finansowe są ograniczające, gdy podaż pieniądza rośnie tempem kryzysowym w czasie ekspansji gospodarczej. "drukarka pieniędzy" nie tylko działa. Biegnie na pełnych obrotach.